Što je Zakon o modernizaciji robnih budućnosti (CFMA)
Zakon o modernizaciji robnih rokova (CFMA) sklopljen sa zakonom 21. prosinca 2000. ažurira propise o trgovanju robom. Najistaknutija promjena bila je u rješavanju novijih vrsta financijskih ugovora poput derivata bez recepta.
Zakonom su također razjašnjene odgovornosti dviju zasebnih regulatornih agencija, Komisije za trgovanje robnim rokama (CFTC) i Komisije za vrijednosne papire (SEC), za uklanjanje preklapajućih nadležnosti između dviju agencija i uspostavljanje specifičnih provedbenih aktivnosti za svaku.
BREAKING DOWN Act Modernizacija robnih budućnosti (CFMA)
Zakon o modernizaciji robnih budućnosti definirao je razliku između robe i vrijednosnog papira. Roba je neophodno dobro koje se koristi u proizvodnji druge robe ili usluga koja se može zamijeniti s drugom robom iste vrste. Vrijednosnica je pregovarački financijski instrument koji je zamjenjiv, ima neki oblik monetarne vrijednosti i kojim se može trgovati.
Prije CFMA-e, razlika između robe i vrijednosnih papira nije precizno definirana starim propisima. Raniji propisi vidjeli su terminske ugovore i opcije na terminske ugovore u nadležnosti Komisije za trgovanje robnim terminima (CFTC), osim ako nisu drugačije izuzeti. No, vrijednosne papire mogu se smatrati vrijednosnim papirima i drugim derivatima koji se temelje na indeksima kamatnih stopa, ukupnih tržišta dionica i specifičnih košarica dionica.
Zakon o robnim fjučersima odredio je da transakcije s derivatima više neće imati regulaciju ili kao terminski ugovor ili kao trgovina vrijednosnim papirima.
Pojašnjenja pravila trgovanja CFMA-om
Nakon što je CFMA donesena, različiti financijski ugovori bili su izuzeti od prethodnih zakona. Na primjer, dok se regulatorni nadzor prethodno primjenjivao na transakcije u financijskim derivatima između dviju financijskih institucija. ACT smanjuje takav nadzor nad transakcijama s mnogim nefizičkim proizvodima kada dvije strane ugovora ne izvrše takav sporazum o trgovačkoj razmjeni. Međutim, regulatori još uvijek mogu provoditi razne zakone koji zabranjuju prijevare i manipuliranje cijenama.
Iako je CFMA ukinula prethodne zabrane trgovanja terminskim ugovorima s jednim dionicama, na trgovanje se primjenjuju posebne odredbe koje provode i Komisija za trgovanje robnim terminima (CFTC) i Komisija za vrijednosne papire i SEC (SEC). Zakon uključuje unaprijed određene postupke za određivanje regulatornog tijela svake komisije za ove ugovore.
Još jedna odredba CFMA-e je da ograničava ili uklanja regulatorno tijelo CFTC-a u vezi s transakcijama s određenim financijskim instrumentima poput sigurnosnih naloga, hipoteka, sporazuma o ponovnom otkupu i stranih valuta.
Novi zakon također definira regulaciju ugovora o zamjeni. Zamjene na temelju cijene, prinosa, vrijednosti ili nestabilnosti vrijednosnog papira ili skupine vrijednosnih papira ne podliježu posebnim pravilima prijavljivanja transakcija. Međutim, DIP će nastaviti provoditi zakone koji zabranjuju prijevare, manipuliranje cijenama i trgovanje na Internetu.
Zakon je također omogućavao trgovanje terminima s jednim dionicama, što u SAD-u nije bilo legalno iako su se takvim ugovorima trgovali u drugim zemljama. To su terminski ugovori koji funkcioniraju na isti način kao i za ostale robe, ali su ugovori koji zahtijevaju isporuku unaprijed određenog broja dionica određene dionice.
