Što je Bermudska opcija?
Bermudska opcija je vrsta ugovora o egzotičnim opcijama koja se može provoditi samo na unaprijed određene datume, često jedan dan svakog mjeseca. Bermuda opcije omogućuju investitorima kupnju ili prodaju vrijednosnog papira ili predmetne imovine po unaprijed postavljenoj cijeni na određene datume kao i datumu isteka opcije.
Opcije ukratko
Ugovori o opcijama su izvedeni financijski instrumenti što upućuje na to da svoj trošak ostvaruju iz druge imovine, poput dionica. Opcija kupcu pruža pravo - ne obvezu - da s osnovnom imovinom izvrši transakciju po različitoj cijeni - štrajk cijene - na ili prije određenog budućeg datuma.
Opcija kupnje osnovnog sredstva je opcija poziva. Opcija prodaje osnovnog sredstva je put opcija. Po isteku opcije, ugovori se mogu pretvoriti u dionice, poznate kao vježbanje, imovine po unaprijed određenoj cijeni.
Postoje dvije glavne vrste ili stilovi opcija, američka i europska opcija. Američke opcije moguće je iskoristiti u bilo koje vrijeme između datuma kupnje i datuma isteka. Europske opcije ostvaruju se samo na datum isteka. Bermudske opcije su hibridni vrijednosni papiri, jer su kombinacija američke i europske opcije.
Ključni odvodi
- Bermuda opcija je vrsta ugovora o egzotičnim opcijama koja se može izvršiti samo na unaprijed određene datume, često jedan dan svakog mjeseca. Opcije Bermuda omogućuju investitorima kupnju ili prodaju vrijednosnog papira ili predmetne imovine po unaprijed postavljenoj cijeni za određene datume, kao i datum isteka opcije. Premijemi na Bermudskim opcijama obično su niži od onih za američke opcije, koji se mogu iskoristiti bilo kada prije isteka roka.
Objasnjene mogućnosti Bermuda
Bermudska opcija slična je američkoj i europskoj opciji po tome što se može iskoristiti na datum isteka koji se naziva i istekom. Međutim, egzotična značajka Bermudskih opcija omogućuje investitoru da tu opciju iskoristi i pretvori u dionice određenog datuma prije isteka roka. Datumi - sadržani u odredbama ugovora - poznati su unaprijed tijekom kupnje opcije.
Kao i kod američkih i europskih kolega, Bermuda opcije imaju cijenu kupnje koja se naziva premijom. Premija može biti veća ili niža, ovisno o datumu isteka ili štrajkačkoj opciji.
Neke Bermude opcije mogu omogućiti investitoru da iskoristi opciju prvog radnog dana u mjesecu. Dakle, ako je štrajk cijene investicijske opcije za poziv viša od tržišne cijene osnovne dionice prvog mjeseca, ulagač može vježbati i kupiti dionice za nižu štrajk cijenu. Suprotno tome, ako je štrajkačka opcija opcije za investitora veća od tržišne cijene dionica, ulagač može prodati štrajk i pokupiti dionice po nižoj tržišnoj cijeni. U većini slučajeva, neto razlika je podmirena u gotovini.
Međutim, neke Bermudske opcije imaju ograničenja datuma ranijeg roka valjanosti. Na primjer, Bermudska opcija može imati obilježja europske opcije tamo gdje je nije moguće iskoristiti do ranijeg datuma vježbanja. Nakon ranog datuma vježbanja, opcija se pretvara u američke stilove i može se koristiti u bilo kojem trenutku.
Bermuda Opcije: Prednosti i nedostaci
Bermuda opcija ima nekoliko prednosti i nedostataka. Za razliku od američkih i europskih opcija, Bermudske opcije pružaju investitorima mogućnost stvaranja i kupnje hibridnog ugovora. Drugim riječima, ulagači imaju veću kontrolu nad opcijom kada se opcije mogu iskoristiti.
Premija za Bermudske opcije obično je niža od američke. Međutim, Bermudske mogućnosti nemaju fleksibilnost vježbanja ni u jednom trenutku kao i američke metode. Kao rezultat toga, američke su opcije najskuplje, dok su europske opcije najjeftinije jer nude najmanje fleksibilnosti. Cijena Bermudskih opcija pada negdje između njihovih američkih i europskih zemalja.
Mogući nedostatak Bermudske opcije može se dogoditi ako investitor ne djeluje do dana isteka opcije. Ulagaču bi bilo bolje kupiti umjesto toga jeftiniju europsku opciju. Također, dodatni datumi vježbanja Bermudske opcije ne jamče da su to najbolji datumi za vježbanje s obzirom na trenutne tržišne uvjete.
prozodija
-
Premija za Bermudske opcije obično je niža od američke.
-
Bermudske opcije omogućuju investitorima da iskoriste opciju na određene datume prije isteka roka.
kontra
-
Premija za Bermudske opcije skuplja je od europskih opcija.
-
Značajka rane tjelovježbe ne jamči da će to biti najpovoljnije vrijeme za vježbanje.
Stvarni primjer Bermudske mogućnosti
Recimo da investitor posjeduje dionice u kompaniji Tesla Inc. (TSLA). Investitor je dionicu kupio po 250 dolara po dionici i želi osiguranje od pada cijene dionica tvrtke.
Investitor kupuje bermudsku opciju za put koja istječe za šest mjeseci, uz štrajk cijenu od 245 dolara. Opcija košta 3 ili 300 dolara, jer svaki opcijski ugovor predstavlja 100 dionica. Opcija štiti položaj od pada cijene ispod 245 dolara u sljedećih šest mjeseci. Međutim, značajka Bermuda omogućuje investitoru da vježba rano prvog mjeseca, počevši od četvrtog mjeseca.
Cijena dionica pada na 200 dolara, a do prvog dana četvrtog mjeseca opcije, ulagač izvršava put opciju. Pozicija dionica je pala i prodaje se na 200 USD, dok štrajk od 245 dolara donosi dobit od 50 dolara od opcije prodaje. Ulagač je zapravo izvan pozicije u iznosu od 245 USD umanjen za cijenu premije u iznosu od 300 USD i sve dodatne provizije brokera.
Međutim, ako je cijena dionica znatno porasla nakon što je opcija iskorištena, recimo na 300 USD istekom opcije, ulagač će propustiti bilo koji od tih dobitaka. Iako Bermuda mogućnosti pružaju fleksibilnost za rano vježbanje, to ne znači nužno da je investitorov izbor za vježbanje bio pravi ili profitabilan.
