Zaštitni fondovi postali su vruća tema tijekom posljednjeg desetljeća jer je broj fondova eksponencijalno porastao, dok je dobio sve veću medijsku pažnju. Iako većina ljudi ima osnovno razumijevanje o čemu se radi, mnogi investitori nisu upoznati s osnovnim vrstama hedge fondova i njihovim neprozirnim rizicima.
Vrste fondova
Iako je svemir hedge fondova širok i često se fondovi mogu uklopiti u više kategorija, fondovi se uglavnom klasificiraju kao vlasnički ili s fiksnim dohotkom.
Osim ove osnovne definicije, fondovi se mogu raščlaniti na bilo koji broj potkategorija, ovisno o njihovim strategijama ulaganja. Neke vrste uobičajenih fondova uključuju:
- Fondovi dugih i kratkih fondova: Fondovi koji zauzimaju duge i kratke pozicije u vrijednosnim papirima u nadi da će koristiti vrhunske strategije branja dionica da nadmaše opće tržište. Tržišno-neutralni fondovi: podvrsta dugoročnog fonda u kojem se upravitelji fondova pokušavaju zaštititi od općih tržišnih kretanja (time i naziva). Fondovi vođeni događajima: Pokušaj prikupljanja dobiti od tržišnih događaja, poput spajanja, prirodnih katastrofa ili političkih previranja. Makro fondovi: fondovi koji uzimaju usmjerene oklade na tržištu u cjelini, bilo duge ili kratke, na temelju istraživanja i filozofije fonda. Fondovi fondova: hedge fondovi koji imaju raznovrstan portfelj ulaganja u druge hedge fondove.
Bez obzira na vrstu hedge fonda, postoje brojni univerzalni rizici koje u osnovi svaki ulagač fonda mora pažljivo razmotriti.
Rizici hedge fondova
Iako svaka vrsta fondova može imati različit skup rizika koji bi ulagači trebali uzeti u obzir, postoje tri osnovne vrste rizika koje dijeli cjelokupna industrija hedge fondova.
Investicijski rizik
Najveći i najočitiji rizik je rizik da investitori izgube dio ili cijelu investiciju. Ključna kvaliteta investicionog rizika hedge fondova je virtualni krajolik Divljeg zapada industrije hedge fondova (iako su to postignuti od početka financijske krize 2008.). Menadžeri fondova uglavnom besplatno vladaju nad investicijskim odlukama koje donose u jurnjavi alfe sa svojim portfeljima. Za razliku od mnogih drugih vrsta institucija, hedge fondovi nisu regulirani. Iako se fond može označiti kao globalni dionički fond i u većini se razloga smatra relativno "sigurnim" ulaganjem hedge fondova, strategije koje provodi upravljanje fondovima, poput upotrebe pretjeranog utjecaja, mogu stvoriti razinu investicijski rizik koji investitori ne očekuju. Neke specifične vrste investicijskog rizika uključuju:
- Naklon stila : Do slogovnog pomaka dolazi kada menadžer odstupi od navedenog cilja ili strategije fonda za ulazak u vrući sektor ili izbjegne pad tržišta. Iako ovo može zvučati kao dobro upravljanje novcem, razlog zašto je uloženo prvo u fond je zbog iskazane stručnosti rukovoditelja u određenom sektoru / strategiji / itd., Tako da napuštanje njegove snage vjerojatno nije u najbolji interesi ulagača Ukupni tržišni rizik: I vlasnički i fondovi s fiksnim dohotkom i sveukupni smjer kretanja na tržištima dioničkih kapitala mogu igrati veliku ulogu u prinosu fonda. Iako za vlasničke fondove, iako mnogi mogu tvrditi da su tržišni neutralni ili imaju nultu beta, u praksi je vrlo teško postići takvu ravnotežu, jer se tržišta kapitala mogu vrlo brzo kretati u bilo kojem smjeru - posebno prema dolje. U doba krize korelacije su jednake, tako da ni najrazvedeniji portfelj neće biti siguran od pada tržišta. Prošireni kreditni namazi najveća su prijetnja uspješnosti fondova s fiksnim dohotkom. Budući da većina fondova s fiksnim dohotkom zauzima dugačke pozicije u korporativnim obveznicama i kratke pozicije u usporedivim riznicama, nepovoljna ekonomska kretanja mogu uzrokovati istodobni porast prinosa korporacija, a prinosi riznice opadaju, što će proširiti raspodjelu između pozicija i narušiti njihov rad. Uticaj: Upotreba financijskih sredstava u industriji hedge fondova uobičajena je jer pametni utjecaj na poziciju može povećati dobitke. No kao što svi znamo, poluga je mač s dvije oštrice i čak i mali pomak u krivom smjeru može dovesti do velikog udubljenja u prinosu fonda, posebno onih fondova koji intenzivno spekuliraju u robu i valute.
Rizik prijevara
Rizik prijevare prevladava u industriji hedge fondova u usporedbi s uzajamnim fondovima zbog nedostatka regulacije za prvi. Hedge fondovi se ne suočavaju s istim strogim standardima izvještavanja kao i drugi fondovi, pa je stoga povećan rizik neetičkog ponašanja od strane fonda i njegovih zaposlenika. Postoje brojna medijska izvješća menadžera hedge fondova koji su uložili investitorima ogromne svote novca kako bi vodili raskošan način života ili prikrili stalne gubitke fonda. Poznavanje vašeg upravitelja hedge fondova i držanje u toku s literaturom koju vam je fond dostavio ključ su zaštite od investicijskih prijevara.
Operativni rizik
Konačno, operativni rizik odnosi se na nedostatke politika, postupaka i aktivnosti hedge fonda i njegovih zaposlenika. Primjerice, često se hedge fondovi trguju na vanberzanskom tržištu, gdje se pozicije mogu prilagoditi potrebama uključenih strana. Najveći problem sa OTC vrijednosnim papirima je njihovo kontinuirano vrednovanje jer se njima ne trguje i nelikvidno se trguje. Ovo je izdanje izašlo na vidjelo u ranim fazama kreditne krize 2008., kada, naizgled, nijedna dvije institucije nisu bile u stanju precizno procijeniti hipoteke i vrijednosne papire zaštićene imovinom koji su preplavili tržište početkom 2000-ih. Sama priroda industrije hedge fondova stvara operativnu neučinkovitost, a samim tim i operativne rizike.
Donja linija
Kada budete mogli prepoznati vrstu hedge fonda zajedno sa njegovom strategijom, trebali biste moći identificirati potencijalne rizike povezane s fondom. Jasno je da će industrija hedge fondova samo nastaviti rasti, a snažno shvaćanje onoga što pokreće industrija dovest će vas u snagu snage naprijed.
