Sve ovo naprijed-nazad među analitičarskom zajednicom o Apple Inc.-u (AAPL) u posljednjih nekoliko mjeseci dovoljno je da svakoga izluđuje i zbuni čak i najvjernije ulagače. Dana 23. siječnja JP Morgan je uočio znakove slabosti iPhonea, dok je Morgan Stanley 25. siječnja primijetio da osjeća ograničen rizik od propusta u smjernicama kada tvrtka izvijesti o svojim financijskim rezultatima.
Dok analitička zajednica nastavlja rukovati Appleovim nadolazećim rezultatima 1. veljače, tržište opcija je mnogo bujnije, budući da dionice mogu porasti za čak 17 posto do lipnja, na cijenu od oko 203 dolara.
Tehnološki sektor dobio je vrući početak 2018. godine, a SPDR Technology ETF porastao je za oko 7 posto. No Apple-ove dionice imaju manje od oko 2, 3 posto. Sve napred i napredak u vezi s uspjehom ili neuspjehom najnovijeg iPhonea X zbunjuje neke sudionike na tržištu, a ako Apple iznenadi Wall Street kada objavi rezultate 1. veljače, moglo bi se ispostaviti da je to velika isplata za trgovce koji igraju opcije.
AAPL podaci YCharts
Duga Straddle
Duga strategija opcija zakrivanja koja je istekla 15. lipnja, koristeći štrajk cijenu od 170 USD, sugerira da bi Apple dionice mogle porasti ili pasti za oko 13 posto u sljedeća četiri mjeseca. To je zato što troškovi kupnje jednog puta i jednog poziva kreću oko 21, 40 USD, što znači da bi dionice do lipnja mogle trgovati između 149 i 192 USD.
Bikovi nadmašuju medvjede
Ali upravo količina klađenja čini da tržište opcija izgleda tako bikovito, a 170 dolara poziva nadmašuje ponude, gotovo 2 do 1, uz 14.000 poziva otvorenog interesa na samo 8.000 dodavanja. I nominalna vrijednost je ogromna, a na pozive je plasirano gotovo 16, 6 milijuna dolara, nasuprot samo 7, 1 milijuna dolara.
Veliki ulozi
Oklade se ne zaustavljaju jer se na pozivima od 175 USD kladi gotovo 20 milijuna USD, još 9, 5 milijuna po štrajkačkoj cijeni od 180 USD i gotovo 10 milijuna USD na 200 USD poziva. Za kupce se ne vidi gotovo isti iznos kamate, kao što pokazuje gornja tablica.
Uspon od 17 posto?
Zapravo, s izdavanjem gotovo 10 milijuna dolara po štrajkačkoj cijeni od 200 dolara, Apple-ove bi se dionice mogle povećati na oko 203 dolara samo da bi se pozivi probili, što je porast od oko 17 posto od trenutne cijene dionica.
To su velike oklade koje se stavljaju na Apple-ove dionice u porastu u sljedećih nekoliko mjeseci, što znači da tržište opcija ili promatra sve analitičare koji odbacuju ruke ili smatra da je nedostatak kratkoročan.
Da budem siguran, nisu svi interesi otvorenog poziva zato što su kupci poziva. Neki bi mogli biti dio pokrivene strategije zvane, gdje investitori koji posjeduju dionice prodaju pozive da preuzmu premiju. Ali to bi značilo i da vlasnici Applea moraju biti spremni odustati od svojih dionica ako cijena dionica poraste iznad štrajka.
Ostanite u toku, 1. veljače brzo dolazi.
