Na Wall Streetu postoji nekoliko vrsta analitičara koji proizvode različite vrste izvještaja jer imaju različite vrste klijenata.
Analitičari na strani prodaje
Ovo su analitičari koji dominiraju današnjim naslovima. Zaposlene su u brokerskim kućama za analizu tvrtki i pisanje detaljnih izvještaja nakon provođenja onoga što se ponekad naziva primarnim istraživanjem. Ta se izvješća koriste za "prodaju" ideje pojedincima i institucionalnim klijentima. Pojedini ulagači dobivaju pristup tim izvještajima uglavnom putem računa kod brokerske tvrtke.
Na primjer, da biste dobili besplatno istraživanje od Merrill Lynch, morate imati račun kod brokera Merrill Lynch. Ponekad se izvještaji mogu kupiti preko treće strane, poput Multex.com. Institucionalni klijenti (tj. Upravitelji uzajamnih fondova) dobivaju istraživanje od institucionalnih posrednika brokerskih kuća.
Izvještaj o dobrom istraživanju koji se bavi prodajom sadrži detaljnu analizu konkurentskih prednosti tvrtke i pruža informacije o stručnosti rukovodstva i o tome kako se poslovanje i vrijednost dionica tvrtke uspoređuju s vršnjačkom skupinom i njenom industrijom. Tipično izvješće također sadrži model zarade i jasno navodi pretpostavke korištene za izradu prognoze. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Buy-Side vs. Sell-Side Analytics .)
Pisanje ove vrste izvještaja dugotrajan je proces. Informacije se dobivaju čitanjem podnesaka tvrtke s Komisijom za vrijednosne papire (SEC), sastankom s njenim rukovodstvom i, ako je moguće, razgovorom s dobavljačima i kupcima. Također podrazumijeva i analizu vršnjaka kojima se javno trguje kako bi bolje razumjeli razlike u operativnim rezultatima i procjenama dionica. Taj se pristup naziva temeljna analiza jer se usredotočuje na osnove tvrtke. Ovaj rigorozni postupak ograničava tipičnog analitičara na dvije ili tri industrije i oko 10-15 tvrtki.
Izazov s kojim se suočavaju brokeri je izuzetno skupo izraditi sve ovo istraživanje. Brokeri moraju negdje nadoknaditi troškove plaćanja analitičara na strani prodaje, ali deregulacija je značajno smanjila mogućnost ostvarivanja zarade na bilo čemu osim na poslovima investicijskog bankarstva. Glavni rezultat tih "sila" su istraživački odjeli koji ne mogu istraživati nijednu tvrtku koja nema potencijalni ugovor s investicijskim bankama od oko 50 milijuna dolara ili više. Tisuće velikih kompanija ostavlja bez istraživanja. Uporedite to s činjenicom da istraživački odjeli padaju na pokrivenost umjesto da izdaju izvješća o "prodaji", a vi ćete dobiti percepciju da analitičari izdaju samo preporuke za "kupnju". (To, vidi: Zašto ima malo prodajnih ocjena na Wall Streetu. )
Buy-side analitičari
Analitičari na kupovini zapošljavaju menadžere fondova poput Fidelity i Janus, kao i mirovinske fondove. Kao i analitičar sa strane, analitičar koji se bavi prodajom specijalizirao se za nekoliko sektora i analizira dionice kako bi dao preporuke za kupnju / prodaju. Međutim, strana kupnje razlikuje se od strane prodaje na tri glavna načina: prate više dionica (30-40), pišu vrlo kratka izvješća (uglavnom jedna ili dvije stranice), a njihova se istraživanja distribuiraju samo upraviteljima fonda.
Analitičari na strani kupnje mogu pokriti više zaliha nego analitičari na strani prodaje jer imaju pristup svim istraživanjima na strani prodaje. Oni također imaju priliku prisustvovati industrijskim konferencijama, koje su ugostile tvrtke sa strane. Tijekom ovih konferencija, uprava nekoliko tvrtki u sektoru predstavila je zašto su to bolja investicija. Nakon prikupljanja ovih podataka, analitičari koji kupuju strane sažimaju svoj slučaj u kratkom izvješću koje također sadrži prognozu zarade.
Prodavačka strana pruža istraživanja i konferencije kupcima u nadi da će ih strana kupiti moći obavljati velike obveze koje fondovi čine kad djeluju prema preporuci koju je pružila strana za prodaju. Kako bi kompenzirali tvrtku te informacije, sredstva će kupovati i prodavati dionice brokerskim tvrtkama koje pružaju najbolje informacije. (Za čitanje u vezi, pogledajte: Karijere u istraživanju "Buy-Side" i "Sell-Side" .)
Nezavisni analitičari
Nezavisni analitičari su praktičari koji nisu zaposleni ni u brokerskim kućama, niti uzajamnim / mirovinskim fondovima. "Indies", kako ih ponekad nazivaju, su tvrtke osnovane za pružanje istraživanja koje "nekorišteno" od strane investicijskih bankarskih ugovora.
Neki se indijanci fokusiraju na služenje institucionalnim klijentima i plaćaju naknadu za praćenje određenih dionica i / ili za pronalaženje novih ideja koje nedostaju u prodaji. U nekim slučajevima ovi institucionalni indijanci imaju odnos s brokerskom kućom i nadoknađuju ih obrtima koji im daju sredstva. Ponekad je to dogovor samo za naknadu.
Drugi indijski istraživači daju svoja istraživanja kako institucionalnim, tako i individualnim investitorima. Te tvrtke mogu pružati svoje istraživanje uz pretplatu ili besplatno. U oba slučaja važno je razumjeti prirodu odnosa između istraživačkog poduzeća i tvrtke koja se analizira (obično se naziva "predmetna tvrtka"), čak i ako izvještaj nije besplatan.
Svako izvješće o istraživanju mora imati izjavu o odricanju odgovornosti koja, između ostalog, otkriva prirodu odnosa istraživačke tvrtke i predmetne tvrtke. Ova se izjava o odricanju odgovornosti obično pojavljuje na kraju izvještaja i u maloj je vrsti. U njemu istraživačka tvrtka mora otkriti je li i kako nadoknađena za pružanje istraživanja. Na primjer, velike tvrtke s Wall Streeta otkrit će da su pružale usluge investicijskog bankarstva predmetnoj tvrtki.
Objektivnost analitičara
Objektivnost istraživačkih izvještaja glavno je pitanje koje postavljaju i velike kompanije sa Wall Streeta i indijani. Je li istraživanje s Wall Streeta objektivno? Može li indie pružiti objektivno izvješće o istraživanju ako ga plaća predmetna tvrtka? Na ova su teška pitanja odgovoriti bez čitanja otkrića i izvještaja te neznanja o tvrtki i analitičaru. Baš kao na Wall Streetu, neki Indijanci teže ispunjavanju višeg standarda etičkog ponašanja, dok drugi samo pokušavaju manipulirati dionicama. Ali vaša je odgovornost shvatiti i procijeniti ove podatke.
Donja linija
Indije igraju važnu ulogu na današnjem tržištu pružanjem istraživanja o malim i mikro zalihama kapitala koje ignoriraju tradicionalna odjela za posredovanje u istraživanju. Wall Street je postao kratkovidan, usredotočen na velike zalihe kapitala i ugodan velikim institucionalnim ulagačima. To je rezultiralo time da većina staleža postaje "siročad" unatoč ulaganju. Indije pokušavaju premostiti taj nedostatak informacija pružanjem istraživanja o dionicama s Wall Streeta siroče. Iako je internetska revolucija povećala sposobnost pojedinih investitora da obavljaju vlastite zanate i istraživanja, potrebno je vrijeme i iskustvo da se izvrši temeljit posao. Legitimni indijanci uzimaju vremena za pružanje korisnih informacija. Na vama je da prosudite njegovu vrijednost.
(Za čitanje u vezi, pogledajte: Razumijevanje ocjena analitičara .)
