Što je tržište vođeno kvotama?
Tržište vođeno citatima je sustav elektroničke burze u kojem se cijene određuju iz ponude i traženja ponuda koje proizvode tržišni proizvođači, trgovci ili stručnjaci. Na tržištu vođenom kotacijama, također poznatom i kao tržište koje se temelji na cijenama, trgovci popunjavaju narudžbe iz vlastitog inventara ili ih uspoređuju s ostalim narudžbama. Tržište na kotacijama suprotno je tržištima upravljanim narudžbama, koje prikazuje ponude pojedinačnih ulagača i tražene cijene i broj dionica kojima žele trgovati.
Ključni odvodi
- Kada se tržište smatra tržišnim kotacijama, obrt određuju oni koji prave tržišta, a ne investitori, s trgovcima i stručnjacima koji žele ispuniti narudžbe iz svog inventara ili ih uporediti s drugim narudžbama. To je drugačije s tržišta usmjerenog na narudžbe, koje se temelji na onome što pojedinačni ulagači traže - uključujući njihove ponude i tražene cijene i koliko dionica žele trgovati. Trgovci rade s bankama i brokerima / trgovcima kako bi osigurali kotacije za različite vrijednosne papire, a ulagači može bilo trgovati putem njih po navedenim cijenama ili pokušati pregovarati uz pomoć svojih agenata. Tržišta za obveznice, valute i robu često se podvrgavaju kotacijama, dok su burze u pravilu ili na narudžbi ili u kombinaciji oba.
Razumijevanje tržišta vođenog kvotama
Tržišta na kojima se trguju kotiranjem najčešće se nalaze na tržištima obveznica, valuta i robe. Tržišta na kotacijama poznata su i kao tržište dilera, jer se sve trgovine obavljaju putem dilera. Trgovci, koji rade s investicijskim bankama, komercijalnim bankama i brokerskim zastupnicima, nude kotacije za različite instrumente i svi kupci trebaju trgovati putem njih po navedenim cijenama.
Neki se također mogu kretati na tržnicama pod vođstvom citata kao na tržište trgovaca ili cijene. Ovo su neke od ključnih točaka na tržištu vođenim dionicama.
Trgovci mogu prihvatiti cijene koje navode trgovci ili pokušati pregovarati o povoljnijim cijenama bilo sami, bilo putem svog brokera ili agenta. Na čistom tržištu pod utjecajem citata svi trgovci moraju trgovati putem dilera; Međutim, trgovci također mogu međusobno trgovati putem posredničkih posrednika. Na tržištu vođenom dionicama, trgovci opskrbljuju svu likvidnost na tržištu.
Trgovci mogu odlučiti ne izvršavati trgovinu za određenog klijenta. To se često događa jer se pojedini trgovci specijaliziraju za određene vrste klijenata, kao što su maloprodajni ili institucionalni.
Hibridna tržišta poput NYSE i Nasdaq kombiniraju aspekte tržišta zasnivanih na kotacijama i narudžbi.
Tržišta koja se temelje na narudžbi u odnosu na tržišta s vođenom citati
Izvršavanje narudžbi nije zajamčeno na tržištu koje se usmjerava na narudžbe, ali je zajamčeno na tržištu vođenom kvotama, jer proizvođači tržišta moraju ispuniti ponudu i tražiti cijene koje navode. Tržište na kotacijama likvidnije je od tržišta na temelju narudžbi, ali mu nedostaje transparentnost. Hibridno tržište kombinira aspekte tržišta zasnivanih na kotacijama i narudžbe. NYSE i Nasdaq smatraju se hibridnim tržištima.
Na tržištu temeljenom na narudžbi prikazuju se narudžbe i kupaca i prodavača koji prikazuju cijenu po kojoj je svaki spreman kupiti ili prodati dionicu i količinu zaliha koje su po toj cijeni voljni kupiti ili prodati. Tržište usmjereno na narudžbe transparentno je u smislu da jasno pokazuje sve tržišne narudžbe i cijene po kojima su ljudi voljni kupiti ili prodati, a što nije slučaj s tržištima na kojima se trguje kotacijama. Nadalje, tržište vođeno kotacijama likvidnije je zbog prisutnosti proizvođača na tržištu, ali to nije slučaj za tržišta koja upravljaju narudžbama.
