Što je proširiva zamjena?
Proširivi swap ima ugrađenu opciju koja omogućuje bilo kojoj strani da produži tu swap, na određene datume, prije originalnog datuma isteka.
Ključni odvodi
- Proširivi swap ima ugrađenu opciju koja omogućuje bilo kojoj strani da produži tu zamjenu, na određene datume, prije originalnog datuma isteka. Ugrađena opcija u proširivi swap može se prilagoditi bilo fiksnoj ili plutajućoj strani, ali se obično koristi platitelj fiksne cijene. Suprotno swapu koji se može produžiti je zamjena za otkazivanje ili pozivanje, što jednoj drugoj ugovornoj strani daje pravo prijevremenog raskida ugovora.
Razumijevanje proširivih zamjena
Ugrađena opcija u proširivi swap može se prilagoditi bilo fiksnoj ili plutajućoj stranci, ali je obično iskorištena od strane obveznika fiksne cijene. Suprotnost swapu koji se može produljiti jest zamjena za otkazivanje ili pozivanje koja jednom ugovornoj strani daje pravo prijevremenog raskida ugovora.
Ako trgovac prodaje proširivu zamjenu, a isplatilac fiksne cijene odluči iskoristiti svoju opciju za produljenje swapa, prodavatelj zamjene mora nastaviti plaćati već dogovorenu promjenjivu cijenu, što će vjerojatno rezultirati zamenom s manje povoljnim uvjetima nego s a obična vanilija zamjena fiksiranog za plutajuću pločicu u trenutku produženja.
Proširivi swap koristan je za zamjene koje uključuju robu. Podnositelj fiksne cijene možda želi iskoristiti svoje pravo na produljenje swapa ako osnovna cijena vrijednosnog papira raste, jer će obveznik fiksne cijene imati koristi od nastavka plaćanja fiksne cijene ispod tržišne razine, dok istovremeno prima promjenjivu cijenu koja odgovara na višu tržišnu cijenu. Obveznici s fiksnom cijenom, jer mogu imati koristi od ove značajke, vjerojatno će platiti premiju za opciju produljenja, obično plaćanjem više početne fiksne cijene nego što bi inače platili za običnu zamjenu vanilije.
Rizici povezani s proširivim zamjenama nalaze se u dva glavna oblika. Prvi dio proširivog swapa jednostavno je ugovor o razmjeni, i stoga će uključivati rizike i karakteristike povezane s običnom vanilijenom swapom sa sličnim izrazima. Međutim, proširivi swap također sadrži mogućnost ulaska u drugu zamjenu (proširenje) i stoga uključuje iste rizike i karakteristike kao i zamjene.
Proširivi izmjeni i izmjene
Zamjena je opcija koja pruža jednoj strani pravo, ali ne i obvezu, da uđe u određenu zamjenu po dogovorenoj fiksnoj cijeni na ili prije navedenog datuma isteka ili datuma. U zamjeni "fiksno plaćena", nositelj zamjene ima pravo ući u robni swap kao uplatitelj fiksne cijene i primatelj promjenjive cijene, dok u zamjeni "fiksno primljen" imalac ima pravo na sklapanje robne razmjene kao primatelj fiksne cijene i uplatitelj promjenjive cijene. U oba slučaja pisac zamjene ima obvezu stupiti u suprotnu stranu robne razmjene od vlasnika.
Kod swapa koji se može produljiti, platitelj fiksne cijene uživa pristup zamjeni fiksnoj cijeni. Dodatna značajka swapa koji se može produljiti čini ga skupljim od običnog swapa za kamatnu stopu. To jest, obveznik fiksne kamatne stope će platiti višu fiksnu kamatnu stopu i eventualno produženu naknadu. Dodatni trošak može se tumačiti i kao trošak ugrađene zamjene.
