Što je hipoteza prilagodljivih očekivanja?
Hipoteza o adaptivnim očekivanjima je ekonomska teorija koja navodi da pojedinci prilagođavaju svoja očekivanja o budućnosti na temelju nedavnih iskustava i događaja. U financijama ovaj učinak može navesti ljude da donose odluke o investiranju na temelju smjera nedavnih povijesnih podataka, kao što su aktivnost cijena dionica ili stope inflacije, te prilagođavaju podatke (na temelju svojih očekivanja) kako bi predviđali buduću aktivnost ili stope.
Ključni odvodi
- Hipoteza o adaptivnim očekivanjima predlaže da ljudi ažuriraju svoja prethodna uvjerenja o budućim vjerojatnostima na temelju novih informacija iz nedavne prošlosti. Zbog financija, ulagači će stoga skloni vjerovati da će se trendovi proširiti u budućnost, možda pogrešno. Ova teorija može pomoći objasniti porast mjehurića i padova koji proizlaze iz bujnosti ili strepnje temeljeni na nedavnim kretanjima na tržištu.
Razumijevanje hipoteze prilagodljivih očekivanja
Hipoteza prilagodljivih očekivanja sugerira da će ulagači prilagoditi svoja očekivanja o budućem ponašanju na temelju nedavnog ponašanja u prošlosti. Ako tržište ima trend pada, ljudi će vjerojatno očekivati da će i dalje tako kretati, jer je to ono što je radilo u nedavnoj prošlosti. Sklonost razmišljanju na ovaj način može biti štetna jer može uzrokovati da ljudi izgube iz vida veći, dugoročni trend i usredotoče se na nedavne aktivnosti i očekivanje da će se tako nastaviti. U stvarnosti, mnogi predmeti znače poništavanje. Ako se osoba previše fokusira na nedavne aktivnosti, možda neće uhvatiti znakove prekretnice i može propustiti priliku.
Ova hipoteza, gdje se prethodna uvjerenja ažuriraju kako pristižu nove informacije, primjer je Bayesovog ažuriranja. Međutim, u ovom slučaju vjerovanje da će se trendovi nastaviti jer su se pojavili može dovesti do pretjerane samopouzdanja da će se trend nastaviti u nedogled - što može dovesti do stvaranja mjehurića imovine.
Primjeri hipoteze adaptivnih očekivanja
Na primjer, prije nego što je puknuo stambeni mjehur, cijene kuća su u dužem vremenskom rastu bile u porastu i kretale se u mnogim zemljopisnim područjima. Ljudi su se usredotočili na tu činjenicu i pretpostavili da će se ono nastaviti u nedogled, pa su iskoristili sredstva i kupili imovinu sa pretpostavka da cijena znači da reverzija nije moguća jer se nije nedavno dogodila. Ciklus se okrenuo i cijene su pale dok je mjehur puknuo.
Kao drugi primjer, ako se inflacija tijekom zadnjih 10 godina kretala u rasponu od 2-3%, ulagači bi koristili inflacijsko očekivanje tog raspona prilikom donošenja odluka o investiranju. Slijedom toga, ako se nedavno dogodila privremena ekstremna fluktuacija inflacije, poput fenomena troškovnog pritiska, ulagači će precijeniti kretanje stopa inflacije u budućnosti. Suprotno bi se dogodilo u inflatornom okruženju potražnje.
