Tekući račun je odjeljak u platnoj bilanci zemlje (BOP) koji bilježi njegove tekuće transakcije. Račun je podijeljen u četiri odjeljka: roba, usluge, prihod (poput plaća i prihoda od ulaganja) i jednostrani transferi (na primjer, novčane doznake radnika).
Deficit tekućeg računa nastaje kada zemlja ima višak jednog ili više od četiri faktora koji čine račun. Kada trenutna transakcija uđe na račun, to se evidentira kao kredit; kad vrijednost napusti račun, označava se kao terećenje. U osnovi, deficit tekućeg računa nastaje kada se više novca isplaćuje nego što se unese u neku zemlju.
Što znači nedostatak
Kada je tekući račun u deficitu, to obično znači da zemlja ulaže više u inozemstvu nego što štedi kod kuće. Često je logika koja diktira investicione odluke u zemlji da je za zaradu potrebno novac. Da bi pokušala povećati svoju bruto domaću proizvodnju (BDP) i budući rast, država se može zadužiti, preuzimajući obveze prema drugim zemljama. Tada postaje ono što se svijetu naziva "neto dužnik". Međutim, može doći do problematičnog deficita ako vlada nije planirala dobru ekonomsku politiku i svoje dugove koristila za potrebe potrošnje, a ne budući rast. (Za više uvida, pogledajte Pregled državnog duga i državnih obveznica. )
Deficit tekućeg računa znači da gospodarstvo zemlje funkcionira na posuđen način. Drugim riječima, druge zemlje u osnovi financiraju gospodarstvo, i na taj način održavaju deficit. Pri određivanju ekonomskog zdravlja nacije važno je razumjeti odakle dolazi deficit, kako se financira i koja moguća rješenja postoje za njegovo ublažavanje. Da bismo to učinili, moramo sagledati ne samo tekući račun, već i ostala dva odjeljka BOP-a, račun kapitala i financijski račun.
Kapitalni i financijski računiStrani fondovi koji ulaze u neku zemlju od prodaje ili kupovine materijalne imovine - za razliku od nefizičke imovine poput dionica ili obveznica - evidentiraju se na računu kapitala BOP-a. (Opet, novac koji ulazi na račun bilježi se kao kredit, a novac koji napušta račun je terećenje.) Financijske transakcije poput novca koji napušta zemlju zbog ulaganja u inozemstvo bilježe se na financijskom računu. Ova dva računa zajedno financiraju deficit tekućeg računa.
Zašto postoji deficit?
Je li deficit tekućeg računa jednostavno pitanje lošeg planiranja vlade i / ili nekontrolirane potrošnje i potrošnje? Pa, ponekad. No, češće nego ne, planira se deficit radi pomaganja u razvoju i rastu gospodarstva. To također može biti znak snažne ekonomije koja je sigurno utočište za strane fondove (to ćemo objasniti u nastavku). Kad se gospodarstvo nalazi u stanju tranzicije ili reforme ili slijedi aktivnu strategiju rasta, danas deficit može osigurati financiranje domaće potrošnje i ulaganja sutra. Evo nekoliko vrsta deficita, planiranih i nenaplativih, koje zemlje doživljavaju.
Bilanca trgovinskog deficita S obzirom na dugoročno, zemlja može imati deficit uvozom više nego što izvozi, s krajnjim ciljem proizvodnje gotovih proizvoda za izvoz. U ovom bi scenariju zemlja planirala naknadno otplatiti privremeni višak uvoza prihodima ostvarenim od buduće izvozne prodaje. Prihod od te prodaje tada bi postao kredit za tekući račun. (Da biste saznali više, pročitajte u Pohvali trgovinskih deficita.) Ulaganje u budućnost Umjesto da sada štedi novac, zemlja bi također mogla odlučiti ulagati u inozemstvo kako bi iskoristila nagrade u budućnosti. Izlazna sredstva bi se knjižila na teret na financijskom računu, dok bi odgovarajući dolazni prihod od ulaganja na kraju bio namijenjen kao kredit na tekućem računu. Često se deficit tekućeg računa podudara sa iscrpljenjem deviznih rezervi u državi (ograničeni resursi stranih valuta na raspolaganju za ulaganje u inozemstvo). Strani investitori Kada strani investitori pošalju novac u domaću ekonomiju, potonji moraju na kraju isplatiti prinose zbog inozemnih investitori. Kao takav, deficit može biti rezultat potraživanja stranaca od lokalnog gospodarstva (evidentiranog kao zaduženje na tekućem računu). Ova vrsta deficita mogla bi biti i znak snažne, učinkovite i transparentne lokalne ekonomije, u kojoj strani novac pronalazi sigurno mjesto za ulaganje. Na primjer, tržište kapitala u Sjedinjenim Državama smatrano je takvim kada su "kvalitetnu imovinu" tražili investitori spaljeni u azijskoj krizi. SAD su doživjele porast stranih ulaganja na svoja tržišta kapitala. I dok su SAD primale novac koji bi mogao pomoći povećanju domaće produktivnosti, a samim tim i proširivanju njezine ekonomije, sva ta ulaganja trebala bi se isplatiti u obliku povrata (dividende, kapitalnog dobitka), koji su tereti na tekućem računu. Dakle, deficit bi mogao biti rezultat povećanih potraživanja stranih investitora, čiji se novac koristi za povećanje lokalne produktivnosti i poticanje gospodarstva. Prekomjerni trošak bez dovoljno prihoda Ponekad vlade troše više nego što zarađuju, jednostavno zbog nepromišljenog ekonomskog planiranja. Novac se može potrošiti na skuplji uvoz, dok lokalna produktivnost zaostaje. Ili se može smatrati prioritetom vlade potrošiti na vojnu, a ne ekonomsku proizvodnju. Bez obzira na razlog, doći će do deficita ako se krediti i dugovi ne uravnoteže.
Financiranje deficita
Financiranje javnih i privatnih stranih fondova usmjereno na kapital i financijske račune (upamtite, ti računi financiraju deficit na tekućem računu) može doći iz javnih (službenih) i privatnih izvora. Vlade, koje vode službeni tok kapitala, često kupuju i prodaju strane valute. Kredit od te prodaje evidentira se na financijskom računu. Privatni izvori, bilo da se radi o institucijama ili pojedincima, mogu primati novac po nekoj vrsti izravnih stranih ulaganja (FDI), koja se pojavljuje kao zaduženje u odjelu prihoda na tekućem računu, ali kada prihod od ulaganja konačno primi, postaje kredit. Uravnoteženo financiranje Da biste izbjegli nepotrebne dodatne rizike povezane s ulaganjem novca u inozemstvo, u idealnom bi se slučaju financiranje deficita oslanjalo na kombinaciju dugoročnih i kratkoročnih sredstava, a ne jednog ili drugog. Ako se, primjerice, strano tržište kapitala naglo sruši, više ne može osigurati drugoj državi prihod od ulaganja. Isto bi bilo kad bi država posudila novac, a političke razlike smanjile kreditnu liniju. Međutim, planirajući primiti periodične prihode od ulaganja tijekom godina, poput projekta izravnih stranih ulaganja, zemlja bi mogla inteligentno financirati deficit tekućeg računa. Kapitalni let U vrijeme globalne recesije, financiranje deficita ponekad se može pratiti do bijeg kapitala, tj. privatnici i korporacije koji svoj novac šalju u „sigurne“ ekonomije. Taj je novac evidentiran kao kredit na tekućem računu, ali u stvarnosti nije pouzdan izvor financiranja. U stvari, to je snažan pokazatelj da se svjetsko gospodarstvo usporava i da možda neće moći osigurati financiranje u skoroj budućnosti.
Donja linija
Da bismo odredili je li ekonomija neke države slaba, važno je znati zašto postoji deficit i kako se financira. Deficit može biti znak ekonomskih problema za neke zemlje, a za druge ekonomsko zdravlje. Da bi podržao deficit tekućeg računa zemalja širom svijeta, globalno gospodarstvo mora biti dovoljno snažno da se može kupiti izvoz i vratiti prihodi od ulaganja. Međutim, često se deficit tekućeg računa ne može održati predugo - često se raspravlja hoće li današnja potrošnja rezultirati kroničnim dugom za buduće generacije.
