Kapital je osnova života bilo kojeg poslovanja. Pomaže organizacijama u ispunjavanju njihovih dnevnih i dugoročnih financijskih potreba, kao i signaliziranje dionicima da je tvrtka na pravom putu. Tvrtke prikupljaju kapital putem duga i / ili kapitala. Obično se radi o mješavini to dvoje, što se naziva strukturom kapitala tvrtke.
Analitičari pregledavaju strukturu kapitala poduzeća kako bi stekli uvid u strateški odnos uprave i oslanjanje na vanjski kapital. Tvrtka s jakom strategijom rasta ima veliku ovisnost o vanjskom kapitalu, međutim, zrela tvrtka, poput Disneyja (DIS), može se skloniti konzervativnijim pristupom strukturi kapitala i osloniti se na novčane tokove generirane operacijama kako bi se pokrenula.,
Ključni odvodi
- Disneyjeva struktura kapitala i dalje je izuzetno usmjerena prema korištenju kapitala za financiranje rasta u odnosu na dug. To ostaje istina i nakon što je kompanija ove godine više nego udvostručila dug duga zatvaranjem akvizicije 21. stoljeća Fox. Izuzev omjera utjecaja koji su blizu desetljeća maksimuma, Disney - u usporedbi sa svojim glavnim vršnjacima - koristi manje dugove i manje je podmirena bilanca.
Struktura kapitala
Struktura kapitala varira ovisno o financijskoj strategiji industrije i poduzeća. Tvrtke koje koriste više duga od vršnjaka također mogu biti rizičnije, jer isplate duga moraju biti vraćene čak i ako su zarade negativne ili manje.
Glavnicu, s druge strane, ne treba vratiti, ali ona uglavnom košta više za prikupljanje vlasničkog kapitala nego duga, posebno u razdobljima s niskim kamatama. Zbog toga su mnoge tvrtke, poput Disneyja, tijekom posljednjih nekoliko godina koristile dug da bi povećale svoju zalihu novca, koristeći niske kamatne stope.
Disney je povećao gotovinu s 3, 4 milijarde dolara tijekom drugog tromjesečja 2014. na 6, 7 milijardi dolara u 2019. Također je povećao svoj dugoročni dug za 38, 2 milijarde dolara, sa 14, 8 milijardi u drugom tromjesečju 2014. na 53 milijarde dolara od listopada 2019. Disneyjev dug opterećenje je skočilo tijekom 2019. jer je preuzelo dug Twenty-First Century Foxa nakon zatvaranja njegove medijske kuće.
Disneyeva kapitalizacija duga i udjela
Disney ima dobro raznolik portfelj duga; međutim, dug nije jedina komponenta Disneyeve strukture kapitala. Kapital, mjereno tržišnom kapitalizacijom, iznosio je 235 milijardi dolara u listopadu 2019., u odnosu na 149 milijardi dolara u listopadu 2014.
Tržišna kapitalizacija izračunava se množenjem broja preostalih dionica s cijenom dionica poduzeća. Budući da je broj preostalih dionica na Disneyu ostao relativno izjednačen u istom vremenskom razdoblju, promjena kapitalizacije mora biti posljedica povećanja cijene Disneyjevih dionica. Doista, Disneyjeva cijena dionica porasla je s približno 87 USD u listopadu 2014. na 129 USD po dionici sredinom listopada. 2019.
Disneyjeva vrijednost poduzeća
Drugi način mjerenja kapitala je vrijednost poduzeća. Vrijednost poduzeća izračunava se slično kao tržišna kapitalizacija, osim što uključuje dug i gotovinu. Drugim riječima, potrebna je tržišna kapitalizacija, dodaje se gotovina, a zatim se oduzima dug.
One tvrtke koje žele otkupiti druga poduzeća kao strategiju rasta preferiraju vrijednost poduzeća kao mjerilo ukupnih troškova jer se smatra točnijim prikazom punih troškova poslovanja.
Budući da se tržišna kapitalizacija Disneya povećala, nije iznenađujuće da je i vrijednost poduzeća porasla, sa 163 milijarde na 286, 3 milijarde dolara tijekom pet godina od drugog tromjesečja 2014. do drugog tromjesečja 2019. Razlika između tržišne kapitalizacije od 235 milijardi dolara a vrijednost poduzeća je dug koji se zbraja i gotovina koja se oduzima.
Poanta
Kapital je alat koji kompanije koriste za financiranje poslova tvrtke i projekata rasta. Neke tvrtke više vole korištenje duga, posebno u okruženjima s niskom kamatnom stopom. Ostale tvrtke preferiraju kapital jer ga ne treba vraćati.
Većina tvrtki, poput Disneya, nastoje pronaći optimalnu ravnotežu između duga i kapitala kako bi pomogli rastu operacija bez znatnog povećanja rizika. Disneyev omjer duga i kapitala bio je 0, 23 u drugom tromjesečju 2019. godine i sada je blizu desetogodišnjih maksimuma.
Dodatak Foxovog duga u svoju bilancu sada mu je pogoršao dug jer je omjer duga i imovine na 10-godišnjoj razini od 27%. Međutim, vrijedno je napomenuti da je Disneyjeva struktura kapitala još uvijek u skladu s glavnim kolegama.
Omjer Disneyevog duga i kapitala i duga prema imovini je nizak u usporedbi s Disneyjevim vršnjačkim skupinama (uključujući likeove Viacom, Time Warner Cable i Comcast), što sugerira da Disneyjeva kapitalna struktura ne predstavlja nikakav rizik za buduće zarade tvrtke, U stvari, Disneyjeva struktura kapitala mogla bi sugerirati da je i dalje konzervativna u svom pristupu dugu.
