Robusni skup dionica i optimistično raspoloženje na Wall Streetu zabrinuti su sve veći broj promatrača, uključujući investitore, stratege, pa čak i visoke dužnosnike Federalnih rezervi. "Tržište raste gotovo svaki dan i gotovo je moguće porasti uz rampu više tijekom posljednjih 15 minuta", rekao je Doug Ramsey, glavni direktor za investicije (CIO) u The Leuthold Group, u bilješci koju je Barron citirao. "Ispravci su sada događaji koji traju satima, a ne danima ili tjednima", dodao je.
Rastuća zabrinutost je da smo svjedoci ponavljanja Dotcom mjehurića s kraja 1990-ih, temeljenog na nekoliko zabrinjavajućih paralela. Tablica u nastavku i rasprava koja slijedi pokrivaju ključne točke Barronove detaljne analize.
7 znakova novog mjehurića
Značaj za investitore
Barronove ponude nude još dvije paralele između Dotcom Bubble-a i 2019. godine: inverziju krivulje prinosa, koja obično signalizira nadolazeću recesiju, i američke dionice nadmašuju ostala svjetska tržišta, dijelom zbog jakog američkog dolara.
Inverzija krivulje prinosa u 2019. godini bila je kratka, zbog čega su je neki analitičari ovaj put smatrali pouzdanim recesijskim pokazateljem. Također, inverzija 1998. dijelom je bila posljedica dviju velikih kriza bez paralela danas: neuspjeh Rusije prema državnom dugu i kolaps dugoročnog upravljanja kapitalom (LTCM), velikog hedge fonda kojeg su osmislili i kojim upravljaju neki visoko- smatrali su brojke na Wall Streetu.
Visoki dužnosnici Federalnih rezervi odražavaju zabrinutost. Među njima su Richard Clarida, potpredsjednik Odbora guvernera Feda, i Charles Evans, predsjednik Chicaga Federalne rezervne banke i član Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC), koji donosi odluke o monetarnoj politici. Oboje su ekonomisti po obrazovanju i struci, a obojica su održali nedavne govore u kojima su usporedili trenutnu pauzu Feda u porastu kamatnih stopa s pauzom iz 1998. koja bi, unazad, možda pomogla u poticanju Dotcom Bubble-a.
Tehnološki sektor S&P 500 polako je započeo godinu dana, pokazuju podaci tržišta Dow Jones koje je objavio Wall Street Journal. Krajem 9. travnja, sektor informacijske tehnologije S&P 500 porastao je za 22, 27% u odnosu na prošlu godinu, nasuprot 14, 81% za punih S&P 500, po S&P Dow Jones indeksu. To mnoge iznenađuje, s obzirom na to da su tehnologiju probudile brige zbog visokih vrijednosti i mogućih ograničenja rasta tek prije nekoliko mjeseci. "Kad ljudi postanu nervozni zbog tržišta, te se tvrtke povlače", rekao je Michael Lippert, upravitelj Baron Capital Opportunity Fund.
Gledajući unaprijed
Na tržištu bi uskoro mogao doći do velikog naleta. Prema Bob Farrellu, veteranom tehničkog analitičara i tržišnog stratega, očekuju da će se dionice još više povećati, dostižući nove maksimume jer ulagači djeluju na takozvani strah od nestanka ili FOMO. Ali onda, pazi. "Jako smo usredotočeni na mogućnost da jednom kada dođete do novih vrhunaca, neće biti previše samozadovoljstva. A kad se tržišta preokrenu, oni se okreću bez upozorenja", rekao je na konferenciji citiranom u drugom Barronovom članku.
