Što je izravni ponuditelj
Izravni ponuditelj je subjekt koji državne alate kupuje na aukciji za račun kuće, a ne u ime druge stranke.
POKRIVANJE DOLJE Direktni ponuditelj
Izravni ponuđači uključuju primarne dilere, ne-primarne dilere, hedge fondove, mirovinske fondove, uzajamne fondove, osiguravatelje, banke, vlade i pojedince.
Svaki američki račun trezora, novčanica, obveznica, novčana uplata s promjenjivom kamatnom stopom (FRN) ili vrijednosni papir zaštićen inflacijom trezora (TIPS) prodaju se na javnoj dražbi. Ministarstvo riznice dopustilo je izravno nadmetanje vrijednosnih papira, konkurentno i nekonkurentno, od kada su dražbe prvi put ušle u upotrebu. Konkurentne ponude zahtijevaju od izravnog ponuditelja da navede željeni povrat s iznosom vrijednosnih papira osvojenih na aukciji ovisno o najvišoj konkurentnoj diskontnoj stopi. Nekonkurentna ponuda ne zahtijeva od ponuđača da naznači željeni povrat. Riznica prihvaća sve nekonkurentne ponude, a potom i konkurentne ponude u cilju povećanja prinosa.
Nakon završene aukcije, Ministarstvo financija objavljuje iznos vrijednosnih papira u dolarima kupljenih od strane primarnih trgovaca i drugih izravnih ponuditelja, kao i neizravnih ponuditelja. Te informacije uključuju iznos kupljen od strane svake grupe. Svi uspješni ponuđači dobivaju vrijednosne papire po istoj cijeni, koja je cijena koja odgovara najvišoj stopi, prinosu ili marži popusta od prihvaćenih konkurentskih ponuda.
Primarni trgovci otkupljuju dug izravno od riznice i ponovno ga prodaju svojim klijentima po unaprijed utvrđenoj cijeni. Godinama su primarni trgovci činili većinu sudjelovanja u aukcijama, ali njihova dominacija opada. Njihov udio u kupovini u trezoru smanjio se sa 68% u 2007. na 33% u 2012. i nastavlja da se smanjuje.
Uvjeti i ograničenja izravnog ponuditelja
Za sudjelovanje u akciji riznice, subjekt ili pojedinac jednostavno moraju podnijeti ponudu s ponudom za sigurnost koju bi željeli kupiti. U 2008. Je minimum za licitaciju spušten sa 1.000 USD na 100 USD za sve utržive vrijednosne papire. Sudionici mogu licitirati ili ne natjecateljske ili konkurentne, ali ne i jedan i drugi način na istoj aukciji.
Riznica je dopuštala izravno licitiranje sve dok je provodila sigurnosne aukcije. Bilo koji subjekt ili pojedinac mogu izravno licitirati sve dok je entitet ili pojedinac napravio sve potrebne aranžmane za pristup automatiziranim sustavima za aukcijsku obradu riznice (TAAPS) i napravio odgovarajuće aranžmane za dostavu i plaćanje na aukcijskim nagradama.
Ako se organizacije prebace s ponude putem primarnih trgovaca, koje se nazivaju neizravnim licitiranjem, na izravno licitiranje, drugim primarnim trgovcima može biti teže odrediti razinu interesa na aukcijama za vrijednosne papire.
Banke koje posluju kao primarni dileri imenovane su u tužbi za 2017. godinu u kojoj se navodi da su se zavjeravale za razmjenu informacija o narudžbama klijenata kako bi mogle namjestiti dražbe trezora u svoju korist.
