Početkom prosinca izdavatelj fonda kojima se trguje na burzi (ETF) Innovation Shares podnio je registracijsku izjavu za novi fond kojim se trguje na burzi usmjeren na industriju marihuane. Kao što je uobičajeno za fondove ove vrste, Innovation Shares morale su se dogovoriti o čuvanju dionica u temeljnom portfelju svog fonda. Međutim, što ovaj proizvod razlikuje od ostalih potencijalnih ETF-ova marihuane je činjenica da bi ovaj novi fond koristio brokerskog zastupnika umjesto skrbnika banke. Razlika između brokera i skrbnika je suptilna, ali ispada da u slučaju ETF-a marihuane ta mala razlika može imati velike posljedice.
Kakva je razlika između brokera i skrbnika?
Dionice inovacija sugeriraju korištenje brokera-prodavača umjesto skrbnika. Kad je riječ o ETF-ovima, skrbnici su određeni za udjele u vrijednosnim papirima i novcu fonda. Oni vode računa o većem dijelu gnojne diode fonda. Brokerski dileri mogu držati zalihe baš kao što mogu banke skrbnici, a također su oslobođeni i saveznih zakona o bankarstvu. Doista, neki trgovci na malo i sami već drže zalihe kanabisa, sugerirajući da upravljanje skrbništvom udjela ETF-a za marihuanu ne bi predstavljalo problem.
Povijesno je rizik pritvora bio značajan problem za ETF-ove marihuane. Pitanja o skrbništvu bila su presudna za ETF-ove marihuane, dijelom i zbog toga što se mnoge velike američke banke oklijevaju služiti kao čuvari sredstava uloženih u kanabis. Iako je kanabis rekreativno legalan u 10 država i medicinski dostupan u mnogim drugim, specifičnosti politike legalizacije razlikuju se od države do države (da ništa ne govorimo o tome kako je marihuana iz savezne perspektive još uvijek nezakonita). To sve govori o tome da je teško potencijalnoj banci skrbnici točno procijeniti kako ta uloga izgleda kad ima posla s skupinom tvrtki za proizvodnju marihuane. Čak i ako su tvrtke sa kanabisom sjedište u Kanadi, gdje marihuana uživa potpunu legalizaciju, američke banke i dalje preuzimaju odgovornost kada rade s američkim Ministarstvom pravosuđa.
Što to znači za ETF-ove kanabisa?
Pitanje pritvora veliko je pitanje za izdavače ETF-a koji razmatraju proizvode marihuane. Zapravo, jedini ETF za marihuanu u SAD-u, nazvan ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), već je naišao na pitanja pritvora. MJ je nastao transformacijom jednog od postojećih fondova ETF Managers Group. Izdavatelj je jednostavno zamijenio indekse, zaobilazeći potrebu za novim skrbnikom. Međutim, američka banka, skrbnik izvornog fonda, reagirala je protiv promjene, prisilivši MJ da ipak traži novog skrbnika.
Ako se proizvod dionica inovacija urodi plodom, ulagači bi trebali paziti na potencijal dodatnih troškova koji sudjeluju u sudjelovanju u ovom fondu. To se može dogoditi zbog dodatnih revizija koje zahtijeva SEC, ovisno o statusu brokera-distributera. SEC zahtijeva od skrbnika investicijskih vozila poput ETF-a da podvrgavaju godišnjoj reviziji imovine sadržane u tim fondovima ako već nisu podvrgnute godišnjim revizijama. Privatni trgovački broker obično se ne podvrgava tim revizijama, tako da bi se troškovi revizije znatno povećali.
Trenutno, MJ fond ETFMG-a ima omjer rashoda od 0, 75%. Iako inovacijske dionice tek trebaju precizirati omjer rashoda, čini se da je to ta vrijednost koja bi trebala proći iz perspektive troškova za ulagače.
