Sadržaj
- Što je prosljeđivanje valute?
- Osnove valute naprijed
- Primjer valute
- Naprijed i hedging valuta
Što je prosljeđivanje valute?
Valutni terminski ugovor je obvezujući ugovor na deviznom tržištu koji zaključuje tečaj za kupnju ili prodaju valute na budući datum. Najam valute u osnovi je prilagodljiv alat za zaštitu koji ne uključuje plaćanje unaprijed marže. Druga glavna prednost valutne nagodbe je ta što njezini uvjeti nisu standardizirani i mogu se prilagoditi određenom iznosu i bilo kojem dospijeću ili razdoblju isporuke, za razliku od valutnih futures kojima se trguje na burzi.
Ključni odvodi
- Prosljeđivanje valute su OTC ugovori kojima se trguje na Forex tržištima, a zaključuju se tečajevi za valutni par. Oni se općenito koriste za zaštitu, a mogu imati prilagođene uvjete, poput određenog nominalnog iznosa ili razdoblja isporuke., devizni forward ne zahtijevaju avansno plaćanje kada ih koriste velike korporacije i banke. Određivanje valutne devizne stope ovisi o razlikama kamatnih stopa za dotični valutni par.
Kako rade terminski ugovori o valuti
Osnove valute naprijed
Za razliku od drugih mehanizama zaštite, kao što su terminski ugovori i ugovori s opcijama - koji zahtijevaju plaćanje unaprijed za zahtjeve za maržom i uplate premija, - valutni forward unaprijed ne zahtijevaju plaćanje unaprijed kada ga koriste velike korporacije i banke.
Međutim, valutni napredak ima malu fleksibilnost i predstavlja obvezujuću obvezu, što znači da kupac ili prodavač ugovora ne mogu otići ako se "zaključani" tečaj na kraju pokaže kao nepovoljan. Stoga, za nadoknadu rizika od neisplate ili nemirenja, financijske institucije koje posluju u valuti za prosljeđivanje mogu zahtijevati polog od malih ulagača ili manjih tvrtki s kojima nemaju poslovni odnos.
Naplata valute može biti ili u gotovini ili na isporuci, pod uvjetom da je opcija obostrano prihvatljiva i da je unaprijed navedena u ugovoru. Pretplata valuta su instrumenti koji se prodaju bez recepta (OTC), jer se ne trguje centraliziranom razmjenom, a poznata su i kao "odgodi naprijed".
Uvoznici i izvoznici općenito koriste valute za zaštitu od fluktuacija tečaja.
Primjer valute
Mehanizam za izračunavanje valutne terminske stope je izravan i ovisi o razlikama kamatnih stopa za valutni par (pod pretpostavkom da se obje valute slobodno trguju na Forex tržištu).
Na primjer, pretpostavimo trenutnu spot kamatnu stopu za kanadski dolar od 1 USD = 1, 0500 USD, jednogodišnja kamatna stopa za kanadske dolare od 3 posto, a jednogodišnja kamatna stopa za američki dolar od 1, 5 posto.
Nakon godinu dana, na temelju pariteta kamatnih stopa, 1 USD plus kamata od 1, 5 posto bi bilo ekvivalentno C.0500 USD plus kamate od 3 posto, što znači:
- 1 USD (1 + 0, 015) = C 1, 0500 x x (1 + 0, 03) 1, 015 USD = 1, 0815 C ili 1, 0155 USD = 1, 0655 USD
Stoga je jednogodišnja forward stopa u ovom slučaju 1, 0655 USD. Imajte na umu da, budući da kanadski dolar ima višu kamatnu stopu od američkog dolara, trguje diskontom unaprijed na povrat. Također, stvarni spot stopa kanadskog dolara za godinu dana od sada trenutno nema povezanosti s jednogodišnjim terminskim forwardom.
Tečajna stopa se temelji samo na razlikama kamatnih stopa i ne uključuje očekivanja investitora o tome gdje bi mogao biti stvarni tečaj u budućnosti.
Naprijed i hedging valuta
Kako valutni forward djeluje kao mehanizam zaštite? Pretpostavimo da kanadska izvozna kompanija prodaje američku tvrtku robu u vrijednosti od milijun dolara i očekuje da će od sada dobiti izvozni prihod za godinu dana. Izvoznik je zabrinut što bi kanadski dolar od danas mogao ojačati s trenutnim tečajem (1, 0500), što znači da bi dobio manje kanadskih dolara po američkom dolaru. Kanadski izvoznik, dakle, sklapa terminski ugovor o prodaji milion dolara godišnje od sada po deviznom tečaju od 1 USD = 1, 0655 USD.
Ako je za godinu dana, spot stopa iznosi 1 USD = 1, 0300 C - što znači da je C $ cijenio onako kako je izvoznik predvidio - zaključavanjem deviznog tečaja, izvoznik je profitirao u iznosu od 35.500 USD (prodajom milion američkih dolara u iznosu od 1.0655 USD, a ne po spot tečaju od 1.0300 C). S druge strane, ako je promidžbena stopa za godinu dana od 1, 0800 C (tj. Kanadski dolar oslabio suprotno očekivanjima izvoznika), izvoznik ima nominalni gubitak od 14 500 USD.
