Korporativne visoko donosne obveznice u odnosu na dioničke udjele: pregled
Ulagačima je na raspolaganju velik izbor opcija koje žele snažan povrat. Dvije najpopularnije opcije ulaganja su dionice i korporativne obveznice s većim prinosom. Iako dobro odabrane dionice u kapitalu uvijek nadmašuju korporativne obveznice, dugoročno gledano, iz perspektive portfelja, gotovo svi savjetnici za financije i ulaganja slažu se o prednostima diverzifikacije vaših ulaganja odabirom ulaganja u korporativne obveznice, kao i u kapital. U sljedećim stavcima ćemo usporediti ove razrede imovine.
Na površini, postoji prilično sličnost između dionica i korporativnih obveznica: obje omogućavaju tvrtkama da osiguraju financiranje svog poslovanja, a oba nude investitorima način da ulože u posao kako bi postigli povrat svojih ulaganja. Dakle, velika je razlika između to dvoje ugovor koji je sklopljen između vlasnika obveznica i izdavatelja obveznica u odnosu na ugovor uspostavljen između dioničara i izdavatelja dionica, kao i iznose koje će dionica ili obveznica isplatiti.
Ključni odvodi
- Primarni razlog zbog kojeg investitori odabiru dionice je ogroman potencijal za povrat ulaganja. Korporativna obveznica ima ograničen iznos prinosa, tako da čak i ako ste vlasnik obveznice za malu tvrtku koja postane velika, vaš ROI neće rasti U skladu s tim, kompanije reinvestiraju kredit obveznica kako bi ostvarile dobit, što znači da dioničari ostvaruju svoj prihod ostvaren ulaganjem vlasnika obveznica. Kada investitor kupi korporacijsku obveznicu koja plaća kamate, tvrtka koja je izdala obveznicu koristi sredstva investitora da bi reinvestirala u sebe kao poslovna. Nijedna korporativna obveznica nije sigurna . Možda su manje rizični od kapitala, ali baš kao i dionice, uistinu ne postoji jamstvo da ćete dobiti svoj novac natrag i moći ćete izgubiti svu glavnicu.
dionice
Ulaganje u dionice ulagača čini vlasnikom tvrtke. Kada postanete vlasnik dionica, nemate ništa zajamčeno. Očekuje se da će dionice koje ste kupili cijeniti na vrijednosti i, u nekim slučajevima, isplatiti dividendu. Međutim, kao što znaju svi s borbama na burzi, ništa na burzi nije zajamčeno. Cijena dionica ili dionica može se brzo mijenjati - povećava se ili smanjuje bez obzira na samu izvedbu tvrtke. U zamjenu za dodatni rizik i nestabilnost vlasništva nad dionicama u odnosu na vlasništvo nad obveznicama, vlasnički udjeli obično imaju mnogo veći potencijal povrata ulaganja (ROI) od čak i donosnijih korporativnih obveznica.
Dakle, da, dionice dugoročno mogu pružiti veći povrat ulaganja, ali nisu tako stabilne i ne jamče fiksno plaćanje kamate kao ovisan prihod. Međutim, važna je ključna riječ u posljednjoj rečenici "dugoročno gledano". Ulaganjem u dionice svaki bi ulagač trebao biti spreman osigurati srednjoročni i dugoročni horizont ulaganja i izbjegavati ulaganje sredstava koja bi mogla biti potrebna u kratkom roku., Korporativne obveznice jednostavno nije lako procijeniti koliko su dionice. Ulaganje u korporativne obveznice ima smisla samo kada možete znati koliko je vjerojatno da će tvrtka koja ga izdaje doista izvršiti plaćanja kamata bez bankrota - to očito zahtijeva iscrpnu struju financijskih informacija. Također je potrebno znati što ćete vjerojatno dobiti ako tvrtka propadne. Ne postoji realan način da se to procijeni bez saznanja više o samoj tvrtki i načinu njezinog poslovanja. To znači da oprezno ocjenjivanje korporativnih obveznica često zahtijeva mnogo vremena i skupe nego što investitori to shvaćaju.
Korporativne obveznice
Ulaganje u korporativne obveznice investitora čini vjerovnikom tvrtke. Dok a dioničara ne jamči ništa, posjedovanje obveznice daje ulagaču mogućnost plaćanja kamata (bez obveznica bez kupona) kao vjerovnika pri njihovoj kupnji obveznica, kao i obećanja da će se obveznica na kraju vratiti 100% (s obzirom da korporacija nema ' bankrotirati). Ulaganja u korporativne obveznice visokog prinosa smatraju se manje rizičnim zbog manje volatilnosti u usporedbi s ulaganjima u kapital.
Iz tih razloga, korporativne obveznice i dalje će ostati manje unosne kad sve krene u redu s dionicama. Vaši se prinosi ograničavaju na način da nikada ne postoji ulaganje u zalihe. Značajna prednost korporativnih obveznica je u tome što isteče (korporativne obveznice imaju rok dospijeća). Drugim riječima, ulagač koji je uložio u obveznice može imati konkretan vremenski raspored kada bi njihova ulaganja trebala donositi.
imatelja obveznica
Kad dođe do guranja, tvrtke imaju svoje interese bliže usklađene s dioničarima, a ne s vlasnicima obveznica. To je zato što je imatelj obveznica vjerovnik, a ne dioničar tvrtke. To znači da vlasnici obveznica negativno utječu na poslovne knjige dok akcionari pozitivno utječu na njihov saldo. Uz to, direktor većine velikih tvrtki obično je velik dio svog osobnog bogatstva vezan u dionicama, što znači da oni osobno, po definiciji, imaju interese dioničara bliže u srcu nego vlasnici obveznica.
To znači da svaka prilika koju direktor ili menadžment tvrtke mora pozitivno utjecati na prinose dioničara na cijenu povrata vlasnika obveznica obično je ona koja ima dobar poslovni smisao. Snažan primjer ovog odigravanja u stvarnom svijetu je otkup pod utjecajem, pri čemu se kreditni rejting tvrtke smanjuje, smanjujući isplatu vlasnicima obveznica, istodobno stvarajući rat nadmetanja od onih koji to pokušavaju otkupiti. To povećava cijenu dionica.
Posebna razmatranja
Postoji nekoliko dodatnih ključnih točaka koje bi ulagači trebali imati na umu u vezi s ulaganjima u donosnije korporativne obveznice. Za prvu, investitori moraju provesti dužnu revnost u procjeni korporativnih obveznica baš onako kako bi ih dionice zaštitile od mogućnosti neplaćanja.
Postoje određene vrste korporativnih obveznica koje izdavatelj može "pozvati" i koje mogu ograničiti njihov ukupni povratni potencijal. To obično radi izdavatelj obveznica kako bi im omogućio mogućnost refinanciranja manjeg duga u slučaju pada kamatnih stopa. S druge strane, korporativni obveznici nemaju pravo da izvrše istu radnju u slučaju da se kamatna stopa poveća. To čini obveznice manje atraktivnim ako njihova stopa raste.
Općenito, svaki potencijalni ulagač treba biti svjestan da postoje različite vrste korporativnih obveznica na tržištu: one uključuju, između ostalog, izdanja s kuponskim kuponima, obveznice s isplatom u naturi, obveznice s nula kupona, obveznice s promjenjivom kamatnom stopom, odgođene - kamate i konvertibilne obveznice itd. Unatoč značajnim razlikama između dionica i korporacijskih obveznica, obje vrste imovine imaju važne značajke kao i prednosti. Bilo koji ulagač koji razmišlja o dodavanju korporativnih obveznica u svoj portfelj trebao bi jasno definirati njegov profil rizika / povrata. Vrijedno je razmotriti diverzifikaciju u obje kategorije imovine.
