Što je obveznica s dubokim popustom
Obveznica s dubokim diskontom je obveznica koja se prodaje po znatno manjoj vrijednosti od nominalne. Obveznica se prodaje sa popustom po paru i ima stopu kupona znatno nižu od prevladavajućih stopa vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom sa sličnim profilom rizika.
POKRIVANJE DOLE Obveznica s dubokim diskontima
Kada obveznica dospijeva, ulagaču se vraća puna nominalna vrijednost obveznice. Obveznica se može prodavati po cijeni, s premijom ili s popustom. Obveznica kupljena po nominalnoj vrijednosti ima istu vrijednost kao i nominalna vrijednost obveznice. Obveznica kupljena po premiji ima vrijednost koja je veća od nominalne vrijednosti obveznice. Vremenom vrijednost obveznice opada dok ne izjednači nominalnu vrijednost dospijeća. Obveznica izdana s popustom košta ispod cijene. Oblik obveznica s popustom kojima se trguje na tržištima je obveznica s dubokim diskontima.
Obveznica s dubokim popustom obično će imati tržišnu cijenu od 20% ili više ispod njegove nominalne vrijednosti. Emitent obveznica s dubokim diskontima može se smatrati financijski nestabilnim. Obveznice koje su izdale ove tvrtke smatraju se rizičnijima od sličnih obveznica, pa se stoga cijene u skladu s tim. Junk obveznice su primjeri obveznica s dubokim diskontima. Vlasnici obveznica mogu se također nalaziti u obveznicama s dubokim diskontom kada je kreditni rejting tvrtke koja je izdala naglo smanjen.
Obveznica se također može izdati uz značajan popust ako je stopa kupona na obveznicu značajno niža od tekuće kamatne stope na tržištu. Budući da je cijena obveznice obrnuto povezana s kamatnim stopama, povećanje kamatnih stopa značit će da kuponska stopa postojećih obveznica nije jednaka novoj obveznici izdanoj po višoj kamatnoj stopi. Vlasnici ovih nižih kuponskih obveznica stoga će vidjeti kako vrijednost njihovih obveznica opada. Pad vrijednosti odražava činjenicu da su prevladavajuće kamatne stope veće od kuponskih stopa na obveznicu. Ako se kamatne stope povećaju dovoljno visoko, vrijednost obveznice može pasti toliko da se nudi uz duboki popust.
Obveznica s dubokim popustima ne mora plaćati kupone, kao što se vidi kod obveznica s nula kupona. Neke kuponske obveznice nude se s dubokim popustom, a te obveznice ne vrše povremene isplate vlasnicima obveznica. Prinos ovih obveznica je razlika između nominalne vrijednosti i diskontirane cijene. To znači da će cijena nula-kupona oscilirati više od obveznica koje pružaju periodične isplate kamata. Sve obveznice bez kupona nisu obveznice s dubokim popustom; neke su izvorne obveznice s popustom (OID). Na primjer, OID obveznica može biti izdana na 975 USD sa nominalnom vrijednošću od 1000 USD, a obveznica s dubokim popustom može biti izdana na 680 USD sa nominalnom vrijednošću od 1000 USD.
Obveznice s dubokim diskontom obično su dugoročne, s dospijećem od pet godina ili duže (osim državnih zapisa koji su kratkoročni nulti kupon) i izdaju se s odredbama o pozivima. Ulagače privlače ove diskontirane obveznice zbog velikog povrata ili minimalne šanse da budu pozvani prije dospijeća. Izdavatelji traže metodu najmanje troškova prikupljanja kapitala putem duga. Obveznice s dubokim diskontima cijene se brže od ostalih vrsta obveznica kada tržišne kamatne stope padaju i depremiraju se brže kad stope rastu. Ako se kamatne stope povećaju u gospodarstvu, postojeće obveznice nosit će niže kamate i, samim tim, niže troškove duga prema izdavatelju. Stoga će biti u najboljem financijskom interesu izdavatelja da ne poziva obveznice.
