Kako su se dionice naglo povećale, tako se procjenjuju i vlasnički udjeli, što otežava pronalazak iznadprosječne izglede za rast po prihvatljivim cijenama. Analitičari iz investicijskog bankarstva, upravljanja imovinom i tvrtke za upravljanje bogatstvom Jefferies odlučili su pogledati pretučene dionice za koje imaju ocjenu kupovine, ali na koje je konsenzus na Wall Streetu negativan. Nakon daljnjih analiza i probira, napravili su popis 13 dionica za koje smatraju da imaju značajan neprepoznati potencijal za dobitak.
Među tim zalihama je i ovih deset, po Barronu: proizvođač pogonskih vozila BorgWarner Inc (BWA), Michael Kors, Jimmy Choo i vlasnik modnih marki Versace, Capri Holdings Ltd. (CPRI), proizvođač telekomunikacijskog hardvera CommScope Holding Co. Inc. (COMM), rudarstvo zlata i bakra Freeport-McMoRan Inc. (FCX), trgovac odjećom The Gap Inc. (GPS), upravitelj novca Invesco Ltd. (IVZ), trgovački lanac The Kroger Co. (KR), tvrtka za odmor nekretninama Wyndham Destinations inc. (WYND), proizvođač kamiona Paccar Inc. (PCAR) i medicinska tvrtka za testiranje Quest Diagnostics Inc. (DGX). Svi osim Paccara trguju više od 20% ispod svojih 52-tjednog maksimuma, detaljno je prikazano u donjoj tablici.
10 dionica koje nisu na raspolaganju
(Postotak ispod visine od 52 tjedna)
- BorgWarner, -21, 3% Capri Holdings, -36, 7% CommScope, -38, 9% Freeport-McMoRan, -31, 9% Gap, -25, 5% Invesco, -33, 9% Kroger, -21, 4% Paccar, -4, 4% Quest Diagnostics Inc., -23, 0 % Wyndham odredišta, -21, 4%
Značaj za investitore
Te dionice imaju omjer cijene i zarade (P / E) i konsenzusne ocjene analitičara na Wall Streetu ispod njihovih petogodišnjih prosjeka. No, kako ga Barronovi citiraju, Jefferies kaže da oni ne namjeravaju "samo površno otkriti neke jeftine zalihe", već "istaknuti zalihe na kojima možemo kvantificirati odbojnost prema Streetu" i objasniti vlastite bikovske poglede.
Tablica u nastavku prikazuje nedavnu analizu Goldman Sachsa o vrednovanju S&P 500 indeksa (SPX) u cjelini. Pregledali su devet različitih mjernih podataka i utvrdili da je indeks, prema sedam njih, sada u 80. postotnom ili više u odnosu na povijest.
Procjene S&P se protežu
(Trenutna vrijednost u 80. postotku ili višem u odnosu na povijest)
- Američka tržišna kapitalizacija u odnosu na BDP, 98. postotak EV / omjer prodaje, 94. postotakŠeliki CAPE omjer, 89. omjer cijene / knjigovodstvene vrijednosti, 86. postotak EV / EBITDA omjer, 84. postotak Prinos protoka, 81. postotakOprijed / omjer P / E, 80. postotak
Srednja vrijednost zaliha S&P 500 također je u 80. postotku ili višoj u usporedbi s poviješću svih ovih mjera, osim tržišnog ograničenja BDP-a i CAPE. Ova dva tipa nisu primjenjiva na pojedinačne zalihe.
Ispod su četiri reprezentativne dionice i zašto ih Jefferies preporučuje.
BorgWarne r: Čini se da investitori precjenjuju potražnju za potpuno električnim vozilima i podcjenjuju je hibridi.
Freeport-McMoRan: Ciljana cijena Jefferies-a je 18 USD (+ 34, 2% od zatvaranja 11. travnja 2019.). Jefferies trenutnu cijenu vidi kao "korito" i predviđa skok podstaknut "potencijalnim operativnim napretkom i utjecajem na oporavak cijene bakra".
Praznina: Ciljana cijena 50 USD (+ 96, 3%). Tvrtka planira izdvojiti svoju vrlo uspješnu marku Old Navy, koja naglašava jeftinu osnovnu odjeću za široku demografsku kategoriju. U međuvremenu, i sama marka Gap izgubila je fokus. Jefferies kaže kako su „uspostavljene inicijative za poboljšanje jezgre Gap“.
Capri Holdings: Ciljana cijena 85 USD (+ 76, 9%). Jefferies kaže da se "kategorija bliži dnu, a prodaja u Kini vjerojatno će se poboljšati od poticaja / trgovine".
Gledajući unaprijed
Goldmanova analiza sugerira da je tržište na nesigurnoj visini. Ako dođe do općenitog rasprodaje, čak će i gore navedene zalihe biti upropaštene, unatoč vlastitim atraktivnim osnovama.
