Lawrence Kemp navodi Warrena Buffetta kao "inspiraciju", ali nije investitor vrijednosti. Umjesto toga, upravitelj BlackRock-ovog fonda za rast srednjeg kapitala (BMGAX) nije sramežljiv oko plaćanja dionica koje imaju velike izglede za rast, što se odražava na nedavni omjer cijene i zarade tog fonda (P / E) od 28 puta, nasuprot 23 puta zarada za Russell Midcap indeks rasta, Barronovi izvještaji. "Dionice u fondu malo su skuplje od prosjeka, ali mislimo da će tvrtke prerasti u njihove procjene", rekao je Barronovom. Trenutno među njegovim favoritima su Global Payments Inc. (GPN), Lamb Weston Holdings Inc. (LW), Vulcan Materials Co. (VMC), Vail Resorts Inc. (MTN), CoStar Group Inc. (CSGP) i Stamps.com (STMP).
Evidencija izvanrednih rezultata
Vlasnički kapital s rastom srednje kapitala BlackRock ostvario je prosječni godišnji ukupni povrat od 16, 61% u posljednjih pet godina, 3, 75 postotnih bodova više od S&P 500 indeksa (SPX) i bolji od 99% od 472 fonda u svojoj grupi vršnjaka, prema Morningstar Inc., njegov najveći udio je CoStar Group, koji na dan 31. ožujka iznosi 2, 66% vrijednosti fonda po Morningstar-u. Barron napominje da fond posjeduje 66 dionica, a prvih pet također uključuju Bright Horizons Family Solutions (BFAM), SBA Communications Corp. (SBAC), InterActive Corp. (IAC) i Netflix Inc. (NFLX).
Statistički sažetak
Za prvu skupinu gore spomenutih dionica, evo njihovih promjena u cijenama od 52 tjedna i naprijed P / E omjera temeljenih na procjenama konsenzusa za cijelu zaradu u 2018. godini, po Barronovoj:
- Globalna plaćanja: + 30%, 22xLamb Weston: + 59%, 22xVulkan materijali: -2%, 28xVail Resorts: + 14%, 25xCoStar Group: + 53%, 51xStamps.com: 126%, 24x
Za usporedbu, S&P 500 porastao je za 11, 6% u odnosu na prošlu godinu.
Tri kategorije rasta
Kemp svoj izbor dionica svrstava u tri kategorije, po Barronovom. Tvrtke „trajnog rasta“ čine oko polovice njegovog portfelja i vodeće su u industriji koji bi se trebali nastaviti širiti godinama koje dolaze. Tvrtke "vrhunskog rasta", poput "ubojice kategorije" Netflix, otprilike su 43% njegovog udjela. Ostatak njegovog udjela čine cikličke dionice koje kupuje u malim točkama poslovnog ciklusa, kada njihove cijene budu niže.
Trajni uzgajivači
Lamb Weston i Vail odmarališta su u ovoj kategoriji. Lamb Weston, spinoff iz tvrtke Conagra Brands Inc. (CAG), najveći je proizvođač smrznutog pomfrita u SAD-u i drugi je svjetski proizvođač. Potražnja raste u cijelom svijetu, a Lamb se širi kako bi je zadovoljio, uživajući u "dobroj cijeni" kako Kemp kaže Barronovim.
Vail posjeduje nekoliko vodećih skijališta u SAD-u i Kanadi, nastavlja s rastom akvizicija i može povećati cijene karata za 3 do 4% godišnje, kaže on. Henry Ellenbogen, menadžer za ulaganja Henry Ellenbogen, T. Rowe Price Inc. (TROW) navodi za "marketing svjetske baze podataka" i druge atraktivne temelje. (Za više pogledajte, također: 5 Gurusovih burzovnih ponuda za skupo tržište dionica .)
Izbacivanje
Vulcan je vodeći dobavljač drobljenog kamena, šljunka i pijeska za gradnju. Kemp očekuje 10-postotno poboljšanje proizvodnje ove godine, nakon što su 2017. godinu obuzdali poplavljeni kamenolomi. Visoki fiksni troškovi znače da inkrementalni prihodi od prodaje u velikoj mjeri padaju do dna, dodao je.
Tech Picks
CoStar je vodeći davatelj podataka o komercijalnim nekretninama, širi se kroz akvizicije i povećava cijenu pretplate nudeći više podataka i usluga, kaže Kemp. Co-Star je nazvao "nevjerojatno cool tvrtka" i "Bloomberg tržišta nekretnina" Edwina "Tima" Johnstona iz tvrtke Sandhill Investment Management. (Za više vidi, također: 10 dionica rasta za dugoročne ulagače .)
Global Payments obrađuje platne kartice za male i srednje trgovce, nudeći usluge s dodanom vrijednošću koje mu omogućuju naplatu više od većih rivala, poput Visa Inc. (V). Procjene konsenzusa ove godine zahtijevaju povećanje dobiti od 26%, ukazuje Barron's. Johnston iz Sandhilla također je veliki obožavatelj tvrtke, za koju kaže da ima izuzetno pametnog izvršnog direktora.
Stamps.com se odvojio od mrežnog prodavača markica do vodećeg pružatelja usluga poput upravljanja narudžbama i povratima. Kemp potiče rast tako što kupuju velike internetske prodavače poput Amazon.com Inc. (AMZN) i eBay Inc. (EBAY).
