Što je ETF koji se aktivno upravlja?
ETF s aktivnim upravljanjem je oblik fonda kojima se trguje na burzi, a menadžer ili tim koji donose odluke o dodjeli temeljnog portfelja, inače se ne pridržavaju pasivne strategije ulaganja. ETF s aktivnim upravljanjem imat će referentni indeks, ali menadžeri mogu promijeniti alokacije sektora, trgovati na tržištu ili odstupiti od indeksa kako smatraju prikladnim. Tako se dobivaju povrat ulaganja koji ne zrcalno odgovaraju temeljnom indeksu.
4 razloga za ulaganje u ETF-ove
Kako djeluje ETF s aktivnim upravljanjem
ETF s aktivnim upravljanjem ima brojne iste prednosti tradicionalnog fonda kojima se trguje na burzi, poput transparentnosti cijena, likvidnosti i porezne učinkovitosti, ali s upraviteljem fonda koji može prilagoditi fond promjenjivim tržišnim uvjetima. Kombinacija aktivnog upravljanja i ETF-a pruža investitorima inovativno rješenje za upravljanje imovinom. Ulagačima se može svidjeti aktivnim ETF-ovima, kao što su niži omjeri troškova od uzajamnih fondova, aktivno sudjelovanje iskusnih financijskih profesionalaca i prilika za dobivanje prinosa.
Ipak, nije sigurno da će fond s aktivnim upravljanjem premašiti ili nadmašiti pasivni suparnik ETF-a. Tradicionalni ETF-ovi mogu se barem računati da će vjerno pratiti indeks koji omogućava investitorima da znaju udjele i profil rizika fonda. To pomaže u održavanju raznolikog portfelja u skladu s očekivanjima. Menadžeri fondova aktivnog ETF-a, međutim, imaju slobodu trgovanja izvan referentnog indeksa, što investitorima otežava predviđanje budućeg izgleda portfelja. To može biti korisno za ulagače kada tržišni uvjeti dožive jaku volatilnost. Aktivni menadžer može preusmjeriti izdvajanja iz pozicija koje su pod lošim učinkom na prikladnije sektore ili klase imovine.
Krajem 2017. gigant za upravljanje imovinom Vanguard objavio je kako planira izdati katalog aktivnih ETF-ova. Ovaj korak je oštar odmak od strategije koja se temelji na indeksu, koju je osnivač John Bogle podržavao više desetljeća.
Ograničenja aktivno upravljanog ETF-a
Iako aktivno upravljani ETF-ovi dijele mnoge iste karakteristike tradicionalnih fondova kojima se trguje na burzi, oni imaju tendenciju da dobiju premiju. Mnogi od njih imaju veći omjer troškova od tradicionalnog indeksa ETF, koji vrši pritisak na upravitelje fondova da dosljedno nadmaše ili poraste tržište.
Kao i kod uzajamnog fonda, potencijal da nadmaši učinak svodi se na glavnog upravitelja. Neki će redovito pobijediti očekivanja, ali većina istraživanja otkriva kako aktivno rukovođenje provodi manje pasivne strategije. Nadalje, aktivno upravljani ETF-ovi obično su u suprotnosti s osnovnim načelima ulaganja poput diverzifikacije. Tipični upravitelj fonda izmjenjuje dodjele prema tržišnim uvjetima, što znači da fond može biti manje diverzificiran od pasivnog ETF-a.
