Dionice klase B Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) jeftine su ako primijenite iste metrike kao i izvršni direktor Warren Buffett na vrijednosti tvrtki, prema JPMorgan.
U istraživačkoj bilješci, o kojoj je izvještavala CNBC, analitičarka Sarah DeWitt rekla je da se Berkshire, tvrtka za koju su ulagači povijesno borili kako bi pravilno ocijenili zbog mnogih pokretnih dijelova, odjednom čini po povoljnim cijenama kada se uzme u obzir sav profit ostvaren dionicama u svom kapitalnom portfelju od 200 milijardi dolara u zaradu. Na temelju metrike „zarade kroz pregled“, tehnike procjene vrijednosti koju koristi Buffett, otkrila je da je Berkshire možda podcijenjen za gotovo 20%.
"Prihodi od pretraživanja" uzimaju u obzir zarade tekućeg razdoblja koje se prikazuju u financijskim izvještajima, zajedno s ostalim izvorima zarade koji se očekuju dugoročno. Buffett koristi ovu metodu kao način da shvati da kompanije ponekad zadržavaju zaradu nakon isplate dividendi, a kasnije ih ulažu s većom stopom prinosa.
DeWitt je napomenuo da standardne metode procjene cijene dionice Berkshirea po otprilike 20 puta većoj dobiti. Međutim, kada se uzme u obzir neraspoređena zarada iz njegovog portfelja dionica, izračunata na 12 milijardi USD, ili oko 5, 19 USD po dionici Berkshirea B, zarada po dionici (EPS) u 2019. godini poraste s 10, 25 na 15, 44 USD. Tom revalorizacijom skupa ocjena dionica odjednom se spusti na privlačniju 13, 6 puta zaradu unaprijed.
"Berkshire Hathaway smatramo jednom od najboljih ostvarenja vrijednosti u našoj grupi pokrića, " napisao je analitičar, dodajući da Berkshire Klasa B dionicama povijesno trguje po prosječnoj stopi zarade cijene do pretraživanja koja je bliža 17 puta.
DeWitt je reagirao ispucavajući cilj od 250 dolara za Berkshire dionice klase B. Trenutno trguju po 210, 52 dolara, što je gotovo 19% ispod cilja analitičara.
U prošlosti, Buffett je naglasio da su "prihodi od pretraživanja" ključni sastojak Berkshireovog uspjeha.
"Nastavljamo zarađivati više novca kada hrkamo nego kad smo aktivni", objasnio je u pismu investitorima iz 1996., prenosi CNBC. "Naša potražnja kroz godine porasla je s dobrim isječkom, a naša cijena dionica je na odgovarajući način porasla. Da se ta zarada ne ostvari, malo bi se povećala vrijednost Berkshirea."
