Što je kupovina i zadržavanje?
Kupnja i zadržavanje je pasivna strategija ulaganja u kojoj investitor kupuje dionice (ili druge vrste vrijednosnih papira poput ETF-a) i drži ih duže vrijeme bez obzira na fluktuacije na tržištu. Ulagač koji koristi strategiju otkupa aktivno odabire investicije, ali nema brige o kratkoročnim kretanjima cijena i tehničkim pokazateljima. Mnogi legendarni ulagači, poput Warrena Buffetta i Jack Bogle-a, hvale pristup kupoprodaji kao idealan za pojedince koji traže zdrave dugoročne prinose.
Ključni odvodi
- Kupnja i zadržavanje je dugoročna pasivna strategija u kojoj investitori zadržavaju relativno stabilan portfelj tijekom vremena, bez obzira na kratkoročne fluktuacije. Kupci i držanje ulagača imaju tendenciju da nadmaše aktivno upravljanje, u prosjeku, u dužem vremenskom horizontu i nakon naknada, a oni međutim, obično mogu odgoditi porez na kapitalnu dobit. Kritičari međutim tvrde da investitori koji kupuju i drže možda ne prodaju u optimalnim vremenima.
Kako funkcioniraju Kupnja i zadržavanje
Konvencionalna mudrost investiranja pokazuje da, uz dugoročno razdoblje, vlasnički udjeli donose veći povrat od ostalih klasa imovine, poput obveznica. Međutim, postoji neka rasprava oko toga je li strategija kupovine i kupnje superiornija aktivnoj strategiji ulaganja. Obje strane imaju valjane argumente, ali strategija otkupa i kupovine ima porezne olakšice jer ulagač može odgoditi porez na kapitalni dobitak na dugoročne investicije.
Kupnja dionica u redovnom kapitalu znači preuzimanje vlasništva nad tvrtkom. Vlasništvo ima svoje povlastice, koje uključuju glasačka prava i udio u korporacijskim profitima kako kompanija raste. Dioničari djeluju kao izravni donositelji odluka čiji je broj glasova jednak broju dionica koje imaju. Dioničari glasuju o kritičnim pitanjima, poput spajanja i akvizicija, i biraju direktore u odbor. Aktivistički ulagači sa značajnim udjelima imaju značajan utjecaj na upravu koja često nastoji steći predstavništvo u upravnom odboru.
Uviđajući da je za promjenu potrebno vrijeme, predani dioničari prihvaćaju strategije kupnje i zadržavanja. Umjesto da vlasništvo tretiraju kao kratkotrajno sredstvo za dobit u načinu dnevnog trgovca, ulagači koji kupuju i drže dionice zadržavaju dionice putem tržišta bikova i medvjeda. Vlasnici udjela tako snose krajnji rizik od neuspjeha ili najveću nagradu značajne cijene.
Kupnja i zadržavanje često se naziva i trgovanje pozicijama.
Aktivno Versus pasivno upravljanje
Rasprava o pasivnim i nasuprot aktivnim stilovima upravljanja traje. Kupac-investitor odražava pasivan stil upravljanja. U slučaju uzajamnog fonda ili fonda kojima se trguje na burzi, indeksirani portfelji odražavaju zajedničku vrijednost.
Kako se rebalans indeksa i ponderi povećavaju u odnosu na tržišnu kapitalizaciju, stope prometa, koje su često ispod 5% među pasivnim fondovima (kao što je portfelj indeksa S&P 500), ostaju izuzetno niske jer se menadžeri usredotočuju na pitanja širom svijeta. Zalihe se drže onoliko dugo koliko su ostale komponente indeksa.
Iako dugoročno držite kupljene vrijednosne papire, ipak morate razmotriti oscilacije cijena i obratiti pažnju na njihovu izvedbu.
Primjer stvarnog svijeta za kupnju i zadržavanje
Primjer strategije kupnje i zadržavanja koja bi dobro djelovala je kupovina Apple-ovih (AAPL) dionica. Ako je ulagač u siječnju 2008. kupio 100 dionica po krajnjoj cijeni od 18 USD po dionici, a dionice je držao do siječnja 2019. dionica se popela na 157 dolara po dionici. To je povrat od gotovo 900% u samo nešto više od 10 godina.
Oni koji se suprotstavljaju korištenju dugoročne strategije tvrde da investitori gube dobitke tako što će eliminirati volatilnost, a ne zaključavati dobitke i propustiti vremenski ograničavanje tržišta. Postoje profesionalci koji redovito uspijevaju s kratkoročnim strategijama trgovanja, ali rizici mogu biti i veći. Uspjeh u investiranju također se ostvaruje odanošću, predanošću vlasništva i jednostavnom potragom za stajanjem ili ne premještanjem s odabranog položaja.
