Sadržaj
- Jedinstveni šokovi
- Efekt prolaska
- Vaganje dokaza
- Donja linija
Sredinom 2010-ih, globalno gospodarstvo svjedočilo je porastu pare u odnosu na ostale glavne valute i vidjelo pad cijene nafte, zajedno s nekoliko drugih makroekonomskih događaja. Konvencionalna mudrost sugerira da zdravlje američkog dolara ima obrnut odnos prema cijeni uvoza i u ovom slučaju jak američki dolar smanjuje cijenu uvoza. Međutim, uvozne cijene potrošačke diskrecijske robe ne kreću se uvijek u skladu s promjenama američkog dolara, jer strane tvrtke često odlučuju održavati cijene na američkom tržištu.
Umjesto toga, veza između uvoznih cijena i američkog dolara odražava se tendencijom pada cijena roba kada dolar ojača. Tržišta robe kotiraju se u američkim dolarima, tako da može izgledati intuitivno da će, kada dolar raste, cijene roba pasti. Jednostavno, snažniji američki dolar će utjecati na inflaciju kroz cijene robe, a ne robe široke potrošnje. Dakle, ključni čimbenik koji treba uzeti u obzir u predviđanju kako će valuta utjecati na inflaciju je ponašanje cijena roba.
Ključni odvodi
- Robe poput plemenitih metala, poljoprivredne robe i nafte i plina često su oglašavane kao diverzifikator portfelja koji služi kao zaštita od inflacije. Dok može postojati negativna povezanost između ostalih tržišnih cijena imovine i cijena roba, roba obično reagira na promjene u relativnoj snazi dolara na međunarodnim tržištima, a ne na pritiske na domaću inflaciju. Cjenovne cijene mogu također odgovarati određenim faktorima rizika kao što su prirodne katastrofe na načine koji ne moraju nužno općenito odgovarati inflaciji.
Jedinstveni šokovi
Smatra se da su cijene roba vodeći pokazatelj inflacije kroz dva osnovna kanala. Vodeći pokazatelji često pokazuju mjerljive ekonomske promjene prije nego što se to dogodi u cjelini. Jedna teorija sugerira da cijene robe brzo reagiraju na opće ekonomske šokove poput povećanja potražnje.
Drugi je da promjene cijena odražavaju sistemske šokove, poput uragana koji mogu smanjiti ponudu poljoprivrednih proizvoda i posljedično povećati troškove opskrbe. Kad dosegne potrošače, ukupne bi cijene porasle, a ostvarila bi se inflacija. Najjači slučaj cijena roba kao vodećeg pokazatelja očekivane inflacije jest da roba brzo reagira na široke ekonomske šokove.
Efekt prolaska
U prošlosti su poskupljenja nafte stajala iza snažnog rasta cijena roba i usluga. Razlog za to je što je nafta glavni doprinos u ekonomiji i koristi se u kritičnim aktivnostima kao što su grijanje domova i punjenje automobila. Ako se troškovi nafte povećaju, tada će se i troškovi proizvodnje plastike, sintetičkih materijala ili kemijskih proizvoda povećati i prenijeti na potrošače. Ta je povezanost bila očita u 1970-ima tijekom energetske krize.
Vaganje dokaza
Bilo da se radi o jedinstvenim šokovima ili općim kretanjima cijena, odnos roba i inflacija ne vrijedi uvijek. Na primjer, porast ukupne potražnje za gotovim proizvodima i uslugama može se podudarati s porastom potražnje za proizvedenom robom u odnosu na poljoprivredne proizvode. Iako bi to moglo dovesti do rasta ukupnih cijena, cijene poljoprivrednih proizvoda mogu pasti.
Ove vrste pojava sugeriraju da kretanja robne inflacije ovise o tome što pokreće promjenu robe. Štoviše, snažniji dolar na globalnom tržištu povećati će cijenu robe u odnosu na strane valute. Viša cijena roba u stranoj valuti djelovat će na smanjenje potražnje i roba u dolaru. U ovom scenariju, povećanje cijena robe u inozemstvu moglo bi izazvati deflaciju u zemlji.
Donja linija
Jednostavan dvosmjerni odnos cijena roba i inflacije s vremenom se značajno smanjio. U 1970-im odnos je bio statistički i očito jak. Međutim, u posljednjih 30 godina korelacija je postala manje značajna. Kao što je rečeno, cijene robe su se pokazale dobro kao pokazatelj inflacije kada su bili vidljivi i drugi čimbenici koji utječu na inflaciju poput fluktuacije zaposlenosti i tečaja.
Globalizacija je povećala međusobnu povezanost gospodarstava, a kada cijene roba porastu s jakog dolara, to obično rezultira domaćom deflacijom. Iako cijene robe nisu 100% indikativne za inflaciju, one mogu biti dobra polazna točka za pokušaj zaštite od inflacije.
