Dionice visoke marže s „moćnom cijenom“ na svojim tržištima dobro su pozicionirane za veći napredak, prema Goldman Sachs-u. Ova skupina od 50 dionica postigla je zapanjujuće performanse u protekloj godini u usporedbi s dionicama s niskom maržom i može prevladati u narednom razdoblju jer rastući troškovi i dalje vrše pritisak na američke korporacije, kaže Goldman u svojem posljednjem izvješću američke tematske poglede. "Rastući pritisci na marži povećali su učinak dionica s velikom cijenom snage", kaže tvrtka. "Naš zaslon dionica s visokim i stabilnim bruto maržama nadmašio je zalihe snage s niskim cijenama za 20 postotnih bodova tijekom prošle godine."
Tvrtka je u svom izvješću od 15. ožujka navela da bi Fedova politika golmana na kraju mogla dovesti do bržeg povećanja inflacije što bi moglo dodatno koristiti tim visokim maržama. U svojoj današnjoj izjavi o politici, Fed je rekao kako očekuje inflaciju od 2% u glavnom i osnovnom indeksu tijekom sljedeće dvije godine, u skladu s ciljevima.
Goldmanov ekran od 50 dionica visoke cijene cijene uključuje 6 na koje smo se fokusirali u ovoj priči: Autodesk Inc. (ADSK), VF Corp. (VFC), Rockwell Automation Inc. (ROK), NetApp Inc. (NTAP), Capri Holdings Ograničena (CPRI) i Edwards LifeSciences Corp. (EW). Ovo je prvi od dva članka Goldmanova izvješća, a drugi će se pojaviti u četvrtak ujutro.
Očekuje se da će, osim izuzetno visokih prosječnih bruto marži, tijekom sljedeće godine dosegnuti značajan rast marže, čak i dok gospodarstvo usporava. (vidi tablicu u nastavku).
6 dionica s cijenom snage
- Autodesk Inc. (ADSK); 84% VF Corp. (VFC); 49% Rockwell Automation Inc. (ROK); 42% NetApp Inc. (NTAP); 62% Capri Holdings Limited (CPRI); 56% Edwards LifeSciences Corp. (EW); 74% Russell 1000; 35%
Kako napreduje ekonomija, visoka marža napreduje
Goldman očekuje da će se rezultati visokih marži povećati i povećati u narednom razdoblju prema izvješću. Popis dionica snage visokih cijena nadmašio je popis dionica niske cijene s 17 postotnih bodova (+ 13% u odnosu na -4%) od svibnja 2018. Većina dionica s visokom maržom u Goldmanovoj grupi su u Info Tech-u, Consumer Diskrecijska i zdravstvena zaštita.
Najvažnije je da Goldman očekuje da će ove dionice povećati maržu čak i dok se većina tvrtki bori da prođu kroz sve veće ulazne troškove. Analitičari primjećuju da suglasne procjene zahtijevaju smanjenje stope profita za S&P 500 od 40 baznih bodova tijekom 2019. u odnosu na rekordnu razinu u 2018. godini.
Goldman je dodao da bi dionice s niskim troškovima rada također trebale nadmašiti u okruženju rastuće inflacije. Visoki troškovi rada danas su glavna briga tvrtki. Prema nedavnom istraživanju NFIB-a za male tvrtke, veći postotak tvrtki naveo je troškove rada kao najvažniji problem nego ijedan drugi mjesec od 1973. godine.
Autodesk
Kompjutersko dizajnirana tvrtka Autodesk ilustrira snagu ove grupe. Tvrtka je u posljednjih 5 godina ostvarila prosječnu 84% bruto profitnu maržu, više nego dvostruko od prosjeka za Russell 1000, i bila je br. 5 u procijenjenom rastu marže ove godine u Goldmanovoj košarici s 50 dionica. Dionice Autodeska do danas su porasle za 19, 2% (YTD) i 13, 2% u odnosu na 12, 3% S&P 500 i 3, 8% u istom razdoblju. Prošlog mjeseca Autodesk je premašio procjene za svoje fiskalno četvrto tromjesečje.
Gledajući unaprijed
Unatoč pozitivnim izgledima za ovu skupinu, njihova atraktivnost mogla bi patiti ako se inflacija prebrzo ubrza ili ako ih prevlada oštro smanjenje ekonomije.
