Što znači prosječni život?
Prosječni životni vijek je duljina vremena za koje se očekuje da će otplatiti glavnicu duga. Prosječni životni vijek je prosječno razdoblje prije nego što se dug otplaćuje amortizacijom ili pogrešnim uplatama iz fondova. Da biste izračunali prosječni vijek, pomnožite datum svake isplate (izražen u udjelu godina ili mjeseci) s postotkom ukupne glavnice koja je plaćena do tog datuma, dodajte rezultate i podijelite s ukupnom veličinom emisije.
Prosječni objašnjeni život
Naziva se i ponderiranim prosječnim rokom dospijeća i prosječnim ponderiranim životnim vijekom, prosječni životni vijek izračunava se kako bi se utvrdilo koliko će vremena trebati da se otplati preostala glavnica duga, poput trezorskih zapisa ili obveznica. Dok neke obveznice otplaćuju glavnicu u paušalnom iznosu na dospijeću, druge otplaćuju glavnicu u obrocima tijekom roka obveznice. U slučajevima kada se glavnica obveznice amortizira, prosječni vijek omogućuje investitorima da odluče koliko će brzo glavnica biti vraćena.
Primljena plaćanja temelje se na rasporedu otplate zajmova koji podržavaju određeno jamstvo, poput hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS) i vrijednosnih papira zaštićenih imovinom (ABS). Dok zajmoprimci plaćaju plaćanja na povezanim dužničkim obvezama, ulagačima se izdaju isplate koje odražavaju dio tih kumulativnih kamata i glavnica.
Izračunavanje prosječnog vijeka trajanja obveznice
Na primjer, pretpostavimo da godišnja obveznica s plaćanjem četverogodišnjih obveznica ima nominalnu vrijednost od 200 USD, a plaćanja glavnice od 80 USD tijekom prve godine, 60 dolara za drugu godinu, 40 dolara za treću godinu i 20 dolara za četvrtu (i posljednju) godinu. Prosječni vijek trajanja ove obveznice izračunao bi se sljedećom formulom:
Prosječni život = 400/200 = 2 godine
Prosječni život ove obveznice bio bi dvije godine, s obzirom na rok dospijeća od četiri godine.
Hipotekarne i vrijednosne papire
U slučaju MBS-a ili ABS-a, prosječni životni vijek predstavlja prosječno trajanje vremena koje je povezanim dužnicima potrebno za vraćanje duga po kreditima. Ulaganje u MBS ili ABS uključuje kupnju malog dijela povezanog duga koji je zapakiran u vrijednosni papir.
Rizik povezan s MBS-om ili ABS-om usredotočuje se na to hoće li zajmoprimac povezan s kreditom ispuniti uvjete. Ako zajmoprimac ne izvrši uplatu, ulagači povezani s vrijednosnim papirima doživjet će gubitke. U financijskoj krizi 2008. godine, veliki broj zadanih kredita za kuće, osobito na tržištu subprime, doveo je do značajnih gubitaka u MBS areni.
