Facebook Inc. (FB) posjeduje najveću svjetsku društvenu mrežu. Duboki džepovi i mrežni učinak tvrtke kombiniraju se kako bi stvorili konkurentsku prednost u odnosu na tehnološke vršnjake i inovativne rezultate. Široke operativne marže, zajedno s povratima iznad troškova kapitala, daju kvantitativni dokaz ove prednosti. Međutim, dinamična priroda Facebookove industrije dovodi u sumnju dugoročnu održivost njezina ekonomskog raspona.
Gospodarski jarci
Warren Buffett pomogao je u razvoju i popularizaciji koncepta ekonomskog jarka, definiranog kao održiva konkurentska prednost koja omogućava kompaniji da u doglednoj budućnosti ostvari ekonomski profit. Bez rova, profitne marže na kraju propadaju sve dok ne postanu jednake prinosu na uloženi kapital (ROIC).
Ključni odvodi
- Facebook je najveća svjetska mreža društvenih medija. Široke operativne marže i dosljedni prinosi iznad troškova kapitala dokaz su konkurentske prednosti tvrtke. Focus ima koristi od ekonomskog raspona u obliku ekonomije razmjera. Dinamična industrija u kojoj Facebook djeluje postavlja neke sumnje u održivost ekonomskog raspona. No, unatoč izvjesnim kontroverzama, Facebook i dalje raste i privlači rekordan broj korisnika.
Rokovi se mogu uspostaviti ekonomijom razmjera, mrežnim učincima, intelektualnim vlasništvom, identitetom marke ili pravnom ekskluzivnošću. Buffettova se strategija vrti oko identificiranja poduzeća sa održivim oplatama koje generiraju novčani tok, procjenjujući sadašnju vrijednost budućih novčanih tokova i kupovinu zaliha kad cijena padne ispod sadašnje vrijednosti tih novčanih tokova.
Facebookova kvalitativna analiza jama
Ekonomije razmjera važan su dio Facebookove konkurentske prednosti, ali ne na isti način kao jeftine proizvodne tvrtke ili komunalije. Tendencija da se tehnologija brzo razvija, znači da tehnološke tvrtke postoje u dinamičnom okruženju.
Da bi ostale konkurentne, tehnološke tvrtke moraju ažurirati svoju postojeću ponudu i uvesti nove proizvode ili usluge. To se postiže trošenjem na interna istraživanja i razvoj ili stjecanjem manjih inovatora, a velike tvrtke mogu si priuštiti više novca za istraživanje i razvoj i akvizicije. Iako veća potrošnja ne jamči zadržavanje moći, povećava vjerojatnost uspjeha.
Facebook najočitiji izvor jarka je mrežni učinak. Vodeća društvena mreža tvrtke ima više od 2 milijarde korisnika. Facebook također posjeduje dvije najpopularnije mobilne aplikacije na Instagramu i WhatsApp, za koje je tvrtka priopćila da se planira spojiti s vlastitim servisom za razmjenu poruka 2020. godine.
Mreža društvenih medija općenito postaje korisnija kako baza korisnika raste. Manje zajednice uglavnom manje dijele, konzumiraju i raspravljaju. Facebook je stvorio interesno neutralnu multimedijsku platformu koja korisnicima omogućuje angažiranje prijatelja, obitelji, poznanika, totalnih stranaca i tvrtki na različite načine.
Velike mreže društvenih medija također su korisnije oglašivačima, primarni izvor prihoda Facebook. Jedan od razloga je taj što veće mreže mogu pružiti više podataka i pristup većoj grupi potencijalnih kupaca. Neuspjeh Google Plus-a, koji je zaustavljen nakon što su izložene informacije korisnika, pokazuje snagu Facebookove održivosti zahvaljujući mrežnom učinku.
Identitet marke pruža određenu korist Facebooku jer se odmah može razlikovati od bilo koje napredne društvene mreže. Međutim, ta je korist u velikoj mjeri zabilježena u mrežnom učinku, a povijest mrežnih usluga pokazuje kako se brzo poznati poznati brandovi poput AOL ili MySpace mogu premjestiti u javnu korist i izaći iz nje. Intelektualno vlasništvo može pomoći na marginama poboljšanjem kapaciteta za prikupljanje podataka, ali to je manji doprinos rovu.
1, 6 milijardi
Broj ljudi (u 2019. godini) koji se svakodnevno prijavljuju na Facebook, prenosi Facebook.
Postojanje Facebookovog sloja temeljenog na tim čimbenicima teško je zanijekati, ali održivost te prednosti predviđena je raspravom. Tvrtkov brzi porast istaknutosti pokazuje da se uvjeti mogu brzo promijeniti, a potrošači internetskih usluga mogu biti osjetljivi. Uz to, postojeći tehnološki divovi poput Microsoft Corp. (MSFT) i Alphabet Inc. (GOOGL) vjerojatno će se preklapati s Facebookom jer će se te tvrtke u budućnosti diverzificirati ili preusmjeriti.
I na kraju, nije nedostajalo prijepora oko Facebooka i pitanja vezanih uz privatnost korisnika. U 2018. godini tvrtka je optužena da je dozvolila kompaniji za rudarjenje podataka sa sjedištem u Velikoj Britaniji da iskorištava informacije o korisnicima - uključujući i neke korisnike koji nisu posebno dozvolili pristup njihovim podacima - kako bi pomogla političkim kampanjama prikupiti glasove. Skandal Cambridge Analytica doveo je do toga da su neki korisnici pokušali izbrisati svoje račune.
Prema istraživanju Pew istraživanja iz 2018. godine od 4.594 osobe, 44% korisnika u dobi od 18 do 29 godina izbrisalo je Facebook aplikaciju uslijed skandala. Unatoč tome, činilo se da negativni mediji relativno malo utječu na trendove korisnika. Facebook je izvijestio o povećanju broja korisnika za 1, 6%, na 2, 45 milijardi, u trećem tromjesečju 2019. godine.
Kvantitativni pokazatelji jama
Visoke, održive marže konačni su pokazatelj ekonomskog jaza. Facebookova operativna marža s vremenom je bila volatilna i kretala se u rasponu od 10, 6% u 2012. godini do 52, 3% u 2010. Od 2013. do 2015. operativna marža tvrtke bila je u rasponu od 35 do 40%. Vrhunac je bio blizu 50% u 2018. godini, prije nego što se smanjio na 35%.
Tijekom 12 mjeseci koji su završili u 2018. godini, Facebookov ROIC iznosio je 11%, što je znatno ispod razine od 19% ostvarene prije njegove inicijalne javne ponude, ali u skladu s podacima nakon IPO-a. ROIC od 11% premašuje Facebookovu cijenu kapitala, što je otprilike 6, 7%, ovisno o metodologiji izračuna. Taj jaz od 5% nije iznimno širok, ali Facebook je i dalje u fazi snažnog rasta u kojoj profit nije uvijek prioritet.
