Proljeće je dobro vrijeme kao i svako da pregledate svoj portfelj i uključite se u neko ponovno usklađivanje, preusmjeravanje i repozicioniranje. U tu svrhu, kolumnist MarketWatch-a Jeff Reeves imenovao je pet kroničnih loših učinaka za koje vjeruje da bi trebao biti na listi prodaje bilo kojeg ulagača, oslobađajući sredstva za ponovno ulaganje u obećavajuće dionice. Ti zaostaci su International Business Machines Corp. (IBM), Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), Hershey Co. (HSY) i Procter & Gamble Co. (PG).
Za pet gore navedenih dionica po Yahoo Finance-u, evo njihovih kretanja cijena od srijede, kako na godišnjoj razini (YTD), tako i na najniži 52-tjedni maksimum, kao i naprijed P / E omjera i PEG omjera i prosljeđivati prinose na dividende:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% u usporedbi s visokim, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, 4, 3%, prinosi u kući: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4%. Cilj: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P & G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
S&P 500 indeks (SPX) pao je za 1, 3% za YTD do srijede, i 8, 1% ispod svog dosadašnjeg maksimuma 26. siječnja.
IBM: Vječna 'Reinvention'
Reeves napominje da je IBM pobijedio procjene EPS-a za prvo tromjesečje isključivo na temelju jednokratnih poreznih olakšica i prodaje novog proizvoda mainframea koji je, prema njegovom mišljenju, ujedno i jednokratan. Dugoročno zdravlje tvrtke počiva na njegovoj sposobnosti da uspije u područjima kao što su računalstvo u oblacima, cyber sigurnost i umjetna inteligencija (AI), kaže Reeves, ali IBM prema njegovom mišljenju nije dao jasne naznake napretka.
Također, napominje da se profitne marže nisu poboljšale, unatoč dugotrajnom procesu „ponovnog otkrića“ koji je rasprodao brojne zaostale podjele. Uz to, on kaže da je IBM napravio dugi niz gubitajućih oklada za nova poduzeća koja su trebala zamijeniti dugogodišnju osnovnu djelatnost - prodaju mainframe-a koja su u velikom padu.
IBM nudi atraktivan omjer P / E od 10, 3 po Yahoo Finance-u, ali to je odraz njegove sporog rasta koji tvrtki daje prilično neprivlačan omjer PEG-a od 3, 6. Njegov snažan prinos od dividende od 4, 3% dolazi s 96% omjera isplate dividendi, što postavlja pitanja o njegovoj održivosti u slučaju mogućnosti rasta profita koji su u najboljem slučaju slabi.
Depozit kuće: 'Zaglavljen u zaleđu'
Dionice Doma Depota porasle su otprilike dvostruko više, u odnosu na S&P 500 tijekom posljednje tri godine, a Reeves to uzima kao pokazatelj da su dionice supermarketa za kućne potrepštine dosegle vrhunac. Doista, on ukazuje na profitnu maržu i prognoze prihoda koji su pali ispod procjena u posljednjem prijavljenom tromjesečju tvrtke. Osim što je "zaglavio u silaznom trendu", Reeves smatra da je Home Depot pod istim pritiscima koji uništavaju veći dio specijalnih maloprodaja, zanemarujući tvrdnje drugih da je ovo siguran "amazonski" trgovac.
P&G: Veliki stisak
Reeves primjećuje "anemične trendove prodaje" za mnoge poznate brendirane proizvode P&G. Potrošači se sve više odlučuju za jeftinije alternative privatnim markama, kaže on. U međuvremenu, on nudi robnu marku proizvoda za brijanje Gillette kao sjajni primjer kako P&G također napada konkurente koje dostavljaju kupcima, u ovom slučaju Dollar Shave Club i Harry's Inc. Moglo bi se reći da se gigant potrošačkih proizvoda sve stisne poput cijev svoje Crest paste. Dok je aktivistički ulagač Nelson Peltz osvojio mjesto upravnog odbora u nedavnoj proxy borbi, Reeves sumnja da on može potaknuti preokret.
Cilj: "Lakše nego rečeno"
Da bi odbio Amazon.com Inc. (AMZN), Target je nabavio uslugu isporuke za isti dan Shipt za 550 milijuna dolara. Reeves upozorava: "Dostava za isti dan je mnogo lakše reći nego obaviti, pogotovo kad ste atomizirali svoj inventar po trgovinama umjesto u centralizirani centar za ispunjenje." U međuvremenu, on kaže da je konsenzus analitičara da prodaja u 2018. godini bude ravna, a možda bi se povećala za samo 2% u 2019. godini.
Zaliha je dosegla vrhunac od 52 tjedna 22. siječnja, na temelju izvještaja o snažnoj prazničnoj prodaji koja se završila 2017. Tada se smanjila korekcija i od tada je znatno otišla. Reeves ovdje vidi scenarij "prodaje vijesti".
Hershey: 'Vruć, smeđi nered'
Nazivajući proizvođača čokolade "vrućim, smeđim, neredom", Reeves primjećuje da se Hershey "borio od 2014. da se izbaci iz kolovoza". Ključni problem, kaže on, je taj što Hershey dobiva 70% svoje prodaje od čokoladnih proizvoda. On također vidi negativne implikacije na budući rast u tome što je "marka koja je sinonim za bezvrijednu hranu".
Uviđajući da je profit na milost i nemilost cijena kakaa i uvjeren da će budući rast potrošnje čokolade biti spor, Hershey je imao veliku diverzifikaciju u proizvodima tjestenine od 1966. do 1993. godine, stječući nekoliko regionalnih marki. Međutim, uvjeren da je njena zarada od tjestenine dosegla vrhunac, Hershey je tu odjelu prodao 1999. godine, po muzeju priče Hershey. U svakom slučaju, poduhvat u tjesteninu ponudio je ograničenu diverzifikaciju, dostižući samo oko 9% ukupne prodaje.
Hershey je najavio zaradu u prvom tromjesečju prije nego što je tržište otvoreno u četvrtak. Zarada po dionici bila je veća za 8, 5% u odnosu na isto razdoblje prošle godine, a prodaja je porasla za 4, 9% u odnosu na godinu dana, prema Nasdaq GlobeNewswire. Međutim, 3, 4 postotna poena povećanja prodaje bila su zbog preuzimanja, a pola postotnog boda rezultat povoljnih kretanja tečaja, po istom izvoru.
Prijavljeni EPS u prvom tromjesečju 1, 41 USD bio je jednak konsenzusnoj procjeni, dok su prihodi pobijedili konsenzus za 1, 5%, prema Zacks Investment Research. Zacks dodaje: "HSY ima impresivnu povijest iznenađenja zarade. Tvrtka je u posljednja četiri tromjesečja objavila pozitivno iznenađenje zarade, s prosječnim pozitivnim iznenađenjem od 6, 2%." Ne ovoga puta, međutim, zalihe su smanjene za 0, 7% u odnosu na prethodno zatvaranje, zaključno s 10:30 sati po newyorškom vremenu.
