Većina obveznica obično izvršava periodična plaćanja, poznata kao plaćanja kupona, vlasniku obveznica. Oznaka obveznice otkrivena kada kupac kupi obveznicu, precizirat će detalje plaćanja kupona.
Različite tvrtke izdavat će različite obveznice za prikupljanje financijskog kapitala, a kvaliteta svake obveznice određena je kvalitetom izdavatelja, koja ovisi o njegovoj sposobnosti plaćanja svih kuponskih plaćanja i glavnice obveznice na dospijeću. Ponuđeni prinos koristi se za nadoknadu ulagača za rizik koji imaju prilikom kupovine obveznica određene tvrtke.
Što je veći prinos, veća je vjerojatnost da tvrtka koja emitira obveznicu nije visokokvalitetna - drugim riječima, veća je vjerojatnost da tvrtka neće izvršiti plaćanja kuponom i glavnicom. Kad firma propusti uplatu, kaže se da je obveznica neplaćena, a rizik da će se to dogoditi poznat je i kao zadani rizik.
Dvije glavne agencije za kreditni rejting ocjenjuju izdavatelje obveznica na temelju njihove sposobnosti plaćanja kamata i glavnice kako se zahtijeva pod uvjetima obveznice. Obveznice s ocjenom „BB“ ili niže na ljestvici bonitetnih standarda Standard & Poor's, ili „Ba“ ili niže prema Moody'su, smatraju se obveznicama niže klase (bezvrijedne ili špekulativne) i nose veći iznos zateznog rizika od obveznica koje su ocijenjene veći. Najviša S&P ocjena koju obveznica može imati je "AAA", a najniža "CCC"; ocjena "D" označava da je veza zadana. U slučaju Moody's-a, ocjene se kreću od "Aaa" do "C", pri čemu potonji ukazuje na zadane vrijednosti.
Visoke prinose obveznice su obično ove smeće, s nižim kreditnim rejtingom. Budući da imaju niži kreditni rejting, veći je rizik neplaćanja od strane korporativnih izdavatelja. Da bi ulagali investitore da kupuju obveznice, obveznice plaćaju veću kamatnu stopu. Suprotno tome, bolje ocijenjene obveznice - poznate i kao investicijski razred - imaju slabiji prinos. Umjesto toga, oni nude veću sigurnost i vjerojatnost pouzdanih plaćanja.
Postoji razlika u prinosu između obveznica investicijskog ranga i obveznica visokog prinosa. Općenito, niži je kreditni rejting izdavatelja, veći je iznos plaćene kamate. Stopa prinosa varira ovisno o ekonomskim uvjetima i kamatnim stopama.
Dakle, koju obveznicu je bolje kupiti? To ovisi o iznosu neplaćenog rizika kojem kao ulagaču želite biti izloženi. Ako izdavatelj ne propusti, obveznica s većim prinosom dobit će vam veći povrat u obliku kuponskih plaćanja, ali zadani rizik veći je od onog s kojim biste se suočili s obveznicama nižeg donosa, višeg razreda. Ako kupite obveznicu višeg i manjeg prinosa, izloženi ste manjem riziku neplaćanja i imate veće izglede da dobijete sva obećana kuponska plaćanja i nominalnu vrijednost ako obveznicu držite do dospijeća.
Donja linija
Ulagači koji traže prinose veće od onih obveznica USTreasury (zlatni standard obveznica investicijskog ranga: notorno niska, ali slavno pouzdana plaćanja) možda će biti spremni preuzeti dodatni rizik u zamjenu za veći prinos.
Postoje visoko likvidni fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) koji ulažu u visok prinos. Ovi ETF-ovi omogućavaju investitorima da izlažu raznoliki portfelj obveznica nižeg ranga. Ova diverzifikacija po kompanijama i sektorima može zaštititi od rizika neplaćanja. Ipak, čak i uz diverzifikaciju, razdoblja velike nestabilnosti na tržištu mogu dovesti do puno većeg broja tvrtki koje ne ispunjavaju svoje dužničke obveze.
