Što je mehanizam za financiranje komercijalnog papira?
Fond za financiranje komercijalnih papira (CPFF) je institucija koju je osnovala Federalna banka rezervi u New Yorku 27. listopada 2008., kao rezultat kreditne krize koja se suočava s financijskim posrednicima na tržištu komercijalnih papira.
Razumijevanje mehanizma financiranja komercijalnog papira (CPFF)
Fond za financiranje komercijalnih papira (CPFF) osigurao je likvidnost američkim izdavačima komercijalnih papira registriranih kod CPFF. Ovo se također može smatrati povratom likvidnosti registriranim izdavateljima komercijalnih papira.
To je omogućeno pomoću vozila posebne namjene (SPV) koje financira Federalna banka rezervi u New Yorku. SPV je entitet udaljen od bankrota, što znači specifičan, izolirani dio korporativne grupe čiji bi mogući bankrot imao što manji utjecaj na veći korporativni subjekt. Ova se korporativna strategija koristi kao način izolacije ili osiguranja imovine i često se bilježi izvan bilance stanja.
Američki izdavači komercijalnih papira morali su se registrirati uz naknadu najmanje dva radna dana prije korištenja CPFF-ovog SPV-a. U trenutku registracije, njujorški Fed odredio je maksimalnu vrijednost komercijalnog papira koji izdavatelj može prodati SPV-u.
CPFF je prvi put počeo s radom u listopadu 2008. Federalna banka pričuva u New Yorku zatvorila je CPFF u veljači 2010.
Cilj i svrha fonda za financiranje komercijalnog papira
Glavni cilj Federalnih rezervi u stvaranju CPFF-a bio je osigurati američkim izdavačima komercijalnih papira taj povrat likvidnosti, kako bi se povećala likvidnost na kratkoročnim tržištima financiranja. To bi zauzvrat omogućilo veću dostupnost i pristupačnost kredita za poslovne subjekte i pojedince. U vrijeme kad je CPFF stvoren, tržište komercijalnog papira pretrpjelo je veliko naprezanje jer su ulagači, uključujući uzajamne fondove na novčanom tržištu, oklijevali s kupnjom komercijalnog papira, posebno s rokom dospijeća s obzirom na to da su se ti ulagači već borili s pritiscima likvidnosti. CPFF je namjeravao poboljšati likvidnost tržišta komercijalnog papira.
CPFF je služio kao platforma preko koje je Federalna banka rezervnih fondova u New Yorku mogla financirati kupnju visoko ocjenjivanog komercijalnog papira, nezaštićenog i zaštićenog imovine. Te će se kupovine obavljati od prihvatljivih izdavatelja ili kvalificiranih primarnih trgovaca.
CPFF je financijskim posrednicima omogućio odobravanje zajmova za pojedinačne klijente i tvrtke. SPV koji koristi CPFF kupuje i drži tromjesečni nezaštićeni komercijalni papir i komercijalni papir zaštićen imovinom uz diskontnu stopu do dospijeća. Banka saveznih rezervi New Yorka vraćena je kako sazrijeva imovina komercijalnih papira.
