Iako najbolje vjerodajnice uvijek vode uspjehu, kontra intuitivno, uspjeh ne dolazi uvijek iz najboljih vjerodajnica. Smatrajte da nitko od Beatlesa nije mogao čitati ili pisati glazbu. Mnogi smatraju da je ovo četvero najvećeg glazbenog čina u povijesti. Oni su imali najviše hit singlova broj jedan u godini, kao i najviše albuma i singlova na vrhu ljestvice - među mnogim drugim albumima. Međutim, četiri kralja britanske invazije nisu mogla pročitati niti napisati bilješku.
To je samo jedan primjer - postoje i mnogi drugi. Pogledajte samo milijunaše koji su sami napravili fakultet. Mark Zuckerberg, Steve Jobs, Michael Dell, David Geffen, Dave Thomas, pa čak i John D. Rockefeller: nitko od njih nije završio fakultet. Pa, ni Kim Kardashian, ali hej, ne možeš tvrditi da nije uspješna. Stvar je u tome što informacije koje svakodnevno pregledavamo i ocjenjujemo, usprkos dolaznim iz vjerodostojnih izvora, ne mogu nas dovesti do uspjeha u investiranju.
Trenutačno je malo ostalo od mamurluka koji je stigao iz džepa zraka u petak, 22. ožujka. To je bio dan kada su svjetske zalihe iščupale zbog preokrenute krivulje prinosa. Russell 2000 se tog dana zaljuljao više od -3%. Evo nas tjedan dana kasnije, a pogledajmo što dionice rade od:
FactSet
Prvo što ćete primjetiti jest da su, uglavnom, zalihe povećane. Ono što je meni zanimljivo jest da, s usporavanjem rasta zbog bubnja u medijima i obrnutim krivuljama prinosa, koji pretežu recesiji, zalihe nisu brižne. Zapravo, dionice s malim kapitalom odlučile su se ne prilagođavati se emisijama vijesti. S&P Small Cap 600 i Mid Cap 400 povoljno nadmašuju vrijednost. S&P 500 indeks rasta zaostajao je i za malim kapicama, ali idemo kopati još malo. Russell 2000 indeks težak rast porastao je 2, 25% u proteklih tjedan dana, dok je NASA-in indeks visok indeks zaostajao za ostalim glavnim indeksima - pa što daje? Pogledajmo sektore kako bismo dobili ideju.
Industrije, financije i materijali vodili. Izvođač rasta bio je diskrecijski potrošač. Te su dionice tijekom tjedna porasle gotovo 2%. Kad stignemo do informacijske tehnologije, počinjemo uviđati što je spriječilo rast dionica. Info tehnologija bio je jedan od najslabijih pozitivnih sektora.
Ono što vuče informacijsku tehnologiju prema dolje, može se vidjeti u najvećem pobjedničkom segmentu od Badnje večeri. PHLX indeks poluvodiča okupio je više od 30% otkako su najniži zakoni uvedeni 24. prosinca. No, prošli tjedan skupina je vidjela pritisak, jer je indeks pao 0, 35% - nije loše, ali nije dovoljno dobar za jaki tjedan svuda drugo. Ovo zaustavlja NASDAQ, koji zadržava rast.
Tjedan dana vidimo komunalne usluge i komunikacije kao slabe izvođače. Po meni, to sugerira da rast vodi od plamena krivulje prinosa u petak - osim za poluvodiče. Ali nema razloga za brigu, s obzirom na snagu te grupe.
Evo bilješke o naslovima krivulje prinosa. Proteklog petka tromjesečni prinos državne riznice bio je veći od 10-godišnje obveznice. To je sve uplašilo i uzrokovalo propadanje zaliha. Prevladavajuća logika bila je da je svakoj recesiji prethodila inverzija krivulje prinosa. Kada možete zaraditi više prinosa kada posudite kratkoročno, nego dugoročno, na tržištu treperi znak upozorenja.
Međutim, tipična mjera za ovu recesijsku kristalnu kuglu je dvogodišnja inverzija tijekom 10-godišnje. To se još nije dogodilo. Također je vrijedno napomenuti da, iako je posljednjih devet prethodnih recesija inverzija krivulje prinosa od 2/10, nisu sve inverzije krivulje prinosa dovele do recesije. Nadalje, recesije se obično dešavaju 12 do 18 mjeseci nakon ovih inverzija (kad se dogode). Napokon, Janet Yellen izašla je prošlog tjedna i rekla je na snimci kako vjeruje da su podaci snažni i ne bi smjeli dovesti do recesije. U stvari, ona vjeruje da bi Fed trebao smanjiti stope ili barem tako tržište govori.
Suština je da strah od tjedna predstavlja pogrešnu logiku, s puno uključene percepcije. Evo što se mislim stvarno događa: tržište je puhalo nešto pare. Omjer neobične kupovine i prodaje koji gledam bio je kupnja u jednom smjeru od siječnja. Mjera preko 80% je precijenjena, a taj okidač pogođen je 6. veljače i od tada je prekoračen. To je bilo do 34 dana trgovanja dan kasnije, 26. ožujka, kada smo ponovno ušli pod prekomjernu kupnju. Pogledajte donju tablicu da vidite kako prodaja nije poskupjela toliko jer je kupovina malo usporila.
www.mapsignals.com
Ponekad najcjenjeniji izvori mogu pogriješiti. Podaci su tu kako bi ih mogli vidjeti svi, ako ih želite vidjeti. Helen Keller je to dobro rekla: "Držite lice do sunca i ne možete vidjeti sjenu."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Kupnja se počela skupljati u odnosu na tjedan prije, što sugerira da je kratkoročni trend medvjeda.
