Market potezi
Taman kad se učinilo da američke dionice kreću u treći dan prema padu u četvrtak nakon što su početkom tjedna pogodile nove svevremene vrhunce, Fed je ponovno pomogao.
Ovoga puta, predsjednik njujorškog Feda John Williams rekao je u govoru da je "bolje poduzeti preventivne mjere nego čekati da se katastrofa ne dogodi". Čini se da se Williams uglavnom zalaže za brži i agresivniji pristup smanjenju kamatnih stopa nego što se ranije očekivalo. Berzanski indeksi u četvrtak su padali sve više na crveno prije Williamsovog govora, ali su se brzo preokrenuli i pomaknuli na novi znak pojačane hrabrosti Feda.
Usput, samo nekoliko sati prije Williamsovog govora, američki indeks proizvodnje Philly Feda pokazao se daleko bolje nego što se očekivalo, postavljajući određenu sumnju u razum Feda za snižavanje kamatnih stopa. Ova posebna točka podataka nije najkritičnija prema utjecajima na odluku Feda. No, ako se promatra u kombinaciji s drugim pozitivnim ekonomskim brojevima, poput velikih radnih mjesta u lipnju, objavljenih početkom ovog mjeseca, dolazi u pitanje smanjenje stope temeljene na usporavanju gospodarskog rasta.
Ipak, riječi predsjednika FED-a nadmašuju bilo kakve špekulacije o gospodarskim podacima, a tržišta su se prvi put nakon ponedjeljka zatvorila u zeleno. Da biste dali ideju koliki je utjecaj Williamsove riječi imalo na očekivanja investitora, u nastavku je kratak snimak FedWatch alata CME grupe, uzet nakon govora. Već nekoliko tjedana investitori očekuju stopostotnu vjerojatnost smanjenja stope krajem srpnja.
Još je važnije, prije Williamsovog govora u srijedu, postojala je 65, 7% očekivane šanse za smanjenje stope od 25 baznih bodova (BPS) i 34, 3% šanse za veći pad od 50 BPS. Nakon Williamsovog govora u četvrtak, stolovi su se definitivno okrenuli. Sada je nevjerojatna 69, 0% očekivana vjerojatnost punog smanjenja od 50 BPS. I dionica su na to reagirala pozitivno.
Kao što se moglo i očekivati, povećane oklade na potencijalno agresivnija smanjenja stope Feda dovele su do daljnjeg pada prinosa obveznica i američkog dolara te porasta cijena obveznica i zlata.
Povratni povratak
Što se tiče američkog dolara, u četvrtak je izrazito pao prema glavnim kolegama nakon govorom govora predsjednika Feda. Indeks američkog dolara primarno je mjerilo za američki dolar, jer mjeri vrijednost dolara prema košarici drugih glavnih valuta, uključujući euro, japanski jen, britansku funtu, kanadski dolar, švedsku krunu i švicarski franak.
Općenito govoreći, valute imaju pozitivnu povezanost s kamatnim stopama. Kad se svi ostali faktori održavaju konstantnima, novac teče prema valutama s većim prinosom i dalje od valuta koje su niže. To je osnova za trgovinu sa novcem.
U ovom slučaju, kao što je prikazano na dolarskoj indeksnoj karti, nova očekivanja nižih kamatnih stopa u SAD-u potaknula su ronjenje za dolar. Općenito, dolarski indeks i dalje je u dugoročnom porastu, ali njegov je uzlazni zamah stavljen na test kasnih, pogotovo što je Fed postao snažniji napredak.
U četvrtak je povećana dovinost Johna Williamsa potaknula da indeks još jednom padne ispod ključnog 200-dnevnog pomičnog prosjeka. Ako se golemo Fed okružje održi ili pojača u tijeku do sljedećeg sastanka FOMC-a krajem mjeseca, dolar bi mogao nastaviti s padom. Sljedeći glavni cilj podrške u ovom slučaju je oko 96, 00 područja.
:
eBay dionica pokušava proboj nakon miješane zarade
ETF od 10 milijardi dolara bezvrijedne obveznice bilježi priljev prihoda kao tržišni tinejdžeri
Morgan Stanley pobijeđuje na zaradi i drži ključni pomični prosjek
Obveznice na skoku
Prinosi obveznica poput referentnog 10-godišnjeg prinosa u državnu blagajnu imaju tendenciju pada kada se očekuje da će Fed održavati niske kamatne stope ili sniziti kamatne stope. Tako su prinosi opali u četvrtak kada je predsjednik njujorškog Feda telegrafirao niže stope. I prinosi i cijene obveznica su obrnuto povezani - kad prinosi opadaju, cijene obveznica općenito rastu.
To je upravo ono što vidimo na grafikonu iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). U stvari, vidjeli smo snažan oporavak u proteklom tjednu izvan ključnog 50-dnevnog prosjeka. Prošli tjedan smo razgovarali o potencijalu takvog porasta, a čini se da se odskok doista i dogodio. Ako golišava očekivanja i dalje prevladaju do odluke FOMC-a krajem mjeseca, TLT bi mogao vidjeti nastavak uzlaznog trenda s potencijalnim prijelazom na nove višegodišnje maksimume iznad maksimuma od 134, 29 USD.
