Naftni proizvodi s vrijednosnim papirima kojima se trguje na burzi povećavaju se na porastu cijena nafte. Takvi su fondovi porasli za gotovo 90% od početka godine, što ih čini nekim od najboljih fondova kojima se trguje na burzi (ETF) 2019. jer su američke cijene nafte porasle više od 28%. No, čak i dok se očekuje da će se cijene nafte popeti više zbog straha od globalne zaostalosti u isporuci, ulagači povlače stotine milijuna dolara iz ovih poluganih fondova, prema Wall Street Journalu.
3 rizična ETF-a
- VelocityShares 3X duga novčana burza (UWT): + 89% 3X naftni fond Sjedinjenih Država (USOU): + 88% ProShares Ultra Bloomberg sirova nafta ETF (UCO): + 54%
Što to znači za investitore
Uloženo financiranje može povećati prinose, a u slučaju fondova VelocityShares 3X i Sjedinjenih Država 3X, čak tri puta. Fond ProShares Ultra ima za cilj udvostručiti dnevne performanse. No, poluga podrazumijeva da se gubici također povećavaju i ako investitori ne razumiju složenost ovih investicijskih sredstava, lako se mogu sagorjeti.
Potrošeni ETF-ovi obično se resetiraju na dnevnoj osnovi. Bez obzira na dobitak tijekom dana, fond će trebati ponovno uspostaviti ravnotežu kako bi održao konstantni omjer utjecaja, bilo da je 2X ili 3X uloženi iznos. Ulaganje u iznosu od 100 američkih dolara u ETF s 2X utjecajem ima izloženost dolje navedenom indeksu u iznosu od 200 dolara. Ako indeks poraste 5%, investicija od 100 USD zaradit će 10 USD. Ali sada ulaganje vrijedi 110 dolara s izloženošću indeksu od 220 dolara. Ako se sljedećeg dana indeks smanji za 5%, tada će gubitak tog dana iznositi 11 USD, što će rezultirati ukupnim gubitkom od 1 ili 1% od prvotne investicije.
Budući da nisu svjesni kako izbalansiranje djeluje, očito mogu dovesti do velikih iznenađenja za ulagače koji žele koristiti sredstva pod utjecajem kao dio strategije kupnje i zadržavanja. Iako ETF-ovi s utjecajem na polugu obično djeluju dobro u okruženju s neprestanim usponom s minimalnom volatilnošću, velike svakodnevne promjene mogu imati značajne štetne učinke. Rebalansiranje u uzlaznom trendu s velikim dnevnim zamahom u osnovi znači kupnju vrhunaca i prodaju najnižih. To obično nikada nije dobra strategija, što je razlog zašto se ETF-ovi s utjecajem hipoteke obično prodaju kao alati za svakodnevno trgovanje, a ne kao sredstva za dugoročno ulaganje.
"Ako dobijete uzorak kljove, čak i ako se kreće u cjelini u odabranom smjeru, mogli biste se neugodno iznenaditi zbog svih visokih i niskih prodajnih cijena koje ste napravili na putu", Elisabeth Kashner, voditeljica istraživanja ETF-a i analitika na FactSetu, rekao je za Journal. U protekloj godini, dok su cijene nafte niže samo 7%, proizvodi s trostrukim utjecajem izgubili su gotovo 40%, piše FactSet.
Gledajući unaprijed
Trenutno se cijena nafte suočava s pritiscima prema gore zbog sankcija članicama OPEC-a Irana i Venezuele, kao i prosvjeda u Alžiru. Ali s obzirom na to da je Trumpova administracija niže cijene nafte smatrala središnjim aspektom svoje ekonomske politike, ostaje neizvjesnost u vezi s visokim cijenama. Osim svakodnevnih rizika za nestabilnost koji su svojstveni ETF-ovima s utjecajem na korist, naftni trgovci morat će procijeniti rizike naglog pomaka u trenutačnom trendu rasta cijena nafte.
