Učinkovitost dvaju najočekivanijih IPO-ova u godini - Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT) - slabi je učinak u ranom trgovanju, a niti jedna kompanija nikada nije donijela profit. To bi trebalo biti više nego malo zabrinjavajuće za investitore koji se prisjećaju dotcom mjehurića s početka 2000-ih koji je vidio kako osip neprofitabilnih kompanija ide u javnost prije nego što se na kraju sruše. Međutim, usporedba tada i sada nije savršena, navodi The Wall Street Journal.
Glavna razlika je ta što na njihov prvi dan trgovanja dionice Ubera i Lyfta nisu imale ništa više od 81% pop-a koji su pokazali dionice prosječnog IPO-a koji gubi novac tijekom dotcom ere. Na prvi dan trgovanja Uber je zatvorio gotovo 8% od IPO cijene od 45 USD i još je uvijek niži za 6, 9%. Dok je Lyft porastao za gotovo 9% prvog dana trgovanja, dionice tvrtke pale su za 25, 3% u odnosu na njihovu IPO cijenu od 72 USD na kraju trgovanja u petak.
5 Odvojenost od urušavanja Ubera
- Pad Ubera i Lyfta lošiji od prosjeka dionica tijekom dotcom ere. Više sofisticiranih ulagača u 2019. godini koji nisu bili voljni ulagati u tvrtke s ogromnim gubicimaUberovo IPO otrovalo je bušotinu za buduće IPO-e u 2019. godini, što otežava drugim neprofitabilnim tvrtkama u njihovoj ponudi. odvratiti ulagače od gubitaka, suočit će se s teškim prvijencima IPO-a. Neke dobre vijesti usred mraka: IPO-ovi za uvećani i izvan mesa do sada su donosili zvjezdane prinose, što je u suprotnosti s visokim profilom Ubera.
Što to znači za investitore
Jedan od razloga za razlike u izvedbi između tada i sada je sofisticiranost ulagača. U kasnim 90-ima i početkom '00-ih, ulagači su bili manje pronicljivi i voljni kupiti gotovo sve, uključujući i dionice tvrtki koje vrše novac. Budući da je u to vrijeme financiranje dugovima bilo puno skuplje od vlasničkog udjela, tvrtke su se previše rado obavezale zahtjeve investitora. Danas, dok niske kamatne stope motiviraju investitore da potraže donosniju imovinu, mnogo je manje volje za bacanjem novca na neprofitabilna poduzeća, čak i na velika poduzeća.
No, učinak i dalje ostaje iznenađenje i vjerojatno će negativno utjecati na ponude drugih visokoprofilnih tehnoloških jednoroga koji se očekuju kasnije ove godine, uključujući Slack Technologies Inc. i The We Company, poznatiju kao WeWork. Neuspjeh Lyfta već je uzrokovao da neki Uberovi privatni ulagači, poput Allianz Global Investitora koji su uložili u kompaniju u posljednjih nekoliko godina, izbace svoje dionice. Uz Lyft i Uber, investitori će vjerojatno imati još manje povjerenja u sljedeće tehnološke IPO.
Da bi povratile malo samopouzdanja, neke tvrtke koriste kreativne računovodstvene mjere kako bi sakrile gubitke. WeWork je uspio pretvoriti otprilike 1, 9 milijardi USD neto gubitak u prošlu godinu u 467 milijuna dolara koristeći preferiranu mjeru tvrtke za razliku od opće prihvaćenih računovodstvenih načela (GAAP). Ali investitori nisu slijepi za ove kreativne računovodstvene taktike, koje su koristili i Uber i Lyft.
Gledajući unaprijed
Postoje dobre vijesti usred IPO mraka. Oba Zoom Video Communications Inc. (ZM) i Beyond Meat Inc. (BYND) ostvarili su zvjezdane prinose od svojih debata početkom ove godine, što je 150% i 257% respektivno u odnosu na IPO cijene. Također je vrijedno napomenuti da su se dionice Amazon.com Inc. (AMZN) i Facebook Inc. (FB) borile u svojim prvim danima kao javna poduzeća.
