Američke dionice, mjereno indeksom S&P 500, već su porasle za 25, 5% do sada u 2019. No, trčanje s bikovima još nije završeno. Vjerojatno će porasti za dodatnih 9% između sada i kraja 2020., a vođeno ih je pet glavnih sila, rekao je Sam Stovall, glavni investicijski strateg u istraživanju CFRA. Ako je Stovall-ovo predviđanje tačno, to bi predstavljalo zapanjujući 46% -tni dobitak od najnižeg u prosincu 2018., kada su zabrinjavale zbog nadolazeće recesije.
Pet sila koje Stovall ističe uključuje: rast u izvedbi između najboljeg i najgoreg sektora u širem S&P 1500 bio je ispod povijesnih prosjeka; Federalne rezerve će vjerojatno nastaviti svoj trenutni program monetarnog ublažavanja; konsenzusni rast EPS-a od 8, 2% za S&P 500 u 2020. godini; vjerojatnost prvog trgovinskog sporazuma između SAD-a i Kine; godine i predsjednički izbori povijesno su vrlo povoljni za dionice, kao i razdoblja koja slijede nakon razdoblja kada dividendni prinos na S&P 500 premašuje prinos iz 10-godišnje američke blagajne.
Ključni odvodi
- CFRA strateg Sam Stovall primjećuje porast američkih dionica u 2020. Pozitivni sadržaji uključuju gospodarski rast i profit, plus trgovinski sporazum. Ostali pozitivni rezultati: godine predsjedničkih izbora i smanjenje stope Feda.
Značaj za investitore
Stovall ističe da je od Drugog svjetskog rata S&P 500 napredovao u 78% godina predsjedničkih izbora, bilježeći prosječni napredak od 6, 8%. Tijekom šest godina u kojima je prvi mandat republikanski predsjednik tražio reizbor, S&P 500 porastao je 100% vremena, s prosječnim dobitkom od 6, 6%.
Na osnovu podataka koji počinju 1953. godine, kad god je dividendni prinos na S&P 500 bio veći od prinosa u 10-godišnjoj T-bilješki, S&P 500 porastao je 84% vremena tijekom sljedećih 12 mjeseci, zabilježivši prosječni dobitak od 18 %. T-Note je otvorio trgovanje 9. prosinca, prinoseći 1, 82%, dok je S&P 500 dao 1, 85%.
Za godinu koja traje do 30. studenog, energija je jedini od 11 sektora u S&P 1500 koji je smanjen, a učinak se širi između najboljeg (informacijska tehnologija, porast od 41, 4%) i najgoreg (energija, dolje 0, 5%) je uže nego inače. "Poput zavojne opruge koja je spremna za skok, dobit u godini koja je nastala nakon ispodprosječnih razlika u kalendarskoj godini od 1990. godine u prosjeku je bila veća od 13% i zabilježila 80-postotno povećanje cijena", primjećuje Stovall.
Što se tiče vjerojatnog utjecaja monetarnog olakšavanja na dionice, Stovall izvještava da je od Drugog svjetskog rata bilo 16 prethodnih ciklusa smanjenja stopa od strane Feda. U 18 mjeseci nakon početnog sniženja stope, S&P 500 je napredovao 75% vremena, s prosječnim dobitkom od 18.6%.
Kada se radi o projekcijama zarade, strateg Mike Wilson iz Morgan Stanleyja bio je vodeći medvjed, stavljajući veliku vjerojatnost na mogućnost da nema rasta u 2020. godini, upozoravajući da su cijene dionica "postale odvojene od temelja", ali Stovall se ne slaže. "Postoji stara izreka na Wall Streetu da" cijene vode temelj ", a odgovor će se vjerojatno naći u očekivanjima za nekakvo trgovinsko primirje. Sve dok se detalji tog posla ne otkriju, zajedno s izgledima za nastavak razgovora, Procjene EPS-a vjerojatno će preokrenuti potencijal ", piše Stovall.
Gledajući unaprijed
Ekonomisti CFRA-e vide „održivi globalni rast“ naprijed, bez dokaza da je američka recesija predstojeća. Kao rezultat, Stovall kaže, "preporučujemo neutralnu raspodjelu na vlasničke udjele i fiksni dohodak. Konačno, trenutno se naginjemo cikličkim sektorima i dajemo prednost dionicama više kvalitete koje nude rast po prihvatljivoj cijeni."
Sa svoje strane, Goldman Sachs vidi "miješane ekonomske podatke i obnovljenu nesigurnost u trgovini SAD-Kina". Unatoč tome, oni imaju optimističniji pogled na korporativni profit nego što to sugeriraju nedavni podaci američke vlade, a predviđaju 6-postotni rast EPS-a za S&P 500 u 2020. godini. Goldmanova je osnovna prognoza da će S&P 500 do kraja 2019. dostići 3, 250, a trgovina oko te razine većinu 2020. godine, prije nego što je dostiglo 3.400 nakon što su izbori riješili neizvjesnost. CFRA projicira 3200 do kraja 2019., a do kraja 2020. porastao je na 3.435.
