Rastući trgovinski rat između SAD-a i Kine potiče sve veće zabrinutosti da bi mogao ugasiti veliko tržište bikova u dionicama starijim od 10 godina. Jedna od najtežih prognoza nedavno je stigla od Bank of America, koja je upozorila da bi S&P 500 indeks (SPX) mogao pasti čak 30%, čime bi ušao na medvjeđe tržište, ako Trumpova administracija postavi tarife na sav uvoz iz Kine.
S obzirom na ovu sumornu pozadinu, detaljno izvješće u Barronu pruža procjenu rizika povezanih s trgovinom. Konsenzus menadžera za investicije, trgovinskih stručnjaka i tržišnih stratega s kojima je Barron razgovarao jest da su zabrinutosti zbog globalne recesije izazvane trgovinom trenutno preterane, iako bi ulagači trebali očekivati pojačanu nesigurnost i volatilnost na tržištu dionica tijekom sljedećih mjeseci. Donja tablica sažima pet glavnih razloga za smirenje koje su ovi stručnjaci dijelili s Barronovim.
Zašto investitori ne bi trebali paničariti zbog trgovinskog rata
- Snažno američko gospodarstvo može apsorbirati šokove povezane s trgovinom. Čini se da je Federalna pričuva spremna ublažiti negativne trgovinske utjecajeSvi uvoz iz Kine iznosi manje od 2, 4% američkog BDP-a. Kina vjerojatno neće devalvirati njezinu valutu. okovi
Značaj za investitore
Trgovinski rat između SAD i Kine u velikoj je mjeri i rastući. Trumpova administracija nastoji suzbiti raširene krađe američke tehnologije i drugog intelektualnog vlasništva u Kini, posebice kada se koristi za jačanje kineskog aparata za vojnu i špijunažu. To je glavna motivacija iza poteza administracije protiv kineskog giganta telekomunikacijske opreme Huawei Technologies.
Sljedeći je cilj u tom tehnološkom ratu Hikvision, jedan od najvećih svjetskih proizvođača opreme za video nadzor, opreme koju kineska vlada koristi za kontrolu vlastitog stanovništva. Trumpova administracija može Hikvision staviti na crni popis koji će ograničiti njegov pristup komponentama koje proizvode američki proizvodi, javlja CNBC.
S obzirom na pet točaka sažeto u tablici, ključno zapažanje dao je Christopher Smart, voditelj Barings Investment Instituta. "Ako ćete ikada nametati troškove američkom potrošaču, vrijeme je kada je nezaposlenost na 50-godišnjoj razini, a inflacija palačinka", rekao je za Barron.
Kao što je navedeno u tablici, ukupni ekonomski utjecaj trgovinskog rata na SAD vjerojatno će biti mali, manji od 2, 4% američkog BDP-a. Godišnji američki uvoz iz Kine iznosi 500 milijardi dolara, dok godišnji američki BDP iznosi 21 bilijun dolara. U stvari, po stopi od 25%, utjecaj se smanjuje na samo 0, 6% (125 milijardi USD tarifa u odnosu na 21 bilijun USD BDP-a).
U međuvremenu, izvoz u SAD predstavlja 3, 7% kineskog 13, 4 bilijuna dolara BDP-a. Ekonomist A. Gary Shilling napominje u detaljnom intervjuu za Business Insider: "Kupac ima najveću moć, a tko je kupac? SAD je kupac, Kina je prodavač. Da nismo kupili sve te proizvode široke potrošnje iz Kine… gdje bi ih Kina prodala?"
Mogući odgovor Kine bio bi devalviranje njezine valute juana, što bi kompenziralo neka ili cijela povećanja cijena izazvanih tarifama s kojima se suočavaju kupci kineske robe u SAD-u. Međutim, to bi dokazalo Trumpov argument da Kina manipulira svojom valutom kako bi povećala izvoz. U međuvremenu, juan je skliznuo u odnosu na dolar za oko 8% od lipnja 2018., a središnja banka Kine, kako se izvješćuje, razmatra bi li trebala izazvati daljnji pad vrijednosti iznad sedam za dolar, ukazuje Financial Times.
Kina ima ogroman portfelj duga američke blagajne u iznosu od 1, 1 trilijuna dolara, a već godinama postoji bojazan da bi Kina mogla zaprijetiti da će odbaciti sve ili većinu tih udjela, čime će se povećati prinosi. Međutim, malo je vjerojatno da će se iskoristiti "nuklearna opcija" u pokušaju da se dobiju trgovačke koncesije od SAD-a. Prvo, kineski udjeli samo 5% tržišta od 22 trilijuna dolara, a voljnih kupaca ima u izobilju. Drugo, obveznice drugih velikih vlada, poput Njemačke i Japana, daju još manje. Treće, ovaj potez uzrokovao bi rast vrijednosti juana u odnosu na dolar. "Kina ima tendenciju da nađe stvari kako bi naškodila protivnicima a da ne naudi sebi", rekao je za Barron Marc Chandler, valutni analitičar i glavni tržišni strateg u Bannockburn Global Forexu.
Gledajući unaprijed
Šteta američkom korporativnom profitu od trgovinskog rata vjerojatno će biti minimalna, tvrdi nedavno izvješće Goldman Sachsa. Iako su određene tvrtke izložene velikoj izloženosti Kini, ukupni je rizik nizak i mnoge će tvrtke možda moći ograničiti štetu od viših tarifa povećanjem cijena ili izmjenom svojih lanaca opskrbe.