Posebni portfelj koji je konstruirao AllianceBernstein koji kombinira kvantitativnu analizu i temeljnu analizu nadmašio je tržište od 6 postotnih bodova godišnje, u prosjeku, od 2004., Barronovi izvještaji. Nazvani portfeljom "Quant + Fundamental", njegove trenutne komponente uključuju ovih 6 dionica: Aramark (ARMK), Spirit AeroSystems Holdings Inc. (SPR), CVS Health Corp (CVS), Cigna Corp. (CI), Philip Morris International Inc (PM) i Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG).
Kvantitativno prikupljanje zaliha može biti objektivnije, dosljednije i provjerljivije od temeljne analize, kako Barron's govori Ann Larson, direktorica globalnog kvantitativnog istraživanja iz Bernsteina. Međutim, napominje da su temeljni analitičari bolji u predviđanju promjena u poslu.
Ključni odvodi
- Bernstein je razvio portfelj "Quant + Fundamental". Primjenjuje kvantitativne ekrane na vrhunskim izborima analitičara. Portfelj je S&P 500 praktički pobijedio od 2004. godine. Također je i bolji od bilo koje metode odabira dionica.
Značaj za investitore
Portfelj "Quant + Fundamental" uključuje 10 dionica, koje se rebalansiraju svakih 6 mjeseci, a koje su istovremeno među glavnim berzanskim analitičarima Bernsteina i visoko rangirane prema kvantnim modelima tvrtke. Drugi je kriterij za uključivanje taj da ove dionice ne drži previše institucionalnih ulagača, te stoga nisu osobito pretrpane.
Od 2004. godine, dionice koje su Bernsteinovi temeljni analitičari ocijenili "izvanrednim" pobijedili su indeks S&P 500 za gotovo 2 postotna boda godišnje. Potvrđujući svoj trenutni kvantitativni model u istom razdoblju, Bernstein je otkrio da bi indeks pobijedio za 4 postotna boda godišnje. Međutim, zalihe koje prelaze oba kriterija nadmašile bi S&P 500 za 6 postotnih bodova godišnje.
CVS Health nudi visoku zaradu i snažne izglede za podružnicu zdravstvenog osiguranja Aetna, posebno u planovima Medicare Advantage, po Bernsteinu. Najveći prodavač lijekova na recept sa 0ver 9.900 prodavaonica, CVS također ima odjel za upravljanje ljekarničkim beneficijama (PBM), koji pregovara o sniženim cijenama proizvođača lijekova, a služi preko 102 milijuna članova. Rastuće poduzeće je 1.100 u trgovini MinuteClinics koji nude rutinsku medicinsku njegu s niskim troškovima, s preko 42 milijuna posjeta pacijenata i 95% zadovoljstva po CVS-u.
Dionice CVS-a zaostajale su u 2019. godini, što je za samo 2, 4% u odnosu na godinu zaključno s zatvaranjem 24. listopada, na temelju prilagođenih cijena zatvaranja. Izvješće o zaradi u trećem kvartalu 2019. zakazano je za 6. studenoga, a konsenzusom je EPS tražio da poraste za 2, 3% u odnosu na isto razdoblje 2018. godine.
Chipotle je bio zvjezdani igrač u 2019. godini, zalihe su mu povećane za 84, 9% do kraja dana 24. listopada. Prilagođeni EPS za 3Q 2019 pobijedio je konsenzus za 19, 4%. Prihodi su u odnosu na isto razdoblje porasli za 14, 6%, a procjena je veća za 1, 8%. Usporedna prodaja u trgovini porasla je za 11% u odnosu na prethodnu godinu, nadmašivši nedavne smjernice upravljanja, koje su se predviđale oko 7, 5%. Ostali pozitivni rezultati su povećanje od 210 baznih bodova u radnim maržama restorana i 87, 9% u odnosu na isto razdoblje prošle godine u digitalnoj prodaji, što je 18, 3% ukupne prodaje.
Gledajući unaprijed
Za Chiptole njegov omjer P / E naprijed od oko 45 ukazuje da se vrlo visoka očekivanja o budućem rastu odražavaju na cijeni dionica. Medvjedi analitičari bilježe rastuće troškove isporuke i tehnologije, kao i smjernice koje ukazuju na usporavanje otvaranja novih trgovina.
Za CVS, akvizicija Aetne značajno je povećala opterećenje duga, što može spriječiti povećanje dividendi i otkup dionica za nekoliko godina, iako dionice trenutno daju ugodnih 3, 1%. Zdravstvo ostaje politički sporna tema, a ishod izbora 2020. može imati značajne posljedice za CVS.
