Što je certifikat All Savers?
Sve ušteđevinska potvrda bila je vrsta neoporezivog depozitnog certifikata (CD) s rokom dospijeća od jedne godine, namijenjenog jačanju štedljivih institucija i stvaranju sredstava za hipotekarno kreditiranje. Zakon o porezu na oporavak iz 1981. godine uveo je i odobrio sve štedne potvrde u listopadu iste godine. Svi štedni certifikati nastojali su pomoći malim kreditnim institucijama koje je teško pogodila kriza štednje i zajma, a također su srušili visoke kamatne stope hipotekom poticanjem većeg kreditiranja.
Nakon početnog uspjeha, obveznice su nestale s tržišta do kraja 1982. godine, uglavnom zbog pada kratkoročnih kamatnih stopa kao i nemogućnosti nadmetanja s usporedno većim prinosima iz fondova novčanog tržišta.
Ključni odvodi
- Sve štedne potvrde bile su neoporezive depozitne potvrde (CD-ovi) izdane za poticanje štedljivih institucija i hipotekarnih zajmova. Uvedene su krajem 1981., ali su prekinute krajem 1982. Nisu uspjele ostvariti svoj cilj uglavnom jer su bile vezane za kratkoročno trezorske cijene koje su u tom razdoblju opadale.
Razumijevanje certifikata svih štediša
Sve Ušteđevino certifikat zahtijeva najmanje 500 USD ulaganja. CD-i su platili 70% prinosa jednogodišnjih državnih zapisa. Jedan od glavnih poticaja bio je da su vlasnici certifikata dobili jednokratno oslobađanje od saveznog poreza na dohodak do 1.000 dolara na zarađene kamate ili 2.000 dolara na zajednički povrat. To je CD-ove učinilo atraktivnim za štediša u višim zarezima.
Prilikom njihova uvođenja, certifikat tvrtke All Savers dao je oko 12, 6%. To je bilo niže od tadašnjih uzajamnih fondova na tržištu novca, iako su porezne uštede pridonijele njihovoj konkurentnosti.
Potražnja za certifikatima svih štediša skočila je rano usred silnih promocija štednje i zajmova kao i banaka. Prema dostupnim statistikama, privukli su 39, 3 milijarde dolara ulaganja u prva dva mjeseca od uvođenja. Neke manje institucije nudile su vrlo visoke kamatne stope kupcima koji su prebacili sredstva u All Savers Certifikate nakon njihova uvođenja.
Međutim, padajući kratkoročne kamatne stope od kraja 1981. do većine 1982. godine osuđene su na uloge svih štediša. Nakon prvog mjeseca CD-ovi su privukli nekoliko kupaca i ispunili očekivanja tijekom 1982. entuzijastični početak nije uspio održati tempo ostatak tog vremenskog razdoblja, a All Savers Certifikati završili su sa samo 53, 2 milijarde USD prodaje u prvih 12 mjeseci. Značajno je da su sve štedne potvrde cijelo vrijeme ostale prikovane na 70% jednogodišnje blagajne, čak i ako su opadale u popularnosti. Pred kraj razdoblja izdavanja, All Savers Certificate ponudio je povrat od 6, 26%, što je nagli pad u odnosu na njihove ranije stope.
Drugi mogući razlog je ublažavanje regulacija ograničenja, koja su bila na snazi ranije, na dugoročne depozite. To je dugoročne depozite učinilo privlačnijima u usporedbi sa certifikatima, iako su prvi oporezovani po redovnim stopama.
Također, svi certifikatori štediša nisu uspjeli stupiti na masu. Studija koju je provela američka Liga štedionica udruga je navela da su certifikati atraktivni za kućanstva s visokim dohotkom unutar gornjih 30% za razliku od kućanstava s nižim prihodima. Kasnija studija koju je provelo Ministarstvo financija potvrdila je te nalaze.
Kao rezultat, All Savers Certifikati nisu uspjeli pomoći ni za uštede i zajmove ni za stambeno tržište. Čini se da je često kritizirana Resolution Trust Corporation učinila mnogo više kako bi pomogla institucijama za štednju i zajmove. U međuvremenu, stambeni troškovi ostali su depresivni tijekom 1982. godine, iako neki kažu da bi problem bio pogoršan bez programa.
Za i protiv svih certifikata štediša
Na velikoj slici svi su štediševi certifikati izgorjeli. Procijenjeni gubici od certifikata iznose 2, 9 milijardi USD, uglavnom u obliku izuzeća kamata na depozite u institucijama za štednju i zajmove. U startu su izazvali veliko zanimanje, ali nisu uspjeli održati korak s konkurentnom ponudom, odnosno računima na novčanom tržištu. Također, dugoročne stope održane su bolje od kratkoročnih stopa iz 1982. To je učinilo prinose na dugoročne obveznice daleko privlačnijima i negiralo porezne prednosti svih štednih certifikata za sve, ali vrlo imućne pojedince.
Jedan način na koji su se zasigurno uspjeli Svi štedni certifikati jeste da se educira više štediša o prednostima drugih ulaganja bez poreza, poput muni obveznica.
