Dividenda je raspodjela dijela zarade tvrtke, o čemu odlučuje upravni odbor. Svrha dividendi je vratiti bogatstvo dioničarima poduzeća. Postoje dvije glavne vrste dividendi: gotovinska i dionica.
Što je novčana dividenda?
Novčana dividenda je isplata koju tvrtka izvodi iz svoje zarade investitorima u obliku gotovine (ček ili elektronički prijenos). Ovo prenosi ekonomsku vrijednost s društva na dioničare umjesto da društvo koristi novac za poslovanje. Međutim, to uzrokuje pad cijena dionica tvrtke za otprilike isti iznos kao i dividenda.
Na primjer, ako tvrtka izda novčanu dividendu koja je jednaka 5% cijene dionica, dioničari će zabilježiti gubitak od 5% u cijeni svojih dionica. To je rezultat prijenosa ekonomske vrijednosti.
Još jedna posljedica novčanih dividendi je da primatelji novčanih dividendi moraju platiti porez na vrijednost raspodjele, svodeći na konačnu vrijednost. Novčane dividende su blagotvorne, jer dioničarima daju redoviti prihod od ulaganja, uz izloženost aprecijaciji kapitala.
Koje je najbolje: novčana dividenda ili dividenda dionica?
Što je dividenda dionica?
Dividenda na dionice, s druge strane, povećava količinu dionica društva s novim udjelima koje će dobiti dioničari. Tvrtke se mogu odlučiti za raspodjelu ove vrste dividendi dioničarima ako je nedovoljna dostupnost likvidnog novca.
Primjerice, ako bi tvrtka izdala dividendu od 5% dionica, povećala bi iznos dionica za 5% (jedna dionica na svakih 20 udjela u vlasništvu). Ako u tvrtki postoji milijun dionica, to bi se pretvorilo u dodatnih 50.000 dionica. Ako posjedujete 100 dionica u tvrtki, primili biste pet dodatnih dionica.
To, međutim, poput novčane dividende, ne povećava vrijednost tvrtke. Da se tvrtka procjenjuje na 10 dolara po dionici, vrijednost tvrtke bila bi 10 milijuna dolara. Nakon dividende na dionicama vrijednost će ostati ista, ali cijena dionice smanjit će se na 9, 52 USD kako bi se prilagodila isplata dividende.
Jedna od glavnih prednosti dividende u dionicama je izbor. Dioničar može ili zadržati dionice i nadati se da će tvrtka novac koji nije uplaćen u novčanoj dividendi moći iskoristiti za postizanje bolje stope povrata, ili bi dioničar mogao prodati i neke nove dionice za stvaranje svojih vlastita novčana dividenda.
Najveća korist od dividendi na dionice je ta što dioničari uglavnom ne moraju plaćati porez na vrijednost. Porez se ipak mora plaćati ako dividenda na dionice ima mogućnost dividende u gotovini, čak i ako se dionice vode umjesto gotovine.
Novac vs dionice
Za ulagače dionica koji traže instant priznanje kao nagradu za plasiranje svojih sredstava u profitabilne tvrtke, čini se da je primanje novčane dividende uvijek bolja opcija. Međutim, to nije nužno točno.
Na mnoge načine, i za tvrtku i za dioničare može biti bolje platiti i primiti dividendu na dionice na kraju profitabilne fiskalne godine. Ova vrsta dividende može biti dobra kao i gotovina, uz dodatnu korist da se kod primanja iste ne moraju plaćati porezi.
Na primjer, sto dionica Microsofta kupljeno po 21 USD po dionici 1986. godine balon je do 28.800 dionica nakon 25 godina. Ovo je pretvorilo Billa Gatesa u najbogatijeg čovjeka na svijetu. Mnogi Microsoftovi dioničari i zaposlenici koji su u ranim godinama dobili dionice dionica također su se pretvorili u multi-milionere.
Jedan od najboljih razloga za davanje dividende na dionice umjesto novčane dividende može biti taj što darujući dividendu na dionice, tvrtka i njeni dioničari forsiraju psihološki jače veze, s tim da ulagač posjeduje veći dio društva s dodatnim dionicama.
Smatra se da su dioničke dividende superiorne novčanim dividendama sve dok ih ne prati novčana opcija. Tvrtke koje plaćaju dividende na dionice daju svojim dioničarima mogućnost zadržavanja dobiti ili pretvaranja u gotovinu kad god to žele; s novčanom dividendom, ne daje se druga opcija.
Ali to ne znači da su novčane dividende loše, samo im nedostaje izbora. Međutim, dioničar i dalje može vratiti novac od novčane dividende natrag u društvo putem plana reinvestiranja dividende.
Odlučiti se za dividende na dionice nije uvijek bolje od uzimanja novca zbog ponekad nepredvidive prirode tržišta dionica. 24. listopada 1929. zauvijek će ostati upamćen kao početak Velike depresije, prvog dana kolapsa na burzi koji je osakatio Sjedinjene Države u narednih nekoliko godina. Nekoliko dana prije, Dow Jones se pojavio čvrsto. Tijekom Depresije, većina dionica nije vrijedila papira na kojem su ispisane dionice.
