Što je obveznica prilagodbe
Obveznicu za prilagodbu izdaje korporacija kad restrukturira svoje dugove kako bi se nosila s financijskim teškoćama ili mogućim bankrotom. Tijekom restrukturiranja, vlasnici postojećih, preostalih obveznica primaju obveznice za prilagodbu. Ovo izdanje omogućava konsolidaciju obveza duga novim obveznicama. Obveznice za prilagođavanje postaju alternativa bankrotu ako financijske poteškoće tvrtke otežavaju isplatu duga.
BREAKING DOWN Prilagodba obveznica
Obveznice za prilagođavanje imaju strukturu u kojoj se plaćanja kamata događaju samo kad tvrtka ima zaradu. Tvrtka ne ulazi u neplaćanje za neizmirene isplate. Ovo učinkovito dokapitalizira nepodmirene dužničke obveze tvrtke. Također omogućuje kompaniji šansu da prilagodi uvjete poput kamatnih stopa i vremena dospijeća pružajući kompaniji bolju priliku da ispuni svoje obveze bez ulaska u bankrot.
U stečaju iz 11. poglavlja, društvo bi se likvidiralo sa svom imovinom koja je prodana ili dodijeljena vjerovnicima. Međutim, obično takav bankrot stvara samo djelić novca koji vjerovnicima duguju. Obveznice za prilagođavanje daju poticaj za tvrtku i njene vjerovnike da rade zajedno. Tvrtka može reorganizirati svoje dugove na način koji omogućava kompaniji da nastavi poslovanje, povećavajući šanse da će vjerovnicima biti isplaćeno više nego ako je društvo likvidirano.
Kako rade obveznice prilagodbe
Tvrtka koja se suočava s financijskim poteškoćama uglavnom će se sastati sa svojim vjerovnicima, uključujući vlasnike obveznica, kako bi pregovarala o sporazumu koji je povoljniji od bankrota. Za izdavanje obveznica za prilagodbu potrebna je dozvola postojećih vlasnika obveznica.
Uvjeti takve obveznice često uključuju odredbu da kada tvrtka ostvari pozitivnu zaradu mora platiti kamate. Ako su prihodi negativni, ne plaća se kamata. Ovisno o određenom roku obveznice za prilagodbu, bilo kakva propuštena plaćanja kamata mogu se u cijelosti nagomilati, djelomično pribrojiti ili neće biti naplaćena. Pored toga, budući da negativne zarade ne stvaraju obvezu plaćanja kamate, tvrtka izbjegava sramotu da se ne smatra zaostatkom duga. Obveznice za prilagođavanje mogu ponuditi poreznu prednost jer bilo koja plaćena kamata predstavlja porezno priznati rashod.
Obveznice za prilagođavanje mogu pomoći tvrtkama da zadrže održivost i izbjegnu bankrot, no od vjerovnika će se možda trebati čekati da isplate više godina. Također, druge opcije za reorganizaciju strukture kapitala tvrtke mogu uključivati razmjenu duga prema udjelu.
Godine 1895. Pacifička korporacija Santa Fe suočila se sa značajnim financijskim poteškoćama i dogovorila se za restrukturiranje svojih 51, 7 milijuna USD duga u novu obveznicu prilagodbe. Prema New York Timesu , izdanje je uključivalo uvjete koji su željeznici omogućili plaćanje kamata do 1900. samo „ako je smatrao da ima dovoljnu zaradu za plaćanje“. Nakon toga željeznica „nije mogla samo zaboraviti na plaćanja, već i moglo bi ih odgoditi, na neodređeno vrijeme, ako je potrebno. "Prošlo je gotovo 100 godina, ali taj je dug konačno otplaćen 1995. godine, kada je tvrtku kupio Burlington Northern Inc.
