Što je obveznički ugovor?
Dogovor o obveznici je pravno obvezujući pojam ugovora između izdavatelja obveznice i imatelja obveznice. Obveznički ugovori stvoreni su kako bi zaštitili interese obje strane. Negativni ili restriktivni ugovori zabranjuju izdavatelju poduzimanje određenih aktivnosti; pozitivni ili pozitivni ugovori zahtijevaju da izdavatelj ispuni posebne zahtjeve.
Objašnjeni ugovori obveznica
Sve obvezničke obveze dio su pravne dokumentacije obveznice i dio su korporativnih i državnih obveznica. Oznaka obveznice je onaj dio koji sadrži obvezu, pozitivne i negativne, i može se izvršiti tijekom cijelog života obveznice do dospijeća. Mogući dogovori obveznica mogu uključivati ograničenja na sposobnost izdavatelja da preuzme dodatni dug, zahtjeve da izdavatelj pruži revidirane financijske izvještaje vlasnicima obveznica i ograničenja u mogućnosti izdavatelja da izvršava nove kapitalne investicije.
Kada izdavatelj prekrši obvezu obveznice, smatra se da je u tehničkom propusta. Uobičajena kazna za kršenje ugovora o obveznicama je ponižavanje rejtinga obveznice, što bi moglo učiniti manje privlačnim za ulagače i povećati troškove zaduživanja izdavatelja. Na primjer, Moody's, jedna od glavnih agencija za ocjenjivanje kreditnog rejtinga u SAD-u, ocjenjuje kvalitetu obveznice na skali od 1 do 5, a pet je najgore. To znači da je veza s ocjenom zavjeta pet pokazatelj da se savezi krše dosljedno. U svibnju 2016., Moody's je izvijestio da je ukupna kvaliteta pakta na tržištu pala na 4, 56 u odnosu na 3, 8 prethodnog mjeseca. Ponižavanje se pripisuje velikoj količini izdanih bezvrijednih obveznica, onih sa strogim sporazumima koji se lakše ne ispunjavaju.
Primjer sporazuma o obveznicama
23. lipnja 2016., okrug Hennepin u Minnesoti izdao je obveznicu za pomoć u financiranju dijela ambulantnog ambulantnog specijalističkog centra pri županijskom medicinskom centru. Fitch Ratings je dao obveznici AAA ocjenu, jer je potpomognuta punom vjerom, kreditima i neograničenom moći oporezivanja u županiji. Pored toga, agencija za ocjenjivanje dala je izvanrednim županijskim vlastima za željeznice okruga Hennepin ograničenim poreznim obveznicama GO (HCRRA) ocjenu AAA iz istih razloga, uključujući i činjenicu da županija može platiti dug koristeći ad valorem porez na svu oporezivu imovinu.
Obveznica HCRRA obveznice sadržavala je sporazum kojim je odredio da Županija Hennepin može ubirati poreze za financiranje usluge duga u visini od 105% godišnje. Dužnik je također odredio da maksimalna porezna stopa osigurava snažno pokrivanje usluge duga od 21, 5x MADS.
