Hlapljivost se vraća, podižući svoju manijakalnu glavu poput zaluđenog fenjeraša krajem listopada. Rano je nekoliko tjedana, ali ovdje je i ljuti se.
Vidimo to u VIX-u (indeks volatilnosti), koji je u ponedjeljak na vrhuncu dosegao četveromjesečni maksimum, prije nego što se slegao u kasno popodne. To vidimo u vlastitom indeksu anksioznosti Investopedia, koji prati 13 ključnih riječi povezanih s izrazima koji se temelje na strahu na tržištima, u ekonomiji i na tržištima duga i kredita. Ona vrišti kao dvogodišnjak koji je ispustio konus za sladoled, dok naši čitatelji traže definicije, vodiče i članke o korekcijama, rasprodaji i nestabilnosti u skupinama. Promet prema našoj maloprodajnoj definiciji od petka povećava se za 500, odnosno 200 posto. Malo smo zastrašeni… ali neka je neka perspektiva.
Zaspali smo u naslovima o rasprodaji dionica ili spremni prodati zbog straha od viših kamatnih stopa, a to bi moglo biti istina. Ali imajte to na umu:
- Kamate su i dalje vrlo niske povijesnim mjerama. Toliko smo dugo držali glave u posudi za bušenje Feda da smo zaboravili kako se osjeća „normalna“ razina kamatnih stopa u zdravom gospodarstvu. Pogledajte tablicu Federalne stope fondova od St. Louis Feda od 1954., a šokirat ćete se koliko su niske stope u odnosu na druga razdoblja u povijesti SAD-a, a naše je gospodarstvo trenutno snažno poput bika. Čak i kad su kamatne stope porast ne znači automatski da će zalihe pasti. Daleko od toga. Prinosi u 10-godišnjoj riznici porasli su za 1, 87% u odnosu na dosadašnji minimum od 1, 36% na 3, 23% prošlog tjedna. Što su dionice postigle nakon što su 8. srpnja 2016. godine desetogodišnji prinosi dosegnuli najniže rezultate? Drago mi je da ste pitali:
Nasdaq 100: + 63, 94%
Russell 2000: + 41, 48%
S&P 500: + 35%
- Američka tržišta su ove godine uglavnom veća, a nije mnogo ljudi mislilo da bi to bilo tako. Da budemo sigurni, još uvijek imamo 56 dana trgovanja u godini i puno toga se može dogoditi. Ali, čak i da je S&P 500 pao 10%, bili bismo samo 3% niži nego tamo gdje smo započeli godinu. Mogu li tržišta padati više od 10%? Apsolutno. Hoće li? Da smo to znali, odmah bismo vam ponudili kratki ETF.
Nekoliko stvari se promijenilo otkad je puhao ljetni vjetar i učinio da se osjećamo tako bučno.
- Dionice tehnike izgubile su gubitak. QQQ Tech ETF je pao za oko 2% u odnosu na maksimume krajem kolovoza, a uglavnom su ih povlačili Facebook (FB) i Google (GOOGL), koje su pripadale klubu FAANG. Njih dvojica imaju nekih "problema s privatnošću" i vremenski se izdvajaju. Postoje razlike u S&P 500 među velikim i malim zalihama kaputa u kojima mališani podstižu velike momke s prilično velikom maržom, prema Bespoke Investmentsu. Najnižih 150 dionica po tržišnoj kapici niže je za 4, 25%, dok je najveći 150 manji za manje od 0, 5%. Manje dionice pokretale su miting tijekom prve polovice godine, ali su izgubile svoju paru. Kada padnu velike kapice poput Facebooka i Googlea, svi osjećaju da im je to težina. Rast zarada trebao je biti velik: 19, 2% u prosjeku za tvrtke S&P 500, a koje bi bile najveće od Q1'11 prema FactSetu. No tri četvrtine tvrtki koje su izdavale smjernice o zaradi zapravo su smanjile posljednji kvartal godine. Ili su vreća s pijeskom ili se boje usporavanja zbog carina, viših plaća ili viših kamatnih stopa. Cijene nafte rastu, a mi nismo imali dvostruko zadovoljstvo istodobno s rastom nafte i kamatnih stopa.
Zašto je to važno: Strah je primitivni instinkt zbog kojeg ponekad radimo iracionalne stvari. Naš instinkt "borbe ili bijega" je neodoljiv. Ali kao ulagači i sudionici na tržištu to moramo zaviriti. Jedini način da to učinimo jest stvaranje stvarnog plana i strategije ulaganja koja uzima u obzir našu toleranciju na rizik i naše dugoročne ciljeve. Ako mislite da možete izdvojiti dno ili znate kada će zalihe izbiti, ovo vjerojatno ne čitate. Većina nas treba discipliniran plan za rješavanje nestabilnosti tržišta za ovakva vremena. Ako vam je potrebna pomoć u izradi jednog ili samo želite dodatne upute certificiranog stručnjaka, imamo oko 40 000 koje bismo željeli upoznati.
Što slijedi : Sezona zarade jedva je u tijeku, a čut ćemo u velikim bankama u petak. Oni će nam reći o kreditnoj aktivnosti, trgovačkoj aktivnosti i stvarnom utjecaju rastućih stopa na njihovo poslovanje i globalnog potrošača. Financijske dionice vole okruženje rastućih stopa, pa bi poslovanje trebalo biti dobro - ali obratite pažnju na ono što kažu o nama, potrošaču. Nestrpljivi smo… znamo. Nekoliko duboko udahnite i pažljivo pogledajte svoju raspodjelu imovine kako biste bili sigurni da niste pretjerano izloženi ako naša anksioznost najbolje od nas.
#StaySmart
Caleb Silver - glavni urednik
