Stan Weinstein opisao je principe scenske analize u svojoj knjizi iz 1988. "Tajne profita na tržištima bikova i medvjeda." Ovaj klasični tekst otvorio je vrata mnogim neprofesionalcima da izvrše svoje prve pozicije u kratkoj prodaji, jer je njegov detaljni opis najpovoljnijih termina za tu strategiju nadvladao prirodnu nelagodu prodaje prve i kupnje druge.
Ali njegovi bezvremenski pojmovi nadilaze nekoliko principa kratke prodaje. Knjiga organizira tržišno djelovanje u segmente koji procjenjuju dinamiku cijena unutar kontinuiranog ciklusa dna, proboja, uzlaznih trendova, gornjih dijelova, kvarova i silaznih trendova. Svaka od ovih faza stvara razne mogućnosti trgovanja i ulaganja koje se mogu iskoristiti u trenutnim uvjetima.
Javnost se uglavnom fokusira na fazu 2, ili uzlaznu fazu, u potrazi za kupnjom visokih i višom prodajom. Ljudi su zbunjeni kad se uvjeti promijene, više ne favorizirajući dugotrajne strategije koje su prilagodili iz popularnih knjiga ili web stranica. Kratka edukacija o Weinsteinovom principu smanjuje rizik povezan s tom kratkovidnošću, omogućavajući trgovcima donošenje informiranih odluka kad se tržišta okrenu svojim pozicijama, kao što to čine tijekom raspona, korekcija i silaznih trendova.
Ispitajmo faze, identificiramo atribute i navedemo vrste pozicija koje najbolje funkcioniraju u svakoj fazi tržišta. Imajte na umu da su ti koncepti neovisni o vremenskom okviru, što znači da podjednako dobro funkcioniraju na dnevnim, dnevnim, tjednim i mjesečnim grafikonima, što ih čini izvrsnim alatima za podršku trgovcima, tržišnim programerima i dugoročnim ulagačima.
1. faza: dna
Prva faza započinje kraj silaznog trenda, kada sigurnost ulazi u proces izgradnje baze. Ta dna mogu biti jednostavna ili složena, ali imaju jedno zajedničko: Novi dioničari zamjenjuju staru stražu, a oni zamijenjuju strah nadom s vremenom koji će se pretvoriti u pohlepu. Kupnja u ranoj fazi gradnje ne uspijeva dobro jer dinamika zamjene gomile može pokrenuti složeno testiranje i nove niže razine prije nego što se uspostavi podrška.
Akumulacija obično ubrzava pri kraju uzorka, pokrećući skup šiljaka veće od prosjeka koji pokazuju oduševljeni interes za kupnju. Bilančna količina (OBV) i ostali alati za distribuciju akumulacije smanjuju se s cijenom i okreću se viši, odražavajući novosvjestan tehnički izgled. Pažljivo pazite kada ti pokazatelji pokazuju veće nagore od cijena akcije u bazi, jer to može signalizirati nadolazeći proboj koji započinje 2. fazu.
Osnovni prijelomi često pokreću velike praznine pri velikoj jačini koja dugo ostaju nepopunjena, prisiljavajući duge da unose pozicije unutar uzorka visoke konsolidacije, a ne povlacenje koje testira novu podršku. Kad se to dogodi, povučena trgovina nudi izvanrednu nagradu: rizik, jer prijelaz u drugu fazu djeluje pouzdano, uz nekoliko neuspjelih proboja, što omogućuje čvrsto postavljene zaustavnice.
2. faza: ustaci
Uzlazni trend signalizira početak faze 2, razdoblja u kojem sudionici na tržištu mogu agresivno kupovati, posebno u ranim fazama. Novi trendovi obično privlače malu skupinu predanih kupaca na početku, a veliku grupu slabih lovaca i sljedbenika bliže kraju. Zauzvrat, rana faza uzlaznog trenda teži dobrom organiziranom cjenovnom djelovanju s gracioznim nizom visokih uspona i viših padova, dok kasni stupanj usporavanja ispljuva sve vrste zamki, zaustavljanja i neuspjeh ljuljanja. To se događa zato što tržišni insajderi primjećuju razvoj rastućeg trenda i koriste svoje posebne vještine za uklanjanje slabih ruku i kasnih prilagodnika.
Sredinom faze 2 često se ispisuje jak nastavak velikog volumena koji označava pola puta uzlaznog trenda. Ovaj skok na višu razinu signalizira i formalno uvođenje slabijih ruku u trgovinu. Rani adapteri trebali bi pooštriti zaustavljanja kada porast vrijednosti pokazuje taj emocionalni intenzitet, jer djelovanje cijena vjerojatno postaje pogrješnije, iako kasni porast može proizvesti naj vertikalniju akciju cijena i brzo stvaranje dobiti bilo kojeg segmenta u drugoj fazi.
3. faza: Vrhovi
Prijelaz s druge faze na treću fazu ne događa se u jednoj cjenovnoj traci, jer prva faza nadogradnje uključuje posljednju fazu uzlaznog trenda, s tim da vršni rang označava prvu razinu otpora u rasponu koji se razvija. Pored toga, konsolidacije unutar uzlaznih trendova mogu dati čak i veće cijene, tako da obrazac nadogradnje ne može biti potvrđen do početka faze 4. Unatoč tome, vrhovi pokazuju slične karakteristike koje omogućuju trgovcima i trgovcima koji donose informirane prosudbe o smjeru sigurnosti.
Legitimni obrasci za dodavanje pokazuju aktivnu distribuciju jer jake ruke uzimaju profit i kreću se natrag u stranu. Kao i kod dna, OBV i ostali alati za raspodjelu akumulacije mjere ovaj postupak s velikom točnošću, posebno kada medvjedična količina volumena dovodi cijenu nagore. Međutim, ne postoji savršen vremenski okvir za ostvarenje vrha, što ga čini lako uhvaćenim u lošim scenarijima nagrađivanja i rizika, posebno s kratkom prodajom koja želi profitirati od pada.
Zreli vrh ima tendenciju gubitka elastičnosti, s tim da cjenovni traci ne uspijevaju doseći gornju polovicu raspona. Ova lagana cijena akcije izlaže opadajući interes nekolicine entuzijastičnih kupaca koji su ostali u sustavu, zauzvrat omogućavajući gravitaciji da preuzme kontrolu. Međusobni pomični prosjeci počinju se uskladiti s ključnim razinama podrške, dodajući energiju u slijedećem kvaru, što pokreće petlju pozitivne povratne informacije. Tehničke domine padaju jedna za drugom dok su zarobljeni dioničari prisiljeni na kapitulaciju.
4. faza: Zaostali trendovi
Raščlanjivanje označava početak silaznog trenda Stage 4, kada prodavači kontroliraju cjenovne akcije, često spustajući vrijednosne papire na snižene nivoe koje ne očekivaju optimistični bikovi. Razočaranje i gubitak vjere karakteriziraju ovo neugodno razdoblje, koje može dugo potrajati kroz sustav. Faza često započinje velikom volatilnošću, ali završava niskom volatilnošću jer su apatija i nezainteresovanost uzeli svoj danak, spuštajući sigurnosni volumen na cikličke najniže.
Kratke pozicije zauzete rano u silaznom trendu nose veći rizik i veću nagradu u odnosu na kasni pad. Bikovsko raspoloženje je živo i dobro na početku faze 4, ohrabrujući kupce uranjanja u trgovinu, dok grabežljivi algoritmi pokreću vertikalne pritiske, jer kvar privlači amatere sa slabim vještinama prodaje. No, visoka volatilnost također prisiljava da vrijednosni papiri padaju mnogo brže nego što su se povećavali, omogućujući savršeno tempiranim kratkim pozicijama za rezerviranje neostvarivih dobiti.
Niže trendovi u kasnoj fazi mogu se pretvoriti u ratove s uma, a sudionici prelaze na druge prilike. Ironično je da kratka prodaja u ovom trenutku pokazuje izvrsnu pouzdanost, jer sigurnost opada iz vlastite težine, a ta strana tržišta više nije prepuna amatera. Međutim, ova izdanja također pokazuju veću ranjivost na pozitivne vijesti koji su ponovno probudili bikovski žar i koji omogućuju da se proces izgradnje baze započne iznova.
Donja linija
Faza analize Stan Weinsteina nudi sudionicima na tržištu moćan alat za prepoznavanje trenutnih tržišnih uvjeta i brza prilagođavanja strategijama i praksama upravljanja rizikom.
