Čini se neizbježnim da bi se prije ili kasnije sastala dva najtoplija područja svijeta ulaganja. Za ljubitelje kripto-valute i investitore koji žele iskoristiti rastuću popularnost fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi), mogućnost ETF-a koji prati bitcoin najbolja je prilika za ovu vrstu veze. Međutim, sve je više bolova i problema pri pokušaju pokretanja prvih bitcoin ETF-ova. Razlog je taj što bitcoin, najveća kripto valuta na svijetu po tržišnoj kapici, ostaje u velikoj mjeri nereguliran. Uz to, američka Komisija za vrijednosne papire (SEC) oklijeva dopustiti ETF-u usredotočenom na novo i uglavnom neprovjereno tržište kriptovaluta da se probije do javnosti.
Kako djeluje Bitcoin ETF?
Prije nego što pogledamo potencijalne koristi i rizike bitcoin ETF-a, poduzmimo korak i pređemo na ono što je bitcoin ETF. ETF je investicijsko sredstvo koje prati izvedbu određene imovine ili grupe imovine. ETF-ovi omogućavaju investitorima da diverzificiraju svoja ulaganja bez da posjeduju imovinu koju ETF prati. Za one pojedince koji se žele fokusirati samo na dobitke i gubitke, ETF-ovi pružaju jednostavniju alternativu kupnji i prodaji pojedinačne imovine. Nadalje, budući da mnogi tradicionalni ETF-ovi ciljaju veće košare s imenima s nečim zajedničkim (fokus na primjer, održivost ili dionice koje predstavljaju industriju videoigara i s njima povezane tvrtke), omogućuju investitorima da lako diverzificiraju udjele.
Bitcoin ETF je onaj koji oponaša cijenu najpopularnije digitalne valute na svijetu. To omogućuje investitorima da kupuju u ETF bez prolaska kroz komplicirani proces same trgovine bitcoinom. Štoviše, budući da vlasnici ETF-a neće izravno ulagati u sam bitcoin, neće se morati brinuti zbog složenih postupaka pohrane i sigurnosti koji se zahtijevaju od ulagača u kripto valute.
Zašto ne uložiti u bitcoin?
Ako bitcoin ETF samo odražava cijenu same kriptovalute, zašto se gnjaviti sa srednjim čovjekom? Zašto jednostavno ne uložiti direktno u bitcoin? Postoji nekoliko razloga za to. Prvo, kao što je gore navedeno, ulagači se ne moraju zamarati sigurnosnim postupcima povezanim s držanjem bitcoina i drugih kriptovaluta. Nadalje, u procesu se nema potrebe baviti razmjenom kriptovaluta; investitori mogu samo kupovati i prodavati ETF kroz tradicionalne razmjene i tržišta.
Postoji još jedna ključna korist usredotočenosti na bitcoin ETF, a ne na sam bitcoin. Budući da je ETF investicijsko sredstvo, ulagači bi mogli prodati dionice ETF-a ako vjeruju da će cijena bitcoina u budućnosti pasti. To nije nešto što se može učiniti na tradicionalnom tržištu kriptovaluta.
Možda je najvažnije, iako se ETF-ovi mnogo bolje razumiju u svijetu ulaganja od kriptovaluta, čak i kad digitalni kovanice i tokeni postaju sve popularniji posljednjih godina. Ulagač koji se želi uključiti u prostor s digitalnom valutom, ali bez vremena potrebnog za učenje svih uloga i ishoda, mogao bi se usredotočiti na trgovanje vozilom koje će vjerojatno imati bolje razumijevanje.
Put za odobrenje Bitcoin ETF-a
Tvrtke koje žele pokrenuti bitcoin ETF-ove dosad su naišle na teško vrijeme s regulatornim agencijama. Cameron i Tyler Winklevoss, poznati po sudjelovanju u Facebooku, Inc. (FB) i, u novije vrijeme, po svojoj digitalnoj razmjeni valuta Gemini, imali su svoju molbu za pokretanje bitcoin ETF-a pod nazivom Winklevoss Bitcoin Trust koji je SEC odbio 2017. godine. Razlog za uskraćivanje bio je taj što se bitcoin-om trguje na uglavnom nereguliranim burzama, ostavljajući podložnima prijevarama i manipulacijama. Braća Winklevoss ipak nisu odustala od svojih napora; 19. lipnja 2018. američki Ured za patente i zaštitne znakove dodijelio im je patent za tvrtku pod nazivom Winklevoss IP LLP za proizvode kojima se trguje na burzi.
Winklevosses nisu jedini ljubitelji kripto valute koji žele biti prvi koji su uspješno lansirali bitcoin ETF. Cboe Global Markets, Inc. (CBOE), burza zadužena za stvaranje bitcoin budućnosti, nada se da će i SEC dozvoliti ETF-ove povezane s digitalnom valutom. Cboe je također kupio Bats Global Markets, Inc., razmjenu na kojoj bi se ponudio Winklevoss ETF.
VanEck i SolidX, fintech kompanija s projektima vezanim za bitcoin, objavili su planove ranije 2018. za VanEck SolidX Bitcoin Trust ETF (XBTC). Ovaj ETF ciljao bi institucionalne ulagače, u skladu s ETF Trendovima, jer bi se otvorio cijenom dionica od 200 000 USD. XBTC je osmišljen za praćenje indeksa koji se odnosi na skupinu bitcoin trgovačkih stolova. Ideja je da, šireći fokus ETF-a, XBTC bi mogao ublažiti zabrinutost SEC-a o fondovima koji su povezani sa samim bitcoinom. Generalni direktor VanEcka Jan van Eck objasnio je CoinDesku da "vjerujemo da ćemo kolektivno izgraditi nešto što je možda bolje od ostalih konstrukcija koje trenutno prolaze kroz regulatorni postupak. Pravilno izgrađen fizički podržan bitcoin ETF bit će dizajniran tako da osigura izloženost cijena bitcoina i komponenta osiguranja pomoći će zaštiti dioničara od operativnih rizika nabave i posjedovanja bitcoina."
Donja linija
Iako SEC do sada nije odobrio ETF-ove digitalne valute, ulagači ostaju uglavnom optimistični. Izvor iz Komisije za trgovanje robom objasnio je da je vjerojatnost da će bitcoin ETF biti odobren u 2018. godini "90% u ovom trenutku". Razlog tog pomaka možda ima neke veze s činjenicom da su "kripto tržišta moderirala i regulatori su pratili nedostatak drame koja okružuje bitcoin futures na nekoliko globalnih razmjena".
SEC je također otvorio bitcoin ETF aplikacije na komentare javnosti, s tim da velika većina komentatora izražava odobrenje za novi proizvod. Ako i kada se pokrenu prvi bitcoin ETF-ovi, vjerojatno će doći do ranog uspjeha, jer sudjeluju i ljubitelji kripto valute i tradicionalni ulagači. Zauzvrat, porast bitcoin ETF-a također bi mogao pomoći da se postigne dobitak i u bitcoin-u, a, budući da su mnoge druge digitalne valute usko vezane uz performanse bitcoina, dobit će na cijelom tržištu kriptovaluta.
Konačno, izvor iz SEC-a objašnjava: „Stanovnici SAD-a šalju novac na sve vrste egzotičnih lokacija kako bi uložili u neregulirane instrumente s apsolutno nikakvim mogućnostima gubitka svakog centa koji su postavili u opasnost… regulacija će početi rješavati ta pitanja i zadržati imovinu klijenta "na kopnu"."
