Sadržaj
- Što je Bond ETF?
- Razumijevanje ETF-ova obveznica
- Kako djeluju obveznički ETF-ovi
- Nedostaci obvezničkih ETF-ova
- Obvezni fondovi obveznica u odnosu na obvezničke fondove
- Bond ETFs vs Bond ljestvice
Što je Bond ETF?
Obveznički ETF-ovi su vrsta fonda kojima se trguje na burzi (ETF) koji isključivo ulažu u obveznice. Oni su slični obvezničkim uzajamnim fondovima jer posjeduju portfelj obveznica s različitim određenim strategijama, od američke riznice do visokih prinosa i razdoblja zadržavanja, između dugoročnih i kratkoročnih.
Obveznički ETF-ovi se pasivno upravljaju i trguju, slično kao ETF-ovi na glavnim burzama. To pomaže promicanju stabilnosti na tržištu dodavanjem likvidnosti i transparentnosti u vrijeme stresa.
Ključni odvodi
- Obveznički ETF-ovi su sredstva kojima se trguje na burzi i koji ulažu u razne vrijednosne papire s fiksnim dohotkom, poput korporativnih obveznica ili trezorskih zapisa. Obvezni ETF-ovi omogućavaju običnim ulagačima da na jeftin način dobiju pasivno izlaganje referentnim indeksima obveznica. Investitori trebaju razumjeti rizike povezivanja ETF-a, uključujući efekt promjene kamatnih stopa.
Uvod u fondove kojima se trguje s razmjenom (ETF-ovi)
Razumijevanje ETF-ova obveznica
Obveznički ETF-ovi trguju tijekom cijelog dana centraliziranom razmjenom, za razliku od pojedinačnih obveznica, koje brokeri obveznica prodaju preko šaltera. Struktura tradicionalnih obveznica otežava investitorima pronalaženje obveznice s atraktivnom cijenom. Obveznički ETF-ovi izbjegavaju ovo izdanje trgovanjem na glavnom indeksu poput njujorške berze.
Kao takvi, mogu ulagačima pružiti priliku da se izlože tržištu obveznica s lakoćom i transparentnošću trgovanja dionicama. To također znači da su ETF-ovi obveznica likvidniji od pojedinačnih obveznica i uzajamnih fondova, koji trguju po jednoj cijeni dnevno nakon zatvaranja tržišta. U vrijeme nevolje, ulagači mogu trgovati portfeljem obveznica, čak i ako tržište tržišta obveznica ne funkcionira dobro.
ETF-ovi obveznica plaćaju kamate mjesečno, dok se svi kapitalni dobici isplaćuju godišnje. Za porezne svrhe, ove se dividende tretiraju kao prihod ili kapitalni dobitak. Međutim, porezna učinkovitost obvezničkih ETF-ova nije veliki čimbenik, jer kapitalni dobici ne igraju veliki dio u prinosu obveznica kao u prinosi na dionice. Konačno, ETF-ovi obveznica dostupni su na globalnoj razini.
Tržište obvezničkih ETF-a još uvijek je u relativnom razvoju. Od lipnja 2015., ETF-ovi obveznica držali su oko 318 milijuna dolara imovine pod upravljanjem ili manje od 1% ukupnog tržišta. Dakle, ako ETF-ovi obveznica padnu, cijelo tržište obveznica ne bi utjecalo.
Kako djeluju obveznički ETF-ovi
Obveznički ETF-ovi nude brojne iste značajke pojedinačne obveznice, uključujući redovnu isplatu kupona. Jedna od najznačajnijih prednosti posjedovanja obveznica je mogućnost primanja fiksnih plaćanja u redovnom rasporedu. Ova plaćanja se tradicionalno događaju svakih šest mjeseci. ETF-ovi obveznica, nasuprot tome, drže imovinu s različitim datumima dospijeća, tako da u bilo kojem trenutku neke obveznice u portfelju mogu biti dospjele za plaćanje kuponom. Iz tog razloga, obveznici ETF-a plaćaju kamate svaki mjesec s vrijednošću kupona koja varira od mjeseca do mjeseca.
Imovina u fondu kontinuirano se mijenja i ne dospijeva. Umjesto toga, obveznice se kupuju i prodaju kako istječu ili izlaze iz ciljanog raspona dobnog fonda. Izazov za arhitekta obvezničkog ETF-a je osigurati da on pomno prati svoj indeks na ekonomičan način, unatoč nedostatku likvidnosti na tržištu obveznica. Većina obveznica se drži do dospijeća, pa im aktivno sekundarno tržište obično nije dostupno. To otežava osiguravanje da ETF obveznica sadrži dovoljno likvidnih obveznica za praćenje indeksa. Taj je izazov veći za korporativne obveznice nego za državne obveznice.
Dobavljači obvezničkih ETF-a rješavaju problem likvidnosti primjenom reprezentativnog uzorkovanja, što jednostavno znači praćenje samo dovoljnog broja obveznica koje predstavljaju indeks. Obveznice korištene u reprezentativnom uzorku obično su najveće i najlikvidnije u indeksu. S obzirom na likvidnost državnih obveznica, praćenje pogrešaka manje će predstavljati problem s ETF-ovima koji predstavljaju indekse državnih obveznica.
Nedostaci obvezničkih ETF-ova
ETF-ovi obveznica su izvrsna opcija za izloženost tržištu obveznica, ali postoje određena ograničenja. Kao prvo, početno ulaganje investitora u ETF je veći rizik od pojedinačne obveznice. Budući da ETF obveznica nikada ne dospijeva, ne postoji jamstvo da će glavnica biti unovčena u cijelosti. Nadalje, kada kamatne stope porastu, teže je naštetiti cijeni ETF-a, poput pojedinačne obveznice. Kako ETF ne dospijeva, teško je ublažiti kamatni rizik.
ETF-ovi obveznica u odnosu na obvezničke fondove
Odluka o tome hoće li kupiti obveznički fond ili obveznički ETF obično ovisi o investicijskom cilju investitora. Ako želite aktivno upravljanje, obveznički uzajamni fondovi nude više izbora. Ako planirate često kupovati i prodavati, ETF-ovi obveznica su dobar izbor. Dugoročno, investitori koji kupuju i držite, obveznički fondovi i ETF-ovi obveznica mogu udovoljiti vašim potrebama, ali najbolje je istražiti udjele u svakom fondu.
Ako je transparentnost važna, ETF-ovi obveznica omogućuju vam da uvidite udjele u fondu u bilo kojem trenutku. Međutim, ako ste zabrinuti zbog nemogućnosti prodaje ETF ulaganja zbog nedostatka kupaca na tržištu, obveznički fond bi mogao biti bolji izbor jer ćete svoje udjele moći vratiti natrag izdavatelju fonda.
Kao i kod većine odluka o ulaganju, važno je napraviti istraživanje, razgovarati s brokerom ili financijskim savjetnikom.
Bond ETFs vs Bond ljestvice
Likvidnost i transparentnost ETF-a nudi prednosti u odnosu na pasivno postavljene obveznice. ETF-ovi obveznica nude trenutnu diverzifikaciju i konstantno trajanje, što znači da ulagač mora obaviti samo jednu trgovinu kako bi pripremio i pokrenuo portfelj s fiksnim dohotkom. Ljestvica obveznica, koja zahtijeva kupnju pojedinačnih obveznica, ne nudi ovaj luksuz.
Jedan nedostatak ETF-ova obveznica je taj što naplaćuju trajnu naknadu za upravljanje. Iako manja marže na ETF-ove za trgovanje obveznicama pomažu pomalo to nadoknaditi, problem će i dalje prevladavati sa strategijom otkupa i zadržavanja na duži rok. Početna prednost trgovanja u obveznicama ETF-a s vremenom se smanjuje godišnjom naknadom za upravljanje.
Drugi je nedostatak to što nema fleksibilnosti za stvaranje nečeg jedinstvenog za portfelj. Na primjer, ako investitor traži visoki stupanj dohotka ili uopće nema neposredni prihod, ETF-ovi obveznice možda nisu proizvod za njega ili nju.
