Poznato je da kanabis djeluje smirujuće na neke njegove korisnike. Isto se ne može reći za zalihe kanabisa. Ulagači su se morali suočiti s velikom volatilnošću u novonastalom i brzo rastućem sektoru tržišta dionica, a odnedavno se čini da je neka od tih volatilnosti povezana s mega trgovanjima iz fonda razmjene kojima se trguje u vrijednosti od milijardu dolara (ETF), ETFMG Alternativa Harvest ETF (MJ), prema Bloombergu.
Što to znači za investitore
Tijekom posljednjeg sata trgovanja prošlog petka, dionice proizvođača medicinske marihuane CannTrust Holdings Inc. (TRST.TO) porasle su oko 40% dok su dionice dionica Auxly Cannabis Group Inc., Vivo Cannabis Inc., Supreme Cannabis Co. (FIRE). TO) i Canopy Rivers Inc., svi su pali za najmanje 13%. Slučajno je, Alternativni Harvest ETF, koji ponekad prolazi kroz svoju berzu, MJ, nedavno kupio 5, 5 milijuna dionica CannTrust-a i značajno smanjio svoj udjel u ostala četiri. Možda ipak nije slučajnost.
Sva ta velika trgovanja motivirana su potrebom MJ-a da ponovno uspostavi ravnotežu nakon što su ponderi na njenim udjelima odstupili od onih koji su bili na njezinoj osnovnoj referentnoj vrijednosti, Prime Alterna Index Harvest Index. Iako prospekt fonda ukazuje na to da se rebalansiranje događa svakog tromjesečja kako bi se odrazile promjene indeksa, dopuštena je fleksibilnost promjene unaprijed kako bi se utjecaj na tržišne cijene sveo na najmanju moguću mjeru, prenosi Bloomberg.
Takva fleksibilnost važna je kako bi se održao korak s nestabilnošću sektora, rekao je Eric Balchunas, jedan od ETF-ovih analitičara Bloomberg Intelligencea. "U slučaju marihuane to je poput ukroćivanja divljeg konja", rekao je. "Ako nije uspio izvršiti male prilagodbe u letu jer se njegovo osnovno udjelo brzo mijenja, moguće je da je to još gore zlo od situacija poput ove."
Velika rebalansa fonda podsjetnik je koliko mogu biti hlapljive zalihe kanabisa. Primjerice, CannTrust, vrijednost svojih dionica prepolovila se početkom srpnja nakon kršenja propisa. Budući da ponderiranje portfelja dionica ovisi o ukupnoj vrijednosti dionica koje posjeduju u odnosu na vrijednost cjelokupnog portfelja, prepolovljivanje CannTrust dionica izazvalo je pad ponderisanih na 2% udjela MJ-a. U međuvremenu, ponderiranje dionica u referentnom indeksu iznosi 4%; dakle, velika kupovina.
Još jedan znak volatilne prirode zaliha kanabisa u usporedbi s ostatkom tržišta došao je u svibnju, kada su dionice kompanija sa kanabisom potonule za trećinu, dok je Nasdaq Composite Index opao za samo 5%. Veliki pad je nestao, rekao je Rob Fagan iz GMP Securitiesa, koji je napomenuo da se prodaja kanabisa u Americi stalno poboljšava. Prodavanje predstavlja "privlačnu priliku za investitore", napisao je početkom lipnja, po Barronovu.
Na primjer, država Illinois nedavno je legalizirala rekreacijski lonac i od prosinca se prodaja medicinske marihuane udvostručila. Prvih pet mjeseci rekreacijske prodaje u Massachusettsu porasla je na 400 milijuna američkih dolara godišnje u odnosu na samo 120 milijuna dolara u prosincu. Na Floridi, gdje je legalizirana samo medicinska marihuana, prodaja raste po 45% godišnje, a u Marylandu je prodaja lijekova na godišnjoj razini veća za 55%.
Usred takvog rasta, svibanjski rasprodaja pomalo je iznenađujuća. No vjerojatno je da uz toliko neizvjesnosti oko legalizacije i relativno nove industrije, velik dio vlastitih zaliha kanabisa ima više veze sa špekulacijama nego s osnovama temeljnih tvrtki. Hlapljivost će se vjerojatno nastaviti sve dok tržišta ne osmisle kako pravilno cijeniti rizike specifične za industriju.
Gledajući unaprijed
S obzirom na špekulativnu prirodu pokretačkih zaliha, ulagači bi trebali uzeti u obzir da čak i unutar sektora neki fondovi više špekulišu od drugih. MJ ETF, unatoč svojoj volatilnosti, prilično je širok i obuhvaća svoje udjele, dok Fond AdvisorShares Pure Cannabis (YOLO) ima veći fokus na mikrokapsule, sićušne kompanije čija je buduća profitabilnost još uvijek dovedena u pitanje. Znajući ovu razliku je barem pola bitke u izbjegavanju velikih promjena u sektoru. Naravno, iako je važno izbjegavanje najnižih troškova, nitko ne želi propustiti rezultate u sektoru.
