Osnovao ga je jedan od najvećih američkih izumitelja, Thomas Edison, i najdugovječnija komponenta Dow Jones Industrial Averagea, General Electric Co. (GE) nosi mistiku koja je vjerojatno igrala ulogu u tome što je čak i najzgodnijem ulagaču propustio pad dionica. u protekloj godini. Scott Davis iz tvrtke Melius Research jedan je od takvih ulagača, a nedavno je pisao i o lekcijama koje je naučio kao GE bik, u najgorim potezima dionica od financijske krize. Njegovih šest lekcija izneseno je u članku koji je Barron objavio ranije ovog tjedna.
Dionice GE-a smanjile su se više od 55% u odnosu na prije 10 godina, dok je S&P 500 u odnosu na isto razdoblje veći za 90%. GE je pao više od 50% sa svojih najnovijih dostignuća tijekom prošlog ljeta, u odnosu na pad S&P-a od oko 6% nakon što je krajem prošlog siječnja dostigao novi maksimum. Ali mnogi su ulagači bili bični prema GE-u tijekom ovog razdoblja, a u nastavku su Davisova objašnjenja o tome što je pogriješio i što je naučio.
Lekcija 1: Promatrajte novčani tok
Jedan od glavnih znakova da je GE u problemima bio je opadajući novčani tok. Iako je sasvim normalno da jake tvrtke povremeno doživljavaju kolebanje novčanih tokova, pad novčanog toka trebao bi biti crvena zastava koju se lako i ne može zanemariti usprkos onome što uprava kaže. (Za vidjeti: GE-ov smanjeni signali novčanog toka tragični su pad. )
Lekcija 2: Promatrajte kulturu
Iako je teže prepoznati nego novčani tok, kultura tvrtke je još jedan ključni pokazatelj onoga što u budućnosti ima budućnost tvrtke. Prema Davisovom mišljenju, GE kultura se smanjuje, o čemu svjedoče širenja tvrtke u Kini kako bi se pokazao rast tržišta u nastajanju i druge loše poslovne odluke. GE se mora vratiti svojim inovativnim korijenima kako bi se zaista okrenuo.
Lekcija 3: Izbjegavajte slabe ploče
Nerazvrstani odbori koji odobravaju svaku odluku su još jedan znak upozorenja. Uprava GE stvorila je takav odbor koji je bio spreman odobriti svaki projekt bez obzira koliko je malo vjerovatno da će uspjeti. U budućnosti Davis planira posebno istaknuti i istaknuti tvrtke s brojevima koji su neobično velikog broja, kojem nedostaje raznolikost i koji nemaju talenta na području tehnologije.
Lekcija 4: Složenost može biti znak upozorenja
Iako veliki konglomerat s različitim granama poslovanja, kao što je GE, može pomoći u diverzifikaciji rizika, može dovesti i do povećanja složenosti poduzeća do točke kada ulagači počinju shvaćati da više ne razumiju financijske podatke tvrtke, To se dogodilo s GE-om, a ako tvrtka želi povećati privlačnost investitorima, Davis sugerira da će trebati smanjiti stupanj složenosti.
Lekcija 5: Preokreti trebaju vremena
Davis je postao svjestan da je njegova bahatost prema GE-u bila neosnovana sredinom prošle godine, a tada se počeo fokusirati na potencijal tvrtke za preokret. Iako vjeruje u sposobnosti novog izvršnog direktora, unatoč tome što je s tvrtkom već godinu dana i nema znakova oporavka, Davis također savjetuje da preokreti za tvrtke poput GE potraju oko 3-5 godina ili duže.
Lekcija 6: Zamislite sami
Davis također naglašava važnost oslanjanja na vlastito znanje i razumijevanje, a ne uzimajući riječ menadžmenta po nominalnoj vrijednosti. Ne može se analizirati ono što ne razumije. (To, vidi: Zašto GE može porasti 50%: Melius Research. )
Naučivši ove lekcije, zanimljivo je primijetiti da Davis još uvijek ima ocjenu Buy i ciljani iznos od 27 USD na zalihama, s izgledom da će GE u skoroj budućnosti doživjeti nekakav rasplet. Za Barronovu je vijest da je opravdano veće vrednovanje, "objašnjava on, " ako su poticaji za upravljanje primjereni na odgovarajući način ".