Što je Minski trenutak?
Minski trenutak odnosi se na početak tržišnog kolapsa uzrokovanog nesmotrenim špekulativnim aktivnostima koje definiraju neodrživo bikovsko razdoblje. Minsky Moment nazvan je po ekonomisti Hyman Minsky i definira točku u kojoj nagli pad raspoloženja na tržištu neminovno dovodi do pada na tržištu.
Ključni odvodi
- Minski trenutak odnosi se na početak tržišnog kolapsa uzrokovanog nesmotrenom špekulativnom aktivnošću koja definira neodrživo bikovsko razdoblje. Krize Minskog trenutka uglavnom se događaju jer ulagači, baveći se pretjerano agresivnom špekulacijom, preuzimaju dodatni kreditni rizik tijekom tržišta bikova. Minski trenutak definira prekretnica kada špekulativne aktivnosti dosegnu ekstremni neodrživ, što dovodi do brze deflacije cijena i nepreglednog kolapsa tržišta.
Razumijevanje Minskog trenutka
Minski trenutak zasnovan je na ideji da će razdoblja bikovskih špekulacija, ako traju dovoljno dugo, na kraju dovesti do krize, a što duže nagađanja nastaju, kriza će biti ozbiljnija. Glavna tvrdnja Hymana Minskog za ekonomsku teoriju bila je usredotočena na koncept inherentne nestabilnosti tržišta, posebno tržišta bikova. Osjetio je kako proširena tržišta bikova uvijek završavaju epskim kolapsima.
Minsky je postulirao da će nenormalno dug bikov ekonomski rast potaknuti asimetrični porast tržišnih spekulacija što će na kraju rezultirati tržišnom nestabilnošću i kolapsom. Kriza Minskog trenutka prati produljeno razdoblje bikovskih špekulacija, što je također povezano s velikim iznosima duga koje uzimaju i maloprodajni i institucionalni ulagači.
Izraz Minsky Moment izmislio je 1998. Paul McCulley, PIMCO slave, istovremeno se referirajući na azijsku dužničku krizu iz 1997. Disekcija uzroka koji su doveli do ove krize stavila je prevladavanje krivnje na špekulante koji su sve više pritiskali azijske azijke valute dok se na kraju nisu srušili.
Možda najpoznatija, ili barem najnovija, kriza koja je Minski trenutak dovela u prvi plan, ako ni iz kojeg drugog razloga, osim kao primjer opasnosti od bogaćenja, bila je financijska kriza 2008., nazvana i Velika recesija. Tijekom vrhunca ove krize, široki raspon tržišta dostigao je sve dulje razdoblje, što je pokrenulo val marginalnih poziva, masivan rasprodaji imovine za pokrivanje dugova i višim stopama zatezanja poreza.
Katalizatori i efekti minskih trenutaka
Krize Minskog trenutka obično se javljaju zato što investitori, ulazeći u pretjerano agresivne špekulacije, preuzimaju dodatni kreditni rizik tijekom prosperitetnog doba ili bikovskog tržišta. Što duže bikovo tržište traje, to se više ulagača zadužuje kako bi isprobali i iskoristili poteze na tržištu. Minsky Moment definira prekretnicu kada špekulativne aktivnosti dosegnu ekstremni neodrživ, što dovodi do brze deflacije cijena i nepreglednog kolapsa tržišta. Ono što slijedi, kako pretpostavlja Hyman Minsky, je produljeno razdoblje nestabilnosti.
Kao hipotetički primjer, uzmite u obzir tržište snažnog bika koje ulagače vidi kako investitori agresivno pozajmljuju sredstva, često u granicama svojih mogućnosti, kako bi sudjelovali u gospodarskom procvatu. Ako se tržište lagano povuče, što je i normalno tržišno ponašanje, procjene njihove utjecajne imovine mogu se spustiti do točke u kojoj možda neće pokriti dugove preuzete za njihovo stjecanje. Zajmodavci započinju pozivati u svoje zajmove. Špekulativne imovine teško je prodati, pa su ulagači prisiljeni prodavati manje špekulativne kako bi udovoljili zahtjevima zajmodavca. Prodaja ovih investicija uzrokuje opći pad tržišta. U ovom trenutku, tržište je u Minskom trenutku. Potražnja za likvidnošću možda bi čak mogla prisiliti središnju banku u zemlji.
Dolazi li još jedan minski trenutak?
U 2017. nekoliko je stručnjaka objavilo upozorenja kako se približava Minski trenutak u Kini, jer su razine duga porasle, dok su tržišne procjene na dionicama zadržale njihov bullish trend. Kineska vlada također je izdala upozorenja investitorima o nadolazećem Minskom trenutku, ako razina duga i dalje raste.
U međuvremenu, Međunarodni monetarni fond (MMF) pridružio se zboru u izdavanju globalnih upozorenja o visokim razinama duga koji bi mogli rezultirati krizama Minskog trenutka širom svijeta. Iako se to još nije obistinilo, znakovi upozorenja su tu. SAD proživljava produljeno razdoblje gospodarskog prosperiteta, razina duga raste, a špekulativne aktivnosti su snažne, premda se čini da nisu dostigle ekstremne razine koje prethode Minskom trenutku.
