Što je izdvajanje?
Odobrenje je čin izdvajanja novca za određenu svrhu. Tvrtka ili vlada odvaja sredstva kako bi delegirala gotovinu za potrebe svog poslovanja. O proračunskim sredstvima za saveznu vladu SAD-a odlučuje Kongres putem različitih odbora. Tvrtka bi mogla usvojiti novac za kratkoročne ili dugoročne potrebe koje uključuju plaće zaposlenika, istraživanje i razvoj i dividende.
Ključni odvodi
- Odobrenje je čin izdvajanja novca za određenu svrhu. Tvrtka ili vlada prisvajaju sredstva kako bi delegirali gotovinu za potrebe svog poslovanja. O odobrenjima za saveznu vladu odlučuje Kongres putem različitih odbora, dok tvrtka može usvojiti novac za kratkoročne ili dugoročne potrebe. Investitori prati korporativna sredstva u gotovini analizom izvještaja o novčanom toku tvrtke.
Što vam govori aproprijacija?
Odobrena sredstva nam govore kako se novac ili kapital dodjeljuju bez obzira na to jesu li proračuni savezne vlade ili upotreba gotovine i kapitala neke tvrtke. Svake godine vlade se dodjeljuju za savezne fondove za razne programe. Odobrena sredstva za tvrtke mogu biti poznata i kao raspodjela kapitala.
Odobrenje se može odnositi i na izdvajanje zemljišta ili zgrada za javnu uporabu, poput javnih zgrada ili parkova. Odobrena sredstva mogu se odnositi i na slučajeve kada vlada potražuje privatno vlasništvo preko ugledne domene.
Federalna sredstva
U Sjedinjenim Državama američke Kongresu usvaja račune o izdvajanjima za izdatke savezne vlade. Vladina fiskalna godina traje od 1. listopada do 30. rujna svake kalendarske godine.
Svake fiskalne godine američki predsjednik Kongresu podnosi prijedlog proračuna. Povjerenstva za proračun u američkom Domu i Senatu zatim određuju kako će se diskrecijski dio proračuna trošiti kroz postupak donošenja proračuna. Procesom dodjeljivanja iznosa novca koji je dodijeljen raznim odobravanjima odborima. Odbori za dodjelu sredstava Doma i Senata dijele novac između različitih pododbora koji predstavljaju odjele koji će dobiti novac. Neki od odjeljenja uključuju odjele za poljoprivredu, obranu, energetiku, trgovinu, rad i transport.
Federalni programi poput Social Security i Medicare spadaju u kategoriju obveznih rashoda i primaju sredstva putem automatske formule, a ne kroz proces odobrenja.
Kongres također usvaja dopunske prijedloge sredstava za slučajeve kada su potrebna posebna sredstva za prirodne katastrofe i druge hitne slučajeve. Primjerice, u prosincu 2014. Kongres je odobrio Konsolidirani i daljnji nastavak odobrenih sredstava iz 2015. Zakonom je odobreno 5, 2 milijarde dolara za borbu protiv virusa ebole u zapadnoj Africi i za domaće hitne reakcije na bolest. Zakonom je dodijeljeno i financiranje za kontrolu virusa i razvoj liječenja bolesti.
Odobrena sredstva u poslovanju
Korporativna sredstva odnose se na način na koji tvrtka raspoređuje svoja sredstva i mogu uključivati otkupe dionica, dividende, otplaćivanje duga i kupnju osnovnih sredstava. Dugotrajna imovina su nekretnine, postrojenja i oprema. Ukratko, kako tvrtka raspoređuje kapitalnu potrošnju važno je za ulagače i dugoročne perspektive rasta tvrtke.
Sudionici na tržištu prate način na koji tvrtka prisvaja novac ili ulaže svoj novac. Ulagači gledaju kako bi utvrdili koristi li društvo učinkovito svoj novac za izgradnju vrijednosti dioničara ili je li društvo uključeno u neozbiljno korištenje svog novca, što može dovesti do uništenja vrijednosti dioničara.
Korištenje izvještaja o novčanom toku za nadziranje korporativnih sredstava
Investitori prate korporativna sredstva u gotovini analizom izvještaja o novčanom toku tvrtke. Izvještaj o novčanom toku (CFS) mjeri koliko dobro društvo upravlja svojim novčanim položajem, što znači koliko dobro društvo generira gotovinu za plaćanje svojih obveza i financiranje operativnih troškova. Novčani tijek tvrtke podijeljen je u tri aktivnosti ili ponašanje.
- Operativne aktivnosti u izvještaju o novčanom toku uključuju sve izvore i korištenje novca iz poslovnih aktivnosti, poput gotovine stvorene iz proizvoda ili usluga tvrtke. Aktivnosti ulaganja uključuju sve izvore i korištenje novca iz ulaganja tvrtke, poput kupnje ili prodaje imovine.Naplata od aktivnosti financiranja uključuje izvore gotovine od ulagača ili banaka, kao i upotrebu gotovine isplaćene dioničarima. Isplata dividende, isplate otkupa dionica i otplata glavnice duga (zajmova) uključeni su u ovu kategoriju.
Primjer iz stvarnog svijeta
Ispod je izvještaj o novčanom toku za Exxon Mobil Corporation (XOM) od 30. rujna 2018., kako je objavljeno u njegovom podnesku u 10Q. Izvještaj o novčanom toku pokazuje kako je izvršna uprava Exxona prisvojila gotovinu i dobit tvrtke:
- U odjeljku aktivnosti ulaganja (označen crvenom bojom) dodijeljeno je 13, 48 milijardi USD za kupnju osnovnih sredstava ili imovine, postrojenja i opreme. U odjeljku aktivnosti financiranja (označeno zelenom bojom), novčana sredstva dodijeljena su za otplatu kratkoročnog duga u iznos od 4.279 milijardi USD.Takođe, u okviru aktivnosti financiranja, dioničarima su isplaćene (označene plavom bojom), što je ukupno iznosilo 10.296 milijardi USD.
Izvještaj o novčanom toku Exxon Mobil-a 09-30-2018. Investopedia
Da li je Exxonova upotreba gotovine učinkovita ili ne, na investitorima i analitičarima raspravlja se jer je procjena postupka prisvajanja gotovine vrlo subjektivna. Neki će ulagači možda htjeti više novca izdvojiti za dividende, dok bi drugi ulagači možda željeli da Exxon izdvoji novac za ulaganje u budućnost kompanije kupnjom i nadogradnjom opreme.
Razlika između prisvojenih i zadržanih zarada
Izdvojena zadržana zarada zadržana je zarada koju određuje upravni odbor za određenu upotrebu. Zadržana dobit je iznos dobiti koji je preostao nakon što je tvrtka isplatila dividendu. Zadržana dobit akumulira se s vremenom slično kao štedni račun kojim se sredstva kasnije upotrebljavaju.
Izdvojena zadržana zarada može se koristiti u mnoge svrhe, uključujući akvizicije, smanjenje duga, otkup dionica i istraživanje i razvoj. Može biti više od jednog odobrenog računa zadržane dobiti. Obično se oduzeta zadržana zarada koristi samo kako bi se strancima pokazao namjeru uprave da sredstva iskoristi za neku svrhu. Odobrena sredstva su upotreba gotovine od strane tvrtke koja pokazuje kako raspoređuje novac i dodijeljuje zadržanu zaradu.
Ograničenja sredstva
Za investitore, izvještaj o novčanom toku odražava financijsko zdravlje tvrtke, jer obično je više novca dostupno za poslovanje, to bolje. Međutim, postoje ograničenja u analizi načina trošenja novca. Investitor neće znati je li, primjerice, kupovina stalne imovine dobra odluka dok tvrtka ne počne ostvarivati prihod od imovine. Kao rezultat, investitor može zaključiti samo je li uprava učinkovito raspoređuje ili prisvaja svoja sredstva na odgovarajući način. Ponekad je negativan novčani tok rezultat strategije rasta tvrtke u obliku proširenja poslovanja.
Proučavajući kako tvrtka raspoređuje potrošnju i koristi svoj novac, ulagač može steći jasnu sliku koliko novca tvrtka generira i steći dobro razumijevanje financijskog blagostanja poduzeća.
