U 2017. godini primjetili smo ubrzanje desetljećnog trenda rasta koji nadmašuje vrijednost, a nakon daljnjeg pogoršanja ovog omjera za početak godine, težina dokaza sugerira da bi moglo doći do dna.
Ispod je tjedni grafikon Russell 2000 fonda kojim se trguje na burzi (ETF) u odnosu na njegov rastni rast. Taj omjer je u očitom padu nakon nekoliko neuspjelih pokušaja proboja u 2004., 2005. i 2006., ali nakon što je pogodio 17-godišnja sniženja prije samo nekoliko tjedana, pojavili su se neki znakovi prodaje iscrpljenosti.
Ranije ove godine cijene su testirale najniže razine u 2015. godini i blago su poskočile, ali u novije vrijeme cijene su snizile podršku i stvorili nove najniže cijene, samo da bi brzo poništili više. Zatvaranjem unatrag iznad niske 2015. godine, cijene su potvrdile potencijalno bičarsko odstupanje zamaha i neuspjeli slom koji se razvio. Općenito, neuspjeli potezi vode brzim pomacima u suprotnom smjeru, što bi sugeriralo da želimo biti agresivno duge vrijednosti u odnosu na rast sve dok ovaj omjer ostane iznad svojih najnižih nivoa u ožujku. S ciljanim cijenama na bivšoj podršci i otporu blizu vrhunca 2016., imamo skoro 18% nagore i samo 2% manje od trenutnih razina.
Donja linija
Pokreti kontra-trenda teže su trgovati, ali neuspjele kvarove uparene s odstupanjima zamaha imaju vrlo moćan signal, bez obzira na ishod usmjerenja. Ako smo u pravu, taj bi se omjer trebao brzo povećati kako bi se potvrdila naša teza da je vrijednost postavljena za nadmašeni rast tijekom srednjoročnog izraza. Ako pogriješimo i cijene rezultiraju novim najnižim, to će značiti da je pritisak prodaje jako jak i da će taj trend pada još krenuti, vjerojatno prema najnižim vrijednostima 2000. godine.
Bez obzira trgujete li omjerom izravno ili upotrebljavate ovaj odnos za kontekst šireg tržišta, jasno je da je nagrada / rizik smiješno iskrivljen u korist bikova na trenutnim razinama.
