Što je složena akreditirana vrijednost (CAV)
Akreditirana vrijednost (CAV) je mjera teorijske vrijednosti nulte-kuponske obveznice u bilo kojem trenutku vremena. Kuponske obveznice s nulom obično su dugoročna ulaganja koja ne daju plaćanja kamata kao što to čine tradicionalne obveznice. Kamata nulte kuponske obveznice obračunava se do dospijeća kad se uplati. Stoga je izračun akreditirane vrijednosti (CAV) od zbrajanja svih zarađenih kamata do određenog trenutka prvobitnoj cijeni obveznice.
Razbijanje povećane vrijednosti spoja (CAV)
Drugim rečima, vrijednost akreditirane aktive nulte-kuponske obveznice bila bi jednaka njegovoj glavnici uvećanoj za obračunate kamate. Uz složene kamate, investicija raste eksponencijalno. Ova metoda izračuna kamate obrnuta je od jednostavnih kamata, koje se linearno povećavaju.
Obveznica s nultom kuponom ne plaća redovite kamate, ali nudi se uz duboki popust. Investicijsko sredstvo investitoru donosi dobit tek na dospijeću kada će otkup biti za punu nominalnu vrijednost. Uz odložen prihod, nula-kuponska obveznica koja se danas kupuje i dospijeva za 20 godina neće donijeti prihod od kamata tijekom dva desetljeća. Nula-kuponska obveznica također je poznata i kao obračunska obveznica. Izračunavanje akreditirane vrijednosti (CAV) bilo bi potrebno da se odredi ukupna vrijednost obveznice u bilo kojem trenutku prije dospijeća.
Kako djeluje prikupljena vrijednost prikupljanja
Početni iznos glavnice dodan u obračunu na tekući datum rezultirat će CAV-om. Na primjer, ako se nula kuponska obveznica kupi za 1.000 dolara i dospijeva po stopi od 10 posto godišnje, CAV nakon deset godina iznosi 2.593, 74 dolara. Kako investicija raste sa složenim kamatama, raste glavnica koja će se vratiti ulagaču.
U nekim slučajevima izdavatelj može pružiti raspored složenih akreditiranih ulagača u službenom izvješću. Ovaj dokument, pripremljen u vezi s primarnom ponudom, sadrži relevantne informacije, poput načina na koji će se vrijednosni papiri vratiti i financijske karakteristike izdavatelja.
Izračunavanje akumulirane vrijednosti spoja nula-kupona (CAV) postaje važno ako obveznica ima obvezu poziva. Odredba poziva omogućuje izdavaču da otkupi ili povuče obveznicu. To je zato što su odredbe o pozivu za obveznice s nula-kupona obično povezane s CAV-om obveznice. Odredba obično propisuje da izdavatelj može pozvati obveznicu na određeni datum po cijeni koja je premija prema CAV-u obveznice.
Obveznica s nultom kuponom trguje se premijom ako košta točno više od njene akreditirane vrijednosti (CAV) u tom određenom trenutku. Suprotno tome, nula-kuponska obveznica trguje se s popustom ako košta manje od njezinog CAV-a.
