Što je ispod par?
Ispod parnice je izraz koji opisuje obveznicu čija se tržišna cijena trguje ispod njene nominalne vrijednosti ili glavne vrijednosti, obično 1000 USD. Kako su cijene obveznica navedene u postotku od nominalne vrijednosti, cijena ispod nominalne vrijednosti obično će biti nešto manja od 100.
Ključni odvodi
- Ispod nominalne cijene odnosi se na cijenu obveznica koja je trenutno ispod njegove nominalne vrijednosti. Niže parne obveznice se trguju diskontno, a cijena će biti kotirana ispod 100. Trgovanje obveznicama ispod nominalne s povećanjem kamatnih stopa, jer kreditni rejting izdavatelja pada ili kada ponuda obveznica uvelike premašuje potražnju.
Razumijevanje ispod Par
Obveznicom se može trgovati na nominalnoj, iznad nominalne vrijednosti ili ispod one. Trgovanje obveznicama po nominalnoj vrijednosti jednostavno je ono koje se trguje po nominalnoj vrijednosti certifikata obveznice. Ulagaču koji kupi ovu obveznicu bit će vraćena nominalna vrijednost po dospijeću, ništa više, ništa manje.
Obveznica s cijenom iznad nominalne vrijednosti naziva se premijska obveznica. Vrijednost obveznice polako će se smanjivati tijekom trajanja obveznice sve dok ne bude jednaka datumu dospijeća. Vlasnik obveznice dobit će nominalnu vrijednost obveznice kada dospije; ta je vrijednost manja od one za koju je kupljena obveznica.
Trgovanje obveznicama ispod broja isto je kao i trgovanje obveznicama s popustom. Kako se diskontna obveznica približava dospijeću, vrijednost joj se povećava i polako se približava nominalnom iznosu. Dospijeće, nositelj obveznice prima nominalnu vrijednost obveznice; ta je vrijednost veća od onoga za što je kupljena obveznica.
Na primjer, obveznica ima na svojem certifikatu otisnut nominalni iznos od 1000 USD, ali na tržištu se prodaje za 920 USD. Kaže se da se ta obveznica trguje ispod par. Iako je investitor platio 920 dolara za stjecanje obveznice, on će dobiti 1.000 dolara kada dospije.
Zašto obveznice trguju ispod par
Obveznica može trgovati ispod nominalne cijene kada se kamatne stope promijene na tržištu. S obzirom da postoji obrnuta veza između cijena obveznica i kamatnih stopa, ako u gospodarstvu poraste kamatne stope, vrijednost obveznice će se smanjiti. To je zato što je stopa kupona na obveznicu sada niža od tržišne kamatne stope.
Drugim riječima, ulagači primaju manji prihod od kamata od onoga što bi dobili ako kupuju novije izdanje na tržištu.
Na primjer, pretpostavimo da je obveznica izdana po pr. Kuponska stopa na obveznicu je 3, 5%, a tržišna kamatna stopa je također 3, 5%. Nekoliko mjeseci kasnije snage u gospodarstvu podižu cijenu kamata na 4, 1%. Budući da je stopa kupona na obveznicu utvrđena na 3, 5%, sada je niža od kamatne stope u gospodarstvu. Kad obveznica trguje ispod nominalne vrijednosti, njen trenutni prinos (isplata kupona podijeljeno s tržišnom cijenom) je veći od fiksne kuponske stope.
Obveznica također može trgovati ispod parne vrijednosti ako joj je kreditni rejting smanjen. To smanjuje razinu povjerenja u financijsko zdravlje izdavatelja, uzrokujući da vrijednost obveznica padne ispod nominalne. Rejting agencija smanjuje kreditni sustav izdavatelja nakon što uzme u obzir određene čimbenike, uključujući zabrinutost zbog rizika neplaćanja izdavača, pogoršanja uvjeta poslovanja, slabijeg ekonomskog rasta i pada stanja gotovine na bilanci, između ostalog.
Kada postoji višak ponude obveznice, obveznica će se trgovati ispod par. Ako se očekuje da će se kamatne stope povećati u budućnosti, na tržištu obveznica može doći do povećanja broja izdanih obveznica u trenutnom vremenu. Budući da izdavatelji obveznica pokušavaju posuditi sredstva od ulagača po najnižim mogućim troškovima financiranja, povećat će ponudu ovih obveznica niskog kamata, znajući da se obveznice izdane u budućnosti mogu financirati po višoj kamatnoj stopi. Prekomjerna ponuda zauzvrat će pogurati cijenu za obveznice ispod par.
